毎週および四半期のオプションは、1つの大きな違いを除いて、ほとんどの点で標準オプション契約に似ています。有効期限です。 週単位のオプションは、2005年10月にシカゴ理事会オプション取引所（CBOE）によって1週間のオプションとして最初に開始されましたが、今では月の第3金曜日以外の金曜日に期限切れになるオプションを指します（標準オプションの場合）。 2006年7月にCBOEによって導入された四半期オプションは、各四半期の最終取引日に失効します。 これらは主に機関市場を対象としています。
毎週および四半期ごとのオプションが導入された理由
毎週および四半期ごとのオプションが導入され、オプションの有効期限を投資家に選択できるようになり、投資家がより効率的に取引できるようになりました。 毎週のオプションは、投資家や投機家が経済データのリリースや収益の発表などのニュースやイベントを取り引きできるように設計されています。 たとえば、その週の後半に発表される収益報告書に先立って、非常に短期的な強気のオプションポジションを会社に持ちたい投資家は、株式の週次コールを購入することができます。 これらの呼び出しは、有効期限が切れるまで数日しかないため、通常、有効期限から数週間離れている呼び出しよりも大幅に安くなります。 別の例として、投資家が短期的に下振れリスクに神経質になっている場合、広範囲の下落リスクをヘッジするために、週ごとに市場指数を購入することを検討できます。
四半期オプションは、通常、四半期末にポートフォリオのバランスを調整するマネーマネージャーおよび機関投資家を対象としています。 四半期ごとのオプションは契約サイズが大きいため、一般的な個人投資家には適していません。
ウィークリーオプションの機能
ウィークリーオプションまたは「ウィークリー」の契約期間は約1週間です。 それらは最初に金曜日にCBOEによってリストされ、次の金曜日に期限切れになりました。 しかし、2010年7月1日以降、彼らは木曜日に取引を開始し、翌金曜日に失効し、投資家が毎週のオプション取引をより効果的にロールオーバーできるようにしました。
2014年3月6日現在、325を超える有価証券（主に株式とETF、および少数の株式指数）でウィークリーオプションを利用できました。 これらの証券のほとんどは、毎週利用可能なオプションを拡大しています。 利用可能な毎週のオプションの完全なリストは、CBOEサイトで見ることができます。
有効期限： 毎週のオプションは、3番目の金曜日を除き、毎月金曜日に有効期限が切れます。 また、四半期オプションが期限切れになるように設定されている金曜日の有効期限についてもリストされていません。 毎週のオプションのリスト日付または有効期限が休日に当たる場合、1営業日前に戻ります。
決済と最終取引日： 標準オプションと毎週オプションの重要な違いは決済時間です。これにより、取引可能な最終日が決まります。 標準オプションの取引の最終日は毎月第3金曜日であり、翌日（土曜日）に期限切れになることに注意してください。 毎週のオプションでは、最終取引日はオプションが午後決済か午前決済かによって異なります。
すべての株式および取引所で取引されているファンド（ETF）の毎週のオプションは午後決済されます。つまり、行使と割り当ては取引終了後に決定されます。 したがって、午後決済オプションの最終取引日は満了日、つまり金曜日です。
インデックスオプションは、決済済みまたは決済済みです。 決済済みオプションの取引の最終日は、有効期限の前の日（木曜日）です。これらのオプションは、有効期限（金曜日）のインデックスの各コンポーネントの始値に基づいて計算されるインデックス値を使用して決済されます。 。
ストライク価格の制限： CBOEは、セキュリティで提供できる週次オプションの数に制限を課しています。 さらに、毎週のオプションにリストされるすべての行使価格は、基礎となる証券の現在価値の30％以内でなければなりません。 例として、2014年3月10日-530.92ドルで取引を終えたAppleの毎週オプション（Nasdaq：AAPL）の最低行使価格は410ドルでした。 標準オプションにはこのような制限は適用されません。
S&P 500ウィークリーオプション： S&P 500インデックス（SPXW）のウィークリーオプションは、他のウィークリーオプションとはまったく異なり、「週の終わり」または「週の終わり」として知られています。CBOEは、現在の有効期限を除く所定の時間。 したがって、2014年3月6日の時点で、SPXWオプションの有効期限は、3月7日（現在の有効期限）、3月14日、3月28日、4月4日、4月11日、4月25日、および5月2日でした。
ウィークリーオプションの標準的な契約サイズとは異なり、SPXWオプションは100ドルの乗数で大きな契約サイズを持っています。 つまり、S&P 500が1800で取引されている場合、SPXWの想定サイズは180, 000ドルになります。 和解は現金で行われますが、行使はヨーロッパ式です（つまり、行使は有効期限内にのみ可能です。「米国と欧州のオプション」を参照）。 これらのオプションは、通常、金曜日である最終取引日に午後決済されます。 彼らの人気は近年急増しており、SPXWオプションの1日の平均ボリュームは、2010年に取引されたすべてのS&P 500オプションの5％未満から2013年12月に30％以上に増加しました。
四半期オプションの機能
2014年3月10日現在、毎週のオプションは広範囲の証券で利用可能ですが、四半期のオプションは9つの主要なインデックスとETFでのみ利用可能です。
- Diamonds Trust Series 1（ARCA：DIA）Energy Select SPDR（ARCA：XLE）iShares Russell 2000 Index Fund（ARCA：IWM）Mini-SPX（XSP）Nasdaq-100 Index Tracking Stock（QQQ）S&P 100 – European Style（XEO） S&P 500（SPX）S&P預託証券/ SPDR（SPY）SPDRゴールドトラスト（GLD）
四半期オプションには100ドルの乗数があります。これは、インデックスまたはETFのレベルの100倍に相当する想定元本価値があることを意味します。 カレンダー四半期の最終営業日に期限が切れ、午後に決済されます。つまり、有効期限までに取引できます。
XSP、XEO、およびSPXインデックスを除き、各証券には、連続した4四半期と翌暦年の最後の四半期にリストされた契約があり、物理的な条件で決済されます。 XSP、XEO、およびSPXインデックスには、最大8つの四半期オプション契約を同時にリストできます。 これらの四半期オプションの行使は、現金での決済を伴う欧州スタイルのみです。
長所と短所
毎週のオプションには次の利点があります。
- 低コスト ：標準オプションよりも時間価値が低いため、毎週のオプションではオプション購入者の現金支出が少なくなります。 特定の有効期限を選択する柔軟性 ： 有効期限の 範囲が非常に限られている標準的な契約とは異なり、投資家は毎週のオプションを通じてオプション戦略の特定の有効期限を選択する柔軟性があります。 広範囲の株式とETFで 利用可能：325以上の最も広く取引されている株式、ETF、およびインデックスで毎週オプションを利用できます。
毎週のオプションの欠点は次のとおりです。
- 手数料はパーセンテージベースで高くなります ：ほとんどのブローカーはオプション取引を行うために定額料金を請求するため、毎週のオプションの手数料は標準オプションよりもパーセンテージベースで高くなることがあります。 より広いビッドアスクスプレッドと流動性の低下 ：週刊誌は、標準オプション契約よりもスプレッドが広く、流動性が低い場合があります。 オプションライターの保険料が小さい ：週単位のオプションに対してオプションバイヤーが支払う保険料の裏側は、オプションライターが標準オプションに比べて保険料が少ないことです。 負けトレードを「修復」するのが難しい ：毎週のオプションの有効期限が限られているため、負けトレードのロールオーバーや修理が困難になります。
四半期ごとのオプションの主な利点は、有効期限が四半期末と一致することです。これにより、機関投資家はヘッジやその他のオプション戦略をより効果的に実行できます。 主な欠点は、それらがいくつかの主要なインデックスとETFでのみ利用可能であるという事実と、限られた流動性によるより広いスプレッドです。 同様に、その概念上のサイズが大きいため、平均的な個人投資家の手の届かないところに置かれています。
ボトムライン
週ごとおよび四半期ごとのオプションは、投資家にオプションの有効期限のより大きな選択肢を提供し、投資家がより効率的に取引できるようにします。 特に、毎週のオプションは、取引オプションのリスクに精通している個人投資家に適している場合があります。
