基礎となるセキュリティとは何ですか？
基礎となる有価証券は、先物、ETF、オプションなどのデリバティブ商品が基づいている株式、インデックス、債券、金利、通貨、または商品です。 これは、デリバティブがその値を取得する方法の主要なコンポーネントです。
たとえば、Alphabet、Inc.（GOOG / GOOGL）株のコールオプションは、保有者にオプション契約で指定された価格でAlphabet株を購入する権利を与えますが、義務は与えません。 この場合、アルファベット株式が基礎となる証券です。
基礎となるセキュリティの仕組み
広く使用されているエキゾチックなデリバティブは数多くありますが、それらにはすべて共通の項目が1つあります。 基礎となる証券の価格変動は、それに基づくデリバティブの価格設定に必然的に影響します。
派生用語では、基礎となるセキュリティはしばしば単に「基礎」と呼ばれます。 基礎となるセキュリティは、資産、インデックス、金融商品、または他のデリバティブです。 2008年の金融危機の前線と中心であった悪名高い担保付債務（CDO）とクレジットデフォルトスワップ（CDS）も、原資産の動きに依存するデリバティブです。
トレーダーはデリバティブを使用して、原資産の将来の価格変動を推測またはヘッジします。 デリバティブが複雑になるほど、投機とヘッジの程度はより重要になります。 たとえば、先物のオプションは先物契約の将来の価格への賭けであり、それ自体は原資産の将来の価格への賭けです。
根底にあるの役割
基礎となるセキュリティの明らかな役割は、単にそれ自体であることです。 デリバティブがない場合、トレーダーは原資産を単純に売買します。 ただし、デリバティブに関しては、デリバティブ契約の一方の当事者が引き渡し、他方の当事者が受け入れなければならない品目が基礎となっています。 例外は、原資産がインデックスである場合、またはデリバティブがスワップであり、デリバティブ契約の終了時に現金のみが交換される場合です。
基礎となるセキュリティの例
MSFTで通話オプションを購入することに興味があるとします。 コールを購入すると、決められた価格と時間でMSFTの株式を購入する権利が与えられます。 一般的に、コールオプションの価値は、MSFTの株価の上昇とともに増加します。 コールオプションはデリバティブであるため、その価格はMSFTの価格に関連付けられています。 この場合のMSFTは、基礎となるセキュリティです。
デリバティブの価格設定には、裏付けも重要です。 基礎となる派生物とその派生物との関係は線形ですが、そうすることはできます。 一般的に言えば、例えば、アウトオブザマネーオプションの行使価格が原資産の現在価格から遠いほど、原資産の移動単位あたりのオプション価格の変化は少なくなります。
また、デリバティブ契約は、その価格が基礎となる証券の価格と直接相関する、または逆相関するように作成することができます。 呼び出しオプションは直接相関しています。 プットオプションは逆相関しています。
