プットオプションとは
プットオプションは、特定の有効期限が切れる前に、保有者に一定数の株式を行使価格と呼ばれる設定価格で売却する権利を与える契約です。 オプションが行使された場合、オプション契約の作成者はオプション所有者から株式を購入する義務があります。 「オプションの行使」とは、買い手が行使価格で株式を売る権利を利用することを選択していることを意味します。
プットオプションの反対はコールオプションです。これは、契約保有者に、その満了前に行使価格で一定額の株式を購入する権利を与えます。
プットオプションの仕組み
状況に応じて、オプション取引をクローズまたは完了するための方法がいくつかあります。
オプションが期限切れになると、オプションが行使されます。 オプションが期限切れになった場合、何も起こりません。オプションに支払われたお金は失われます。
プットオプション取引の例
MaxはFord Motor Co.（F）で11ドルのプットオプションを1つ購入します。 各オプション契約には100株の価値があるため、これにより、有効期限前に$ 100でフォードの100株を売却する権利が与えられます。
マックスがすでにフォードの100株を保有している場合、彼のブローカーは11ドルの行使価格でこれらの株式を売却します。 取引を完了するには、オプション作成者がその価格で株式を購入する必要があります。
Maxは、Fordの株価が11ドルの行使価格を下回った場合、オプションの利益を実現します。 株価が8ドルに下がったとします。 彼は現在の8ドルの市場価格の代わりに11ドルで100株を売ることができるでしょう。 オプションを購入することにより、Maxは300ドル（オプションのコストを削減）節約しました。なぜなら、彼は8ドルで合計800ドルで販売する代わりに、11ドルで100株を販売し、合計1, 100ドルでした。
マックスは彼の株を11ドルで売って、プットオプションを買わなかったかもしれません。 しかし、彼は株価が上昇する可能性があると考えたようです。 彼は株を売りたくありませんでしたが、株が落ちた場合に備えて保護を望んでいました。 彼はその保護のためにオプションのプレミアムを喜んで支払いました。
ショートポジショントランザクションの例
Maxが実際にFordの株式を所有していないが、11ドルのプットを購入し、現在8ドルで取引されていると仮定しましょう。 彼はフォードの株式を8ドルで購入し、ブローカーにオプションを11ドルで行使させることができました。 これにより、オプションのプレミアム、手数料、およびコミッションのコストを差し引いた最大$ 300が相殺されます。
Maxが株式を所有していない場合、オプションを行使して、株式のショートポジションを開始できます。 マックスは売却する株式を所有していないため、プットオプションは11ドルでショートポジションを開始します。 その後、現在の市場価格である8ドルでショートポジションをカバーするか、ショートポジションを保持し続けることができます。 ショートポジションを開始するには、ショートトレードのマージンをカバーするのに十分な金額のマージンアカウントが必要です。
オプションの販売
オプションを行使する他の選択肢は、オプションを市場に売り戻すことです。 これは最も単純なアプローチであり、ほとんどのオプション取引がどのようにクローズされるかです。 株式の交換はありません。 トレーダーは、オプション価格の変化からお金を稼ぐだけです。
たとえば、11ドルのプットのコストは、0.65ドルx 100株、または65ドル（および手数料）です。 2か月後、オプションは期限切れになり、株式は8ドルで取引されます。 ほとんどの場合、オプションの価値は侵食されていますが、それでも本質的な価値は3ドルなので、オプションの価格は3.10ドルになる可能性があります。 Maxは65ドルでオプションを購入し、310ドルで販売できるようになりました。
上記のシナリオでは、オプションのコスト（この場合は65ドル）を追加して、オプションの行使による純利益を計算します。
プットの販売
オプションプレミアムは絶えず流動的であり、お金の奥深くにある、またはお金から遠く離れたオプションを購入すると、オプションプレミアムとその行使の可能性に大きく影響します。
ほとんどのブローカーは、オプションの販売手数料と比較して、オプションの行使に対して高い手数料を請求するため、単にプットを売ってプット取引を終了するのが一般的です。
オプションを行使することを検討している場合は、ブローカーがそのために請求する金額を調べてください。 これは、特に小規模の取引で、利益に重大な影響を及ぼす可能性があります。
ブローカー手数料は大きく異なります。 取引口座を開設することを考えている場合、Investopediaは、始めるのに役立つ最高のオプションブローカーのリストを作成しました。
