ナインボンドルールとは
「ルール396」としても知られるナインボンドルールは、ニューヨーク証券取引所（NYSE）の要件であり、9件以下の債券の注文はすべて1時間取引フロアに送信されます。 今回、そのような証券の市場が見つかることが期待されます。
9ボンドルールの分析
債券は店頭（OTC）市場でより頻繁に取引される傾向があり、9債ルールはOTC市場向けの注文には適用されません。 NYSEでの債券取引は比較的非アクティブであるため（ほとんどの場合、OTCで取引されている上場債券の多くを含むいくつかの要因が原因です）、1時間1フロアに留まる注文を可能にするナインボンドルールが適用されました個人投資家にとって可能な限り最高の価格を獲得するために。
米国の債券市場は米国の株式市場よりもかなり大きいにもかかわらず、債券の取引は株式の取引ほどシームレスで透明ではありませんでした。 この矛盾には多くの理由があります。 その中でも最も重要なのは流動性です。ほとんどの債券では、オンライン証券口座または奇数ロットを介したこうした取引を促進するのに十分な毎日の取引活動がありません。
ディスカウント株式取引に最も近いものは、個人投資家が発行米国政府から直接米国債を購入できるTreasuryDirect.govウェブサイトです。
債券取引の進化とナインボンドルール
何十年もの間、プライマリーディーラーとして知られる数十の証券会社と投資銀行は、効率的な取引を促進するために、バランスシートに大量の債券の在庫を維持していました。 しかし、2015年に連邦資金による銀行が自らの利益のために取引することを禁止するVolcker Ruleの実施以来、プライマリーディーラーの役割は低下しています。 NYSEのような物理的な取引所も債券の売買のために市場のほとんどが電子ネットワークに移動したため、債券取引のシェアを失いました。 これらのネットワークの多くは、主なディーラーが放棄を余儀なくされた債券取引のシェアを想定している代理店のみのブローカーによって利用されています。
ほとんどの債券取引は規模が大きいため、9債ルールも必要です。 取引規模は縮小しつつありますが（2014年の平均取引規模は536, 000ドルでした）、ナインボンドルールに適用される非常に少ない数量に近づくことはありません。
