目次
- NPVおよびIRRとは何ですか？
- NPVの決定
- IRRの決定
NPVおよびIRRとは何ですか？
正味現在価値（NPV）は、一定期間における現金流入の現在価値と現金流出の現在価値との差です。 対照的に、内部収益率（IRR）は、潜在的な投資の収益性を推定するために使用される計算です。
これらの測定は両方とも、主に資本の予算編成で使用されます。これは、企業が新しい投資または拡大の機会に価値があるかどうかを判断するプロセスです。 投資機会を考えると、企業は投資を引き受けることが企業に純経済的利益または損失をもたらすかどうかを決定する必要があります。
NPVの決定
これを行うために、会社はプロジェクトの将来のキャッシュフローを推定し、プロジェクトの資本コストとそのリスクを表す割引率を使用して、それらを現在価値に割引します。 次に、投資の将来のプラスのキャッシュフローがすべて1つの現在価値に削減されます。 投資に必要な初期現金支出からこの数値を引くと、投資の正味現在価値が得られます。
例で説明しましょう：JKL Media Companyが小さな出版社を買収したいとします。 JKLは、発行者が生成する将来のキャッシュフローを年間レート12％で割引いた場合、現在価値2, 350万ドルになると判断しています。 出版会社の所有者が2, 000万ドルで販売する意思がある場合、プロジェクトのNPVは350万ドル（23.5ドル-20ドル= 3.5ドル）になります。 NPV 350万ドルは、JKL Mediaがこの買収に着手した場合にJKL Mediaに追加される本質的な価値を表しています。
IRRの決定
そのため、JKL MediaのプロジェクトはポジティブNPVを持っていますが、ビジネスの観点から、会社はこの投資によってどのような収益率が得られるかも知っている必要があります。 これを行うには、会社はNPV方程式を単純に再計算し、今回はNPV係数をゼロに設定し、現在未知の割引率を解きます。 ソリューションによって生成されるレートは、プロジェクトの内部収益率（IRR）です。
この例では、プロジェクトのIRRは、キャッシュフローの分配のタイミングと割合に応じて、17.15％になります。 このように、JKL Mediaは、予想されるキャッシュフローを考えると、17.15％の利益をもたらすプロジェクトを持っています。 JKLがより高いIRRで引き受けることができるプロジェクトがあれば、代わりに高収量のプロジェクトを追求するでしょう。
したがって、IRR測定の有用性は、投資機会の可能なリターンを表し、他の代替投資と比較する能力にあることがわかります。
