利回りスプレッドとは何ですか？
利回りスプレッドとは、満期、信用格付け、およびリスクが異なるさまざまな債券の利回りの差であり、ある商品の利回りを別の商品から差し引くことで計算されます。 たとえば、5年国債が5％で、30年国債が6％の場合、2つの債券間の利回りスプレッドは1％です。 30年債が6％で取引されている場合、過去の利回りスプレッドに基づいて、5年債は約1％で取引され、現在の利回り5％で非常に魅力的になります。
利回りスプレッド
利回りスプレッドについて
利回りスプレッドは、債券投資家が債券または債券グループの費用レベルを測定するときに使用する重要な指標です。 たとえば、ある債券の利回りが7％で、別の債券の利回りが4％の場合、スプレッドは3パーセントポイントまたは300ベーシスポイントです。 一般的に、非国債は、利回りと満期が同等の国債の利回りとの差に基づいて評価されます。
利回りスプレッドとリスク
通常、債券または資産クラスのリスクが高いほど、その利回りスプレッドは高くなります。 投資が低リスクと見なされる場合、投資家は現金を拘束するために大きな利回りを必要としません。 ただし、投資がより高いリスクと見なされる場合、投資家は、元本が下落するリスクを負う代わりに、より高い利回りスプレッドを通じて適切な補償を要求します。 たとえば、財務的に健全な大企業が発行する債券は、通常、米国財務省に比べて比較的低いスプレッドで取引されます。 対照的に、財務力の弱い中小企業が発行した債券は、通常、財務省に比べて高いスプレッドで取引されます。 このため、新興市場と先進国市場の債券、および満期の異なる類似の証券は、通常、大きく異なる利回りで取引されます。
利回りスプレッドの動き
債券利回りはしばしば変化するため、利回りスプレッドも同様です。 スプレッドの方向は拡大または拡大する可能性があります。つまり、2つの債券の利回りの差が大きくなり、1つのセクターのパフォーマンスが他のセクターよりも向上します。 スプレッドが狭い場合、利回りの差は小さくなり、1つのセクターのパフォーマンスは他のセクターよりも劣ります。 たとえば、高利回り債インデックスの利回りは7％から7.5％に移動します。 同時に、10年国債の利回りは2％のままです。 スプレッドは500ベーシスポイントから550ベーシスポイントに移動し、高利回り債がその期間に財務省を下回ったことを示しています。
歴史的傾向と比較すると、満期が異なる国債間の利回りスプレッドは、投資家が経済状況をどのように見ているかを示している可能性があります。 スプレッドの拡大は通常、将来の安定した経済状況を示す正のイールドカーブにつながります。 逆に、スプレッドが低下する場合、経済状況が悪化し、イールドカーブが平坦化する可能性があります。
