税引後純営業利益（nopat）

税引き後の純営業利益はどういう意味ですか？

税引後純営業利益（NOPAT）は、資本化がレバレッジされていない場合、つまり負債がなかった場合の潜在的な現金収入です。 NOPATは、経済的付加価値（EVA）の計算で頻繁に使用されます。 NOPATは、レバレッジを適用した企業の営業効率をより正確に把握したものであり、既存の債務により多くの企業が受ける税の節約は含まれていません。

税引後純営業利益（NOPAT）

税引後純営業利益（NOPAT）について

税引き後の純営業利益は、企業が中核事業を通じてどの程度業績を上げたかを示しています（税控除後）。 この数値には、1回限りの損失または請求は含まれていません。 これらは会社の真の収益性の真の表現を提供しません。 これらの費用の一部には、合併または買収に関連する費用が含まれる場合がありますが、その年の会社の収益に影響を与える可能性があるとしても、考慮すると、必ずしも会社の事業の正確な状況を示すとは限りません。

アナリストは、企業を投資として評価する際に、パフォーマンスのさまざまな尺度を検討します。 最も一般的に使用されるパフォーマンスの尺度は、売上高と純利益の伸びです。 売上高はパフォーマンスのトップラインの測定値を提供しますが、営業効率には影響しません。 純利益には営業費用が含まれますが、負債による節税も含まれます。 税引後純営業利益は、アナリストがレバレッジの影響を受けずに会社の業績を比較できるハイブリッド計算です。 このように、それは純粋な動作効率のより正確な尺度です。

税引後の純営業利益の例

税引き後の純営業利益は、営業利益に1を掛けたものから税率を引いたものとして計算されます。

NOPAT =営業利益x（1-税率）

営業利益は、利息および税引前利益（EBIT）とも呼ばれます。 たとえば、EBITが10, 000ドルで、税率が30％の場合、計算は10, 000ドルx（1-0.3）、つまり0.7、つまり7, 000ドルになります。 これは、負債の税制上の利点を除いた税引後キャッシュフローの概算です。 会社に負債がない場合、税引後純営業利益は税引後純利益と同じであることに注意してください。 税引後の純営業利益を計算する際、アナリストは同じ業界の類似企業と比較することを好みます。これは、一部の業界は他の業界よりもコストが高いか低いためです。

NOPATと用途の解釈

合併や買収のアナリストは、負債の影響なしに中核営業効率の指標をアナリストに提供することに加えて、税引後純営業利益を使用します。 これを使用して、企業へのフリーキャッシュフロー（FCFF）を計算します。これは、税引後の純営業利益から運転資本の変動を差し引いたものです。 また、企業への経済的フリーキャッシュフロー（FCFF）の計算にも使用します。FCFFは、税引後純営業利益から資本を差し引いたものです。 買収者の資金調達が現在の資金調達の取り決めに取って代わるので、どちらも主に買収ターゲットを探しているアナリストによって使用されます。 税引後の純営業利益を計算する別の方法は、純利益と税引後の純利息費用、または純利益と純利息費用に1を掛けたものから税率を引いたものです。