裸の短絡とは
ネイキッドショーティングとは、積極的に存在すると判断されていない空売り株の違法な行為です。 通常、トレーダーは空売りする前に、株を借りるか、借りることができると判断しなければなりません。 そのため、ネイキッドショートとは、市場の取引可能な株式よりも大きい可能性のある株式に対する短期的な圧力を指します。 2008-09年の金融危機の後、違法にされたにもかかわらず、紙の取引システムと電子取引システムの間のルールと矛盾の抜け穴のために、裸の短絡が発生し続けています。
裸の短絡について
裸の短絡は、投資家が所有しておらず、所有する能力を確認していない株式に関連するショーツを投資家が販売したときに行われます。 ポジションの義務を果たすためにショートに関連する取引を行う必要がある場合、売り手は実際に株式にアクセスできないため、取引は必要な清算時間内に完了しない可能性があります。 この手法には非常に高いリスクレベルがありますが、高い報酬を生み出す可能性があります。
正確な測定システムは存在しませんが、多くのシステムは、裸の短絡の証拠として、必須の3日間の株式決済期間内に売り手から買い手に配送できない取引のレベルを示しています。 裸のショートパンツは、これらの失敗した取引の大部分を占めると考えられています。
重要なポイント
- 裸の短絡は、リーマン・ブラザーズとベア・スターンズに短絡が積み重なったことへの反応として、2008年の規制変更の焦点でした。 裸の短絡は、フロートが小さいことが知られている新興セクターでしばしば疑われますが、それでもボラティリティと短期金利は非常に高いです。
裸の短絡の影響
裸の短絡は、市場内の特定の証券の流動性に影響を与える可能性があります。 特定の共有がすぐに利用できない場合、裸の空売りにより、実際に共有を取得できない場合でも参加することができます。 追加の投資家がショートに関連する株式に興味を持つようになった場合、これは市場内の需要が増加するにつれて株式に関連する流動性の増加を引き起こす可能性があります。
裸短絡に関する規制
証券取引委員会（SEC）は、金融危機後の2008年に米国で裸の空売りの慣行を禁止しました。 この禁止は、ネイキッドショートのみに適用され、他の空売り活動には適用されません。
この禁止の前に、SECは2007年に一部のブローカーとディーラーに存在していた抜け穴を削除することにより、裸短絡の可能性を制限するために規制SHOを修正しました。共有します。
市場関数としての裸の短絡
一部のアナリストは、ネガティブな感情が特定の株価に反映されるようにすることで、裸の短絡が不注意に市場のバランスを保つのに役立つ可能性があるという事実を指摘しています。 株が限られたフロートと友好的な手で大量の株式を持っている場合、市場のシグナルは理論的に必然的に遅れることがあります。 ネイキッドショートは、株式が利用できない場合でも価格を強制的に下げます。これにより、実際の株式の一部が降ろされて損失が削減され、市場が適切なバランスを見つけることができます。
裸の短絡の例
SEC規制により、裸の空売り活動の参加者は犯罪で起訴される可能性があります。 実際、2014年に、フロリダ州立大学の2人の教授が20社の裸の空売り戦略を使用して、40万ドル以上の収入を得たと告発されました。 2018年には、シェアが非常に求められており、制限されていたため、大麻セクターでネイキッドショートが風土病であるという憶測が広まりましたが、それにも関わらず、短期の関心は高まり続けました。
