投資信託の定義

目次

• 投資信託とは何ですか？
• 投資信託について
• 投資信託の仕組み
• 投資信託の種類
• 投資信託手数料
• 投資信託の種類
• 投資信託の利点
• ミューチュアルファンドの欠点
• 投資信託の例

投資信託とは何ですか？

ミューチュアルファンドは、株式、債券、マネーマーケット商品、その他の資産などの証券に投資するために多くの投資家から集めたお金のプールで構成される一種の金融手段です。 ミューチュアルファンドは、ファンドの資産を配分し、ファンドの投資家にキャピタルゲインまたは収入を生み出そうとするプロのマネーマネージャーによって運営されています。 ミューチュアルファンドのポートフォリオは、目論見書に記載されている投資目標に一致するように構成および維持されています。

ミューチュアルファンドは、小規模または個人の投資家が、株式、債券、およびその他の証券の専門的に管理されたポートフォリオにアクセスできるようにします。 したがって、各株主は、ファンドの利益または損失に比例して参加します。 ミューチュアルファンドは膨大な数の証券に投資し、パフォーマンスは通常、ファンドの合計時価総額の変化として追跡されます。これは、基礎となる投資のパフォーマンスの集計によって導き出されます。

重要なポイント

• ミューチュアルファンドは、株式、債券、またはその他の有価証券のポートフォリオで構成される投資手段の一種です。 ミューチュアルファンドは、小規模または個人の投資家が多様で専門的に管理されたポートフォリオに低価格でアクセスできるようにします。ミューチュアルファンドは年会費（経費率と呼ばれます）と、場合によっては手数料を請求しますが、これは全体の収益に影響を与える可能性があります。

投資信託について

ミューチュアルファンドは、投資する人々からのお金をプールし、そのお金を使って他の証券、通常は株や債券を購入します。 投資信託会社の価値は、購入することを決定した証券のパフォーマンスに依存します。 したがって、投資信託のユニットまたはシェアを購入すると、ポートフォリオのパフォーマンス、より正確にはポートフォリオの価値の一部を購入することになります。 投資信託の株式への投資は、株式の株式への投資とは異なります。 株式とは異なり、ミューチュアルファンドの株式は、保有者に議決権を付与しません。 ミューチュアルファンドのシェアは、1つの持ち株ではなく、多くの異なる株（または他の証券）への投資を表します。

そのため、ミューチュアルファンドの株価は1株当たりの純資産価値（NAV）と呼ばれ、NAVPSとして表されることもあります。 ファンドのNAVは、ポートフォリオ内の有価証券の合計値を発行済み株式の合計額で割ることによって得られます。 発行済株式は、すべての株主、機関投資家、会社役員またはインサイダーが保有するものです。 通常、ミューチュアルファンドの株式は、ファンドの現在のNAVで必要に応じて購入または償還することができます。これは、株価とは異なり、市場時間中は変動しませんが、取引日の終わりに決済されます。

平均的なミューチュアルファンドは数百種類の証券を保有しているため、ミューチュアルファンドの株主は低価格で重要な分散を獲得できます。 会社が悪い四半期を迎える前に、Google株だけを買う投資家を考えてみてください。 彼はすべてのドルが1つの会社に結び付けられているため、大きな価値を失うことになります。 一方、別の投資家は、たまたまGoogleの株式を所有しているミューチュアルファンドの株式を購入する場合があります。 グーグルが悪い四半期を迎えるとき、グーグルはファンドのポートフォリオのほんの一部であるため、彼女の損失はかなり少なくなります。

投資信託の仕組み

ミューチュアルファンドは、投資と実際の会社の両方です。 この二重の性質は奇妙に思えるかもしれませんが、AAPLのシェアがApple Incの代表であることに違いはありません。投資家がAppleの株式を購入するとき、彼は会社とその資産の部分所有権を購入しています。 同様に、投資信託投資家が投資信託会社とその資産の部分所有権を購入しています。 違いは、Appleはスマートフォンやタブレットを製造するビジネスにあり、投資信託会社は投資を行うビジネスにいるということです。

投資家は通常、次の3つの方法で投資信託からリターンを獲得します。

1. 収入は、株式の配当とファンドのポートフォリオに保有されている債券の利子から得られます。 ファンドは、年間を通じて受け取った収入のほぼすべてを分配金の形で所有者に提供します。 ファンドは多くの場合、投資家に分配の小切手を受け取るか、収益を再投資してより多くの株式を取得するかの選択肢を与えます。ファンドが価格が上昇した証券を販売する場合、ファンドはキャピタルゲインを獲得します。 また、ほとんどのファンドは、これらの利益を分配で投資家に渡します。ファンドの保有価格が上昇したが、ファンドマネージャーによって売却されなかった場合、ファンドの株式の価格は上昇します。 その後、投資信託の株式を売却して、市場で利益を得ることができます。

ミューチュアルファンドが仮想企業として解釈される場合、そのCEOはファンドマネージャーであり、投資顧問とも呼ばれます。 ファンドマネジャーは取締役会に雇われ、ミューチュアルファンドの株主の最善の利益のために働くことを法的に義務付けられています。 ほとんどのファンドマネージャーは、ファンドの所有者でもあります。 投資信託会社には他の従業員はほとんどいません。 投資顧問またはファンドマネージャーは、投資の選択や市場調査の実施を支援するために、一部のアナリストを雇用する場合があります。 ファンドの会計士は、ファンドのNAVを計算するためにスタッフで管理されています。これは、株価が上昇するか下降するかを決定するポートフォリオの毎日の価値です。 ミューチュアルファンドには、政府の規制に遅れずについていくために、1〜2人のコンプライアンスオフィサーと、おそらく弁護士が必要です。

ほとんどの投資信託は、はるかに大きな投資会社の一部です。 最大のものは何百もの個別の投資信託を持っています。 これらのファンド会社の一部は、フィデリティインベストメンツ、ヴァンガードグループ、T。ロウプライス、オッペンハイマーファンドなど、一般によく知られている名前です。

投資信託の種類

ミューチュアルファンドはいくつかの種類のカテゴリーに分類されており、ポートフォリオのターゲットとする有価証券の種類と求めるリターンの種類を表しています。 ほぼすべてのタイプの投資家または投資アプローチのための基金があります。 他の一般的なタイプのミューチュアルファンドには、マネーマーケットファンド、セクターファンド、オルタナティブファンド、スマートベータファンド、ターゲットデートファンド、さらにはファンドオブファンド、または他のミューチュアルファンドの株式を購入するミューチュアルファンドが含まれます。

株式ファンド

最大のカテゴリーは、株式または株式ファンドです。 名前が示すように、この種のファンドは主に株式に投資します。 このグループには、さまざまなサブカテゴリがあります。 一部のエクイティファンドは、投資する企業の規模に応じて名前が付けられています：スモール、ミドル、またはラージキャップ。 その他の投資アプローチは、積極的な成長、収入志向、価値などです。 株式ファンドは、国内（米国）株式に投資するか、外国株式に投資するかによっても分類されます。 株式には多くの異なる種類があるため、株式ファンドには非常に多くの種類があります。 エクイティファンドの世界を理解するための素晴らしい方法は、以下に例を示すスタイルボックスを使用することです。

ここでの考え方は、投資した企業の規模（時価総額）と投資した株式の成長見通しの両方に基づいて資金を分類することです。 バリューファンドという用語は、市場で好まれない高品質で低成長の企業を探す投資スタイルを指します。 これらの企業は、低価格収益率（P / E）比率、低価格収益率（P / B）比率、および高い配当利回りによって特徴付けられます。 逆に、スペクトルは成長基金であり、収益、売上、およびキャッシュフローが大幅に成長した（および成長が見込まれる）企業を対象としています。 これらの企業は通常、P / E比率が高く、配当金を支払っていません。 厳密な価値と成長投資の間の妥協点は「ブレンド」であり、単に価値も成長株も持たず、中間のどこかにあると分類される企業を指します。

画像：Julie Bang©Investopedia 2019

スタイルボックスのもう1つの側面は、ミューチュアルファンドが投資する企業の規模に関係しています。大企業は時価総額が50億ドルを超えます。 時価総額は、株価に発行済み株式数を乗じることによって導き出されます。 大型株は、通常、名前で認識されることが多い優良企業です。 小型株とは、時価総額が2億ドルから20億ドルの範囲の株式を指します。 これらの中小企業は、より新しく、よりリスクの高い投資になる傾向があります。 中型株は、小型株と大型株のギャップを埋めます。

投資信託は、投資スタイルと企業規模の間で戦略を融合させることができます。 たとえば、大型株のバリューファンドは、財務状況は良好であるが最近株価が下落し、スタイルボックスの左上の象限（大型株とバリュー）に置かれる大型株企業に注目します。 これの反対は、優れた成長見通しを持つ新興テクノロジー企業に投資するファンドです：小型株の成長。 このような投資信託は、右下の象限に存在します（小規模および成長）。

固定収益ファンド

もう1つの大きなグループは、債券カテゴリです。 債券ミューチュアルファンドは、国債、社債、その他の債務証書など、一定の収益率を支払う投資に焦点を当てています。 アイデアは、ファンドのポートフォリオが利子収入を生成し、それを株主に渡すというものです。

債券ファンドと呼ばれることもありますが、これらのファンドは積極的に管理されており、比較的過小評価されている債券を購入して利益を上げて販売しようとしています。 これらのミューチュアルファンドは、預金証書およびマネーマーケット投資よりも高いリターンを支払う可能性がありますが、債券ファンドにはリスクがあります。 債券には多くの種類があるため、債券ファンドは投資先によって劇的に変化します。 たとえば、高利回りのジャンク債に特化したファンドは、国債に投資するファンドよりもはるかにリスクが高くなります。 さらに、ほとんどすべての債券ファンドは金利リスクの影響を受けます。つまり、金利が上昇すると、ファンドの価値は低下します。

インデックスファンド

過去数年で非常に人気が高まった別のグループは、「インデックスファンド」というモニカーに分類されます。 彼らの投資戦略は、市場を一貫して打ち負かすことは非常に困難であり、しばしば高価であるという信念に基づいています。 そのため、インデックスファンドマネージャーは、S&P 500やダウジョーンズインダストリアルアベレージ（DJIA）などの主要市場インデックスに対応する株式を購入します。 この戦略では、アナリストとアドバイザーからの調査が少なくて済むため、株主に還元される前にリターンを食いつぶすための費用が少なくなります。 これらのファンドは、多くの場合、コストに敏感な投資家を念頭に置いて設計されています。

バランスの取れた資金

バランスの取れたファンドは、株式と債券の両方に投資して、ある資産クラスまたは別の資産クラスに対するエクスポージャーのリスクを軽減します。 このタイプの投資信託の別名は「資産配分ファンド」です。 投資家は、資産クラス間でこれらのファンドの配分が比較的変化しないことを期待するかもしれませんが、ファンドによって異なります。 このファンドの目標は、リスクの低い資産評価です。 ただし、これらのファンドには同じリスクがあり、他のファンドの分類と同様に変動する可能性があります。

同様のタイプのファンドは、資産配分ファンドとして知られています。 目的はバランス型ファンドの目的と似ていますが、これらの種類のファンドは通常、資産クラスの特定の割合を保持する必要はありません。 そのため、ポートフォリオマネージャーには、経済が景気循環の中で動くときに資産クラスの比率を自由に切り替えることができます。

マネーマーケットファンド

マネーマーケットは、安全な（リスクのない）短期債務証書で構成されており、そのほとんどが政府の財務省短期証券です。 これはあなたのお金を駐車する安全な場所です。 実質的な利益は得られませんが、プリンシパルを失うことを心配する必要はありません。 典型的なリターンは、通常の当座預金口座または普通預金口座で獲得する金額よりも少し多く、平均預金証書（CD）よ​​りも少し少ないです。 マネーマーケットファンドは超安全資産に投資しますが、2008年の金融危機の際、一部のマネーマーケットファンドは、通常1ドルで固定されたこれらのファンドの株価がそのレベルを下回り、金を破った後に損失を経験しました。

収入ファンド

収入ファンドは、現在の収入を安定的に提供するという目的から名付けられています。 これらの資金は主に政府および高品質の社債に投資し、利子の流れを提供するためにこれらの債券を満期まで保有します。 ファンドの保有価値は高くなるかもしれませんが、これらのファンドの主な目的は、投資家に安定したキャッシュフローを提供することです。 そのため、これらのファンドの視聴者は保守的な投資家と退職者で構成されています。 彼らは定期的な収入を生み出しているので、税に敏感な投資家はこれらの資金を避けたいかもしれません。

国際/グローバルファンド

国際ファンド（または外国ファンド）は、母国以外にある資産にのみ投資します。 一方、グローバルファンドは、自国を含む世界中のどこにでも投資できます。 これらのファンドを国内投資よりもリスクが高いまたは安全であると分類することは困難ですが、それらはより不安定で、国や政治に特有のリスクがあります。 反対に、バランスのとれたポートフォリオの一部として、海外でのリターンは自国でのリターンと無相関である可能性があるため、分散を増やすことで実際にリスクを減らすことができます。 世界の経済はより相互に関連するようになっていますが、他の経済がどこかで自国の経済をしのいでいる可能性がまだあります。

特殊ファンド

ミューチュアルファンドのこの分類は、人気があることが証明されているが、これまで説明してきたより厳格なカテゴリーに必ずしも属するわけではないファンドで構成される包括的なカテゴリーです。 これらのタイプのミューチュアルファンドは、経済の特定のセグメントまたはターゲット戦略に集中するために、幅広い多様化を放棄しています。 セクターファンドは、金融、テクノロジー、健康など、経済の特定のセクターを対象としたターゲット戦略ファンドです。 そのため、特定のセクターの株式は互いに非常に相関する傾向があるため、セクターの資金は非常に不安定になる可能性があります。 大きな利益が得られる可能性は高くなりますが、セクターも崩壊する可能性があります（たとえば、2008年と2009年の金融セクター）。

地域資金により、世界の特定の地理的領域に集中することが容易になります。 これは、より広い地域（ラテンアメリカなど）または個々の国（たとえば、ブラジルのみ）に焦点を当てることを意味します。 これらの資金の利点は、外国で株を購入するのが簡単になることです。 セクターファンドの場合と同様に、地域が深刻な不況に陥った場合に発生する高い損失のリスクを受け入れる必要があります。

社会的責任資金（または倫理的資金）は、特定のガイドラインまたは信念の基準を満たす企業にのみ投資します。 たとえば、一部の社会的責任基金は、タバコ、アルコール飲料、武器、原子力発電などの「罪」産業に投資しません。 アイデアは、健全な良心を維持しながら競争力のあるパフォーマンスを獲得することです。 他のこのようなファンドは、主に太陽光発電や風力発電、リサイクルなどのグリーンテクノロジーに投資しています。

上場投資信託（ETF）

ミューチュアルファンドのツイストは、上場投資信託（ETF）です。 これらの人気の高い投資手段は投資をプールし、ミューチュアルファンドと一致する戦略を採用しますが、それらは証券取引所で取引され、株式の特徴の追加の利点を持つ投資信託として構成されています。 たとえば、ETFは取引日のどの時点でも売買できます。 ETFは空売りまたはマージン購入も可能です。 また、ETFは通常、同等のミューチュアルファンドよりも手数料が低くなります。 多くのETFは、投資家がポジションをヘッジまたは活用できるアクティブなオプション市場からも恩恵を受けています。 ETFはまた、ミューチュアルファンドから税制上の利点を享受します。 ETFの人気は、その汎用性と利便性を物語っています。

投資信託手数料

ミューチュアルファンドは、費用を年間運用手数料または株主手数料に分類します。 年次基金の運用手数料は、運用中の基金の年間割合であり、通常1〜3％の範囲です。 年間営業費用は、総称して経費率と呼ばれます。 ファンドの経費率は、アドバイザリーまたは管理手数料とその管理費用の合計です。

販売手数料、手数料、償還手数料の形で提供される株主手数料は、ファンドの購入または売却時に投資家によって直接支払われます。 販売手数料または手数料は、投資信託の「負荷」として知られています。 投資信託にフロントエンドの負荷がある場合、株式の購入時に手数料が評価されます。 バックエンドロードの場合、投資家が自分の株式を売るときにミューチュアルファンドの手数料が評価されます。

ただし、投資会社が無手数料の投資信託を提供する場合がありますが、手数料や販売手数料はかかりません。 これらの資金は、二次会を通じてではなく、投資会社によって直接分配されます。

一部のファンドは、特定の時間が経過する前に早期の引き出しまたは保有物の売却に対して手数料と罰金を請求します。 また、パッシブ管理構造のおかげで手数料がはるかに低い上場ファンドの台頭により、ミューチュアルファンドは投資家のドルとかなりの競争をしています。 ファンドの費用比率と負荷が収益率にどのように影響するかに関する金融メディアの記事も、ミューチュアルファンドに対する否定的な感情をかき立てています。

投資信託の種類

投資信託の株式にはいくつかのクラスがあります。 それらの違いは、それらに関連付けられた料金の数とサイズを反映しています。

現在、ほとんどの個人投資家はブローカーを通じてA株の投資信託を購入しています。 この購入には、最大5％以上のフロントエンドロードに加えて、管理料金と、12b-1料金としても知られる配布の継続料金が含まれます。 それに加えて、A共有へのロードはかなり異なるため、利益相反が生じる可能性があります。 これらの商品を販売するファイナンシャルアドバイザーは、クライアントがより高額の商品を購入して、より大きな手数料を自分で支払うことを顧客に奨励する場合があります。 フロントエンド資金では、投資家は資金を購入するときにこれらの費用を支払います。

これらの問題を解決し、受託者の基準を満たすために、投資会社は「フロントロード」C株を含む新しい株式クラスの指定を開始しました。これは一般的にフロントエンドの負荷はありませんが、1％12b-1の年間分配料を負担します。

投資家が持ち株を売却する際に管理およびその他の手数料を請求するファンドは、クラスB株式に分類されます。

ファンドシェアの新しいクラス

2016年に開発された最新の株式クラスは、クリーンな株式で構成されています。 クリーンシェアには、フロントエンドの販売負荷やファンドサービスの年間12b-1手数料がありません。 American Funds、Janus、およびMFSはすべて、現在クリーン株を提供しているファンド会社です。

手数料と負荷を標準化することにより、新しいクラスは投資信託投資家の透明性を高め、もちろん彼らにお金を節約します。 たとえば、2017年4月のモーニングスターレポートによると、クリーンシェアファンドで個人の退職口座（IRA）に10, 000ドルを投入した投資家は、平均的なAシェアファンドと比較して、30年間で1, 800ドル近く稼ぐことができますモーニングスターの政策研究ディレクターであるアロン・サピロと、グローバルな規制ソリューションの責任者であるポール・エレンボーゲンが共同執筆しました。

投資信託の利点

ミューチュアルファンドが何十年もの間、個人投資家の選択の手段であった理由はさまざまです。 雇用主が後援する退職金制度の圧倒的多数は投資信託に充てられます。 複数の合併は、時間をかけてミューチュアルファンドと見なされてきました。

多様化

多様化、またはリスクを軽減するためのポートフォリオ内での投資と資産の混合は、ミューチュアルファンドへの投資の利点の1つです。 専門家は、リスクを軽減しながらポートフォリオのリターンを高める方法として多様化を提唱しています。 たとえば、個々の会社の株式を購入し、産業部門の株式で相殺することで、ある程度の多様化がもたらされます。 ただし、真に多様化されたポートフォリオには、異なる資本と業種の証券、満期と発行者の異なる債券があります。 ミューチュアルファンドを購入することで、個別の証券を購入するよりも安価で迅速に多様化を実現できます。 大規模な投資信託は、通常、多くの異なる業界で数百の異なる株を所有しています。 投資家がこの種のポートフォリオを少額の資金で構築することは現実的ではありません。

簡単アクセス

主要な証券取引所での取引では、ミューチュアルファンドは比較的簡単に売買でき、流動性の高い投資になります。 また、外国株やエキゾチックな商品などの特定の種類の資産に関しては、ミューチュアルファンドは個人投資家が参加するための最も現実的な方法であり、実際には唯一の方法です。

規模の経済

投資信託も規模の経済を提供します。 1つを購入すると、多様なポートフォリオを作成するために必要な多数の手数料の投資家を節約できます。 一度に1つのセキュリティのみを購入すると、大きな取引手数料が発生し、投資のかなりの部分が消費されます。 また、個人の投資家が買うことができるかもしれない100ドルから200ドルは通常、株のラウンドロットを買うのに十分ではありませんが、それは多くの投資信託の株を購入します。 ミューチュアルファンドの額面金額が小さいため、投資家はドルコスト平均を利用できます。

ミューチュアルファンドは一度に大量の証券を売買するため、その取引費用は個人が証券取引に支払う金額よりも低くなります。 さらに、ミューチュアルファンドは、多くの小規模投資家からの資金をプールするため、特定の資産に投資したり、小規模投資家よりも大きなポジションを取ることができます。 たとえば、ファンドは、機関投資家のみが利用できるIPOプレースメントまたは特定のストラクチャード商品にアクセスできます。

プロフェッショナルマネジメント

ミューチュアルファンドの主な利点は、株を選んで投資を管理する必要がないことです。 代わりに、プロの投資マネージャーが、慎重な調査と巧みな取引を使用して、これらすべてを処理します。 投資家は、自分のポートフォリオを管理する時間や専門知識がない場合が多いため、または専門ファンドが持っているのと同じ種類の情報にアクセスできないため、資金を購入します。 ミューチュアルファンドは、小規模な投資家がフルタイムのマネージャーに投資を行い、監視するための比較的安価な方法です。 ほとんどの私立の非制度的なマネーマネージャーは、純資産価値の高い個人、つまり投資額が少なくとも6桁ある個人のみを扱います。 ただし、前述のように、ミューチュアルファンドでは、最低投資額がはるかに低くなります。 したがって、これらのファンドは、個人投資家がプロのお金管理を経験し、うまくいけば利益を得るための低コストの方法を提供します。

多様性と選択の自由

投資家は、さまざまなスタイルと経営目標を持つマネージャーから調査および選択する自由があります。 例えば、ファンドマネージャーは、他の多くのスタイルの中でも、バリュー投資、成長投資、先進市場、新興市場、収入、またはマクロ経済投資に焦点を当てることがあります。 あるマネージャーは、いくつかの異なるスタイルを採用するファンドを監督することもあります。 この多様性により、投資家は、株式や債券だけでなく、特殊なミューチュアルファンドを通じて商品、外国資産、不動産へのエクスポージャーを得ることができます。 一部のミューチュアルファンドは、下落する市場から利益を得るように構成されています（ベアファンドとして知られています）。 ミューチュアルファンドは、通常の投資家が直接アクセスできない外国および国内投資の機会を提供します。

透明性

投資信託は、投資家に対する説明責任と公平性を保証する業界規制の対象です。

長所

• 流動性

• 多様化

• 最小限の投資要件

• 専門的な管理

• さまざまな製品

短所

• 高い手数料、手数料、およびその他の費用

• ポートフォリオでの大きな現金の存在

• FDICカバレッジなし

• 資金比較の難しさ

• 保有の透明性の欠如

ミューチュアルファンド：多すぎますか？

ミューチュアルファンドの欠点

流動性、多様化、専門的管理はすべて、投資信託を積極的に管理したくない若い、初心者、およびその他の個人投資家にとって魅力的なオプションです。 ただし、完璧な資産はなく、ミューチュアルファンドにも欠点があります。

変動リターン

収益が保証されていない他の多くの投資と同様に、投資信託の価値が下落する可能性は常にあります。 株式ミューチュアルファンドは、ファンドを構成する株式とともに価格変動を経験します。 連邦預金保険公社（FDIC）は投資信託への投資をバックアップしていません。また、どのファンドでもパフォーマンスを保証するものではありません。 もちろん、ほとんどすべての投資にはリスクが伴います。 マネーマーケットファンドの投資家にとって、銀行のカウンターパートとは異なり、これらはFDICによって保険されないことを知ることが特に重要です。

キャッシュドラッグ

ミューチュアルファンドは何千人もの投資家から資金を集めているため、人々は毎日資金を引き出したり引き出したりしています。 引き出しに対応する能力を維持するために、ファンドは通常、ポートフォリオの大部分を現金で保持する必要があります。 十分な現金を持っていることは流動性に優れていますが、現金として動いていてあなたのために働いていないお金はあまり有利ではありません。 ミューチュアルファンドでは、毎日株式の償還を充足するために、かなりの量のポートフォリオを現金で保有する必要があります。 流動性と引き出しに対応する能力を維持するために、ファンドは通常、ポートフォリオの大部分を通常の投資家よりも多くの現金として保持する必要があります。 現金は収益をもたらさないため、「現金の引きずり」と呼ばれることがよくあります。

高コスト

投資信託は、投資家に専門的な管理を提供しますが、費用がかかります。前述の費用比率です。 これらの手数料はファンドの全体的な支払いを減らし、ファンドのパフォーマンスに関係なく投資信託投資家に評価されます。 ご想像のとおり、ファンドが収益を上げない年には、これらの手数料は損失を拡大するだけです。 ミューチュアルファンドの作成、配布、実行は、費用のかかる仕事です。 ポートフォリオマネージャーの給与から投資家の四半期報告書まで、すべての費用がかかります。 これらの費用は投資家に渡されます。 料金はファンドごとに大きく異なるため、料金に注意を払わないと、長期的にマイナスの結果を招く可能性があります。 積極的に管理された資金には、毎年蓄積される取引費用がかかります。 覚えておいてください、手数料に費やされるすべてのドルは、時間とともに成長するために投資されないドルです。

「二元化」と希釈

「多様化」（言葉遊び）は、複雑すぎると結果が悪化する可能性があることを示唆する投資またはポートフォリオ戦略です。 多くの投資信託投資家は問題を複雑にしがちです。 つまり、非常に関連性の高い資金を獲得しすぎており、その結果、多様化のリスクを軽減するメリットが得られません。 これらの投資家は、ポートフォリオをより露出させた可能性があります。 極端な場合、ミューチュアルファンドを所有しているからといって、自動的に多様化されるわけではありません。 たとえば、特定の産業部門または地域にのみ投資するファンドは、依然として比較的リスクが高くなります。

言い換えれば、多様化が多すぎるためにリターンが低下する可能性があります。 ミューチュアルファンドは多くの異なる企業で少額の持ち株を保有できるため、いくつかの投資からの高いリターンは、全体的なリターンに大きな違いをもたらさないことがよくあります。 希釈は、成功したファンドが大きくなりすぎた結果でもあります。 強い実績を持つファンドに新しいお金が注がれると、マネージャーは多くの場合、すべての新しい資本を有効に活用するための適切な投資を見つけるのに苦労します。

多様化につながる可能性のあることの1つは、ファンドの目的や構成が必ずしも明確ではないという事実です。 ファンドは投資家を間違った道に導きます。 証券取引委員会（SEC）では、特定の種類の投資の資産の少なくとも80％が名前に含まれていることをファンドに要求しています。 残りの資産の投資方法はファンドマネージャー次第です。ただし、資産の80％が必要とされるさまざまなカテゴリは、曖昧で広範囲にわたる場合があります。 したがって、ファンドは、そのタイトルを介して将来の投資家を操作できます。 たとえば、コンゴの株式に限定的に焦点を当てたファンドは、「International High-Tech Fund」のような幅広いタイトルで販売できます。

アクティブファンド管理

多くの投資家は、専門家があなたや私よりも株を選ぶのが上手かどうかを議論しています。 経営は決して絶対ではありません。たとえファンドがお金を失っても、マネージャーはまだ支払われます。 積極的に運用されるファンドはより高い手数料が発生しますが、ますます受動的なインデックスファンドが人気を集めています。 これらのファンドは、S&P 500などのインデックスを追跡し、保有コストがはるかに低くなっています。 いくつかの期間にわたって積極的に運用されたファンドは、特に税金と手数料を計上した後、ベンチマークインデックスを上回ることができませんでした。

流動性の欠如

ミューチュアルファンドでは、いつでも株式を現金に変換するように要求できますが、終日取引される株式とは異なり、多くのミューチュアルファンドの償還は各取引日の終わりにのみ行われます。

税金

ファンドマネージャーが証券を販売すると、キャピタルゲイン税がトリガーされます。 税金の影響を懸念する投資家は、ミューチュアルファンドに投資する際にこれらの懸念を念頭に置く必要があります。 税金は、税金に敏感なファンドに投資するか、401（k）やIRAなどの税金繰延勘定に非税金に敏感なミューチュアルファンドを保持することで軽減できます。

資金の評価

資金の調査と比較は難しい場合があります。 株式とは異なり、投資信託は、投資家に価格対利益（P / E）比率、売上成長率、1株当たり利益（EPS）、またはその他の重要なデータを並べる機会を提供しません。 ミューチュアルファンドの純資産価値は比較のための何らかの基盤を提供できますが、ポートフォリオの多様性を考えると、似たような名前または指定された目的を持つファンドであっても、ことわざのリンゴとリンゴを比較することは困難です。 同じ市場を追跡するインデックスファンドのみが、真に匹敵する傾向があります。

投資信託の例

投資の世界で最も有名なミューチュアルファンドの1つは、Fidelity Investmentsのマゼランファンド（FMAGX）です。 1963年に設立されたこのファンドには、普通株式への投資による資本増価という投資目的がありました。ファンドの栄光の日は、ピーターリンチがポートフォリオマネージャーを務めた1977年から1990年の間でした。 リンチの在任期間中、マゼランは定期的に年率29％を計上し、S&P 500のほぼ2倍になりました。

リンチが去った後も、フィデリティの業績は引き続き堅調で、2000年には運用資産（AUM）が1, 100億ドル近くにまで成長し、世界最大のファンドになりました。新規投資家であり、2008年まで再開しません。

2019年4月現在、Fidelity Magellanの資産は160億ドルを超え、2011年からJeffrey Feingoldによって管理されており、2019年2月にSammy Simnegarが共同マネージャーになりました。 S&P 500。