ミニオプションは、基になる証券が株式または上場投資信託（ETF）の10株であるオプション契約です。 これは、基本オプションとして100株のミニオプションと標準オプションの主な違いです。 （「ミニは先物市場への低コストのエントリを提供します。」も参照してください。）
ミニオプションの 基本機能
物理的な決済を伴うミニオプションは、2013年3月18日にシカゴボードオプション取引所（CBOE）で取引を開始し、次の5つの銘柄とETFのミニオプションが導入されました。
- Amazon（Nasdaq：AMZN）Apple（AAPL）Google（GOOG）SPDR Gold Trust（GLD）SPDR S&P 500（SPY）
これらのミニオプションのオプションシンボルは簡単に識別できます-セキュリティシンボルに番号7が単に追加されます。 したがって、Amazonのミニオプションシリーズは識別子AMZN7で始まり、AppleのミニオプションシリーズはAAPL7で始まります。
これらのミニオプションには物理的な決済があります。つまり、満期前にポジションがクローズされない場合、実際の株式を引き渡さなければならない場合があります。 運動はアメリカ式です。つまり、有効期限が切れる前の任意の営業日に運動することができます。 （「米国と欧州のオプション」を参照）。ミニオプションの有効期限は、有効期限月の第3金曜日の直後の土曜日、2015年2月15日までです。その日以降、有効期限は有効期限の第3金曜日になります。月。 ミニオプションのストライク価格とストライク価格の間隔は、基礎となるセキュリティの標準オプションと同じです。
2006年にティッカーシンボルXSPで開始された6番目のミニオプションがあります。 S&P 500（SPX）インデックスオプションの10分の1である「ミニSPX」インデックスを原資産として持っています。 XSPは、2013年3月に導入された5つのミニオプションとは異なり、他の多くのインデックスオプションと同様に、現金でしか決済できず、行使はヨーロピアンスタイルです。
例
CBOEのミニオプションの導入の主な理由は、基礎となる株式またはETFのより少ない株式を推測またはヘッジできることです。
たとえば、100ドルで取引される株式の標準オプションは、5ドルで価格設定される場合があります。 標準オプション契約は100株を表すため、オプション価格に1つの契約で表される株式数を掛ける必要があります。 これはオプション乗数として知られています。 この場合、1つの契約で投資家に500ドルの費用がかかります。 しかし、投資家が50株しか持っておらず、この長いオプションをヘッジしたいとしたらどうでしょうか。 標準契約を取得するということは、投資家が必要としない追加の保護のために多額のプレミアムを支払うことを意味します。 投資家は5つのミニオプション契約を購入できるため、この場合はミニオプションが適しています。 各ミニオプションは10株を表すため、ここでのオプション乗数は10です。
2014年3月6日のAppleでの530.75ドルで取引されていた2014年4月530ドルのミニオプションコールについて考えてみましょう。 ミニオプションは14.85ドルで提供されました。つまり、10株のApple株の契約で148.50ドルかかります。 同じストライク価格と満期での標準契約は14.70ドルで取引されていました。つまり、対応するミニオプションの約10倍の1, 470ドルの費用がかかります。
XSPミニオプションの乗数は100です。このオプションにはS&P 500の10分の1の値があるため、各ミニオプション契約はS&P 500の10ユニットを表します。
長所と短所
ミニオプションには次の利点があります。
- 低コスト。 ミニオプションの最大の利点は、標準オプションに必要な金額の約10分の1の現金支出がはるかに少ないことです。 奇数ロットのヘッジに特に適しています。 多くの投資家は、3桁で取引される株式を奇数ロット、つまり標準ロットの100株よりも少なくしています。 ミニオプションは、これらのエクスポージャーを最も効果的にヘッジするのに特に適しています。特に、保有株式の正確な数を相殺する必要がある保護プットの購入やコールの作成などの戦略に最適です。 資本が限られている人に適したツール。 ミニオプションは、学生や小規模投資家など、資本が限られている人にとって、非常に高価な証券を取引するための優れた投資ツールです。
反対に、ミニオプションには次の欠点があります。
- 手数料はパーセンテージベースで高くなっています。 ミニオプションを取引する場合、手数料は本当に加算されます。 たとえば、オンラインブローカーを介してオプション取引を行う手数料が10ドルの定額料金で、100株の標準契約が10ドルで取引されている場合、手数料は1％になります。 しかし、10のミニオプション契約が代わりに使用される場合、手数料は100ドルまたは取引額の10％になります。 5つのミニオプション契約しか使用されていない場合でも、手数料は50ドルまたは5％になります。 より広いビッドアスクスプレッドと流動性の低下 。 ミニオプションは、標準オプションよりもはるかに広いビッドアスクスプレッドとかなり低い建玉を持っているようです。これは流動性の低下につながります。 非常に限られた証券でのみ利用可能です。 2014年3月の時点で、ミニオプションは6つの証券（ここでも、AAPL7、AMZN7、GOOG7、GLD7、SPY7、XSP）でのみ利用可能でした。
ボトムライン
ミニオプションは、非常に高価な証券の取引とヘッジに適したツールです。 しかし、それらはほんの一握りの証券でのみ利用可能であるため、はるかに広範な株式やETFで提供されるまで、フォローが制限される場合があります。
