ミゼットの定義
ミゼットは、連邦政府機関によって担保された住宅ローンによって保護されている政府国家住宅ローン協会（GNMA）債券を指す俗語です。 GNMAは、低所得層が手頃な価格の住宅を利用できるようにするために開始されました。 ミゼットという用語は、ディーラーがこれらの債券を指すために使用し、GNMAがその証券を正式に説明するために使用することはありません。
ミゼットの分解
ミゼットは、連邦住宅局および退役軍人局によって保証されたローンによって担保された住宅ローン担保証券（MBS）の元本と利子を保証します。 新しいミゼットは、最低25, 000ドル単位で発行されます。
住宅ローン担保証券
住宅ローン担保証券（MBS）は、住宅ローンのプールへの投資です。 これらのローンは原資産を構成し、証券のキャッシュフローを提供します。 基礎となるローンの元本と利息は投資家に渡されるため、MBSはパススルー投資です。 債券保有者は、投資期間中、月ごとの比例配分元本および利息の分配を受けます。 MBSの満期は最大30年です。
各MBSには、平均寿命、または最後の元本支払いまでの推定時間があります。 平均耐用年数は、金利および住宅ローン保有者がローンを期限前償還するレートの影響を受ける元本の支払いの変化に依存します。
ミゼット
彼らは米国政府の支援を受けているため、ミゼットは最高品質のものと見なされています。 投資家が小人を売買するとき、彼は手数料を支払います。 ミゼットの利子所得は、連邦税および州税の対象となります。売却または償還されると、キャピタルゲイン税が発生する可能性があります。 ミゼットの流動性は、その機能、ロットサイズ、およびその他の市場条件に依存します。重要な元本返済を経験しているミゼットは販売が困難です。
ミゼットのリスク
ミゼットの価格は金利によって変動します。金利が上昇すると、未払いのミゼットの市場価格は低下します。 金利が低下すると、小人の市場価格は上昇します。 また、金利の変化は住宅ローンの期限前返済率に影響を与えます。住宅ローン保有者はより低い金利で借り換えをするため、金利が下がると前払いが一般的に増加します。 対照的に、金利の上昇は通常、ローンの前払いを遅らせます。 住宅ローンプールの期限前償還率は、小人の平均寿命と利回りに影響します。
ミゼット保有者は、住宅ローン保有者がローンを前払いする場合、予想よりも早く元本を受け取ることができます。 ミゼット保有者は、より低い金利で元本を再投資し、利益を下げることができます。 ただし、住宅ローン保有者がローンの前払いを遅らせた場合、小人保有者は予想よりも遅く元本を受け取る場合があります。 ミゼット保有者は、より高い金利で元本を再投資するのを逃す可能性があります。
ミゼットは米国政府に支援されているため、信用リスクは最小限に抑えられていますが、すべての債券は発行者がタイムリーな支払いを行わなかったり、ローンの債務不履行に陥ったりするリスクがあります。 さらに、成熟前に販売されたミゼットは大幅な利益または損失を実現する可能性があります。 流通市場は限られているため、小人保有者は流動性リスクに直面しています。
