目次
- 既婚プットとは何ですか？
- 既婚プットの仕組み
- マリッジプットの例
- Married Putを使用する場合
既婚プットとは何ですか？
既婚プットとは、株式のロングポジションを保持している投資家が、株価の下落から保護するために、同じ株でat-the-moneyプットオプションを購入するオプション取引戦略に付けられた名前です。
利益は、投資家が最悪のシナリオで株式の小額だが限られた金額を失う可能性があるが、それでも価格上昇からの利益に参加できることです。 マイナス面は、プットオプションにはプレミアムがかかり、通常それは重要なことです。
既婚のプットは、カバーされたコールとは対照的です。
重要なポイント
- このオプション戦略は、原資産の価格の大幅な下落から投資家を保護します。オプションのコストにより、この戦略は禁止されます。プットオプションは、原資産のボラティリティに応じて価格が異なります。投資家が価格を大幅に変えるサプライズ発表を心配しているボラティリティ株。
NYIFインストラクターシリーズ：Married Put
既婚プットの仕組み
既婚プットは、投資家向けの保険と同様に機能します。 投資家が株式の潜在的な短期的な不確実性を懸念している場合に使用される強気の戦略です。 保護プットオプションを使用して株式を所有することにより、投資家は、配当の受け取りや投票権を持つなど、株式所有のメリットを引き続き享受できます。 対照的に、コールオプションを所有しているだけで、株式を所有しているのと同じように強気である一方で、株式所有の同じ利点を与えません。
画像：Julie Bang©Investopedia 2019
基礎となる株式の価格上昇に上限がないため、既婚プットとロングコールの両方に同じ無限利益の可能性があります。 ただし、利益は常に在庫を所有する場合よりも常に低く、購入したプットオプションのコストまたはプレミアムによって減少します。 戦略の損益分岐点に達するのは、基礎となる株式が支払われたオプションプレミアムの額だけ上昇した場合です。 その量を超えるものはすべて利益です。
既婚プットの利点は、在庫制限の下振れリスクの下にフロアがあることです。 下限とは、既成プットの購入時の原株の価格とプットの行使価格の差です。 別の言い方をすると、オプションの購入時に、原株が正確に行使価格で取引された場合、戦略の損失はオプションに支払われた価格で正確に上限が定められます。
既成プットも同じ利益プロファイルを持つため、合成ロングコールと見なされます。 戦略は、同じダイナミクスが両方に当てはまるため、通常のコールオプションを購入することと類似しています（基礎となる株式なし）。 これらの戦略の違いは、単純に長いコールを購入するのに必要な資本がどれだけ少ないかということです。
マリッジプットの例
トレーダーが1株あたり20ドルでXYZ株式100株を購入し、1 XYZ $ 17.50を0.50ドル（100株x 0.50 = 50ドル）で購入するとします。 この組み合わせでは、1株あたり20ドルのコストで株式ポジションを購入しましたが、プットの有効期限が切れる前に株式が17.50ドルを下回った場合に備えて保険を購入しました。 プットが「既婚」とみなされるためには、プットと在庫を同じ日に購入する必要があり、トレーダーはブローカーに、プットが行使された場合に購入したばかりの株式が配達されることを指示する必要があります。
Married Putを使用する場合
利益を出す戦略ではなく、既婚投資は資本維持戦略です。 実際、戦略のプット部分のコストは組み込みコストになります。 プット価格は、オプションのコストにより、基になる株式がより高く動くと仮定して、戦略の収益性を低下させます。 そのため、投資家は既婚証券を、それ以外の強気株の短期的な不確実性に対する保険証券として、または不測の価格破壊に対する保護として使用する必要があります。
新しい投資家は、株の損失が限られていることを知っていることから恩恵を受けます。 これにより、さまざまな投資戦略についてより多くの知識を得ることができ、自信をつけることができます。 もちろん、この保護にはコストがかかります。これには、オプションの価格、手数料、および場合によってはその他の手数料が含まれます。
