市場中立とはどういう意味ですか？
市場中立戦略とは、特定の市場リスクを完全に回避しようとしながら、1つ以上の市場で価格の上昇と下落の両方から利益を得ようとする投資家または投資マネージャーが行う投資戦略の一種です。 市場に中立な戦略は、多くの場合、異なる銘柄のロングおよびショートポジションを一致させることで達成され、適切な銘柄選択からの収益を増やし、幅広い市場の動きからの収益を減らします。
市場中立の説明
市場に中立な戦略を採用する唯一の受け入れられた方法はありません。 上記の方法以外に、市場に中立なストラテジストは、合併裁定取引、セクターのショートなど、他のツールを使用することもあります。 市場に中立な立場にあるマネージャーは、市場のあらゆる勢いを活用することができます。 ヘッジファンドは通常、相対収益ではなく絶対収益に焦点を当てているため、市場に中立的な立場を取ります。 市場に中立なポジションには、石油やガスなどの特定の業界で50％のロングポジション、50％のショートポジションを取得するか、より広範な市場で同じポジションを取得することが含まれます。
多くの場合、市場中立戦略はロング/ショートエクイティファンドに例えられますが、明らかに異なります。 ロング/ショートファンドは、過小評価と過大評価の機会を利用して、単に業種ごとにロングとショートの株式エクスポージャーを変えることを目的としています。 一方、市場に中立な戦略は、体系的なリスクをヘッジするために適切な市場指標に対してゼロベータを達成することを主な目標として、価格差に基づいて集中的な賭けを行うことに焦点を当てています。 マーケットニュートラルファンドはロングポジションとショートポジションを使用しますが、このファンドカテゴリの目標はプレーンなロング/ショートファンドとは明らかに異なります。
2つの主な市場中立戦略
ファンドマネジャーが採用する主な市場中立戦略には、基本的裁定取引と統計的裁定取引があります。 基本的な市場中立投資家は、定量的アルゴリズムではなくファンダメンタル分析を使用して、会社の今後の進路を予測し、予測される株価の収束に基づいて取引を行います。 統計的裁定市場中立ファンドは、アルゴリズムと定量的手法を使用して、履歴データに基づいて株式の価格の不一致を明らかにします。 次に、これらの定量的結果に基づいて、マネジャーは価格平均に戻る可能性が高い株式を取引します。
市場中立ファンドの大きな利点と利点は、市場リスクを軽減するポートフォリオの構築に大きな重点を置いていることです。 市場のボラティリティが高い場合、過去の結果は、市場中立ファンドが他の特定の戦略を使用してファンドを上回る可能性が高いことを示しています。 純粋な空売り戦略を除いて、市場中立戦略は歴史的に市場との正の相関が最も低くなっています。これは、特定の場所が一般的な市場リスクを回避しながら株価の収束に賭けるからです。
マーケットニュートラルファンドの例
Vanguard Market Neutral Investor Sharesファンドは、市場に中立な戦略であるため、ロングポジションのみを売買する他のミューチュアルファンドとは異なり、ロングセラーとショートセラーの戦略を使用します。 ファンドの戦略は、株式市場の収益への影響を最小限に抑えることを目的としています。つまり、ファンドの収益は市場の収益と大きく異なる可能性があります。
ヘッジファンドなど、株式をショートするファンドのほとんどは、SECの規則で要求されていないため、ショートホールディングを開示していませんが、Vanguard Market Neutral Investor Sharesはショートを公開しています。 成長、品質、経営判断、センチメント、評価の5つのカテゴリーで企業を評価することにより、ショートポジションを選択します。 次に、そのユニバース内のすべての銘柄の複合期待収益率を作成し、最低スコアの銘柄をショートさせます。
