ソフトウェア在庫に影響する上位10の隠れた要因

目次

• ソフトウェア会社の構造
• ソフトウェア事業の評価
• #1。 顧客情報
• #2。 パートナープロフィール
• #3。 顧客エンゲージメントライフサイクル
• #4。 紹介事業
• #5。 スケーラビリティの可能性
• #6。 新技術の採用
• #7。 新規事業領域の拡大
• #8。 ブランドの独自性と価値
• #9。 トップマネジメント
• #10。 可視性と予測可能性
• ボトムライン

ソフトウェア会社の構造

今日、ソフトウェア企業は多くの異なるビジネスモデルで事業を展開し、幅広い製品とサービスを提供しています。 これらには、ソフトウェアライセンスの販売、保守サービス、サブスクリプション料金、およびその他のサポートサービスが含まれます。 企業は、顧客がソフトウェアを所有したりインストールしたりしないサービスとしてのソフトウェア（SaaS）モデルにますます注目しています。 代わりに、顧客は、プロバイダーのサーバー上のインターネットを介してソフトウェアにアクセスするためのサブスクリプション料金を支払います。

投資家は、ソフトウェア業界で変化が急速に起こることを認識する必要があります。 技術の急速な進歩により、新規参入者は数週間以内に既存の競合他社を追い抜くことができます。 Microsoftのような従来のソフトウェア企業は、インターネットのみのサービス（Google Docsなど）や無料のオープンソースの代替（OpenOfficeなど）からの課題に直面しています。 Microsoft、Oracle、Symantec、EMCなど、何十年も業界のリーダーである既存のソフトウェア会社でさえ、評価に適用できる標準的な範囲はなく、さまざまな価格対収益率を持っています。 （関連：世界のソフトウェア会社トップ10）

ソフトウェア事業の評価

標準的な要因を使用してソフトウェア会社を評価しようとしても、信頼できる結果は得られません。 将来のキャッシュフローを予測する際の不確実性、したがって割引キャッシュフロー（DCF）分析は、従来の財務諸表の数値ではあまり伝えられない可能性があるため、ソフトウェアビジネスを評価する上で大きな課題です。

ただし、ソフトウェアビジネスの収益と利益が実際に依存する要因は他にもあります。 標準的な評価要因を超えて、投資家はソフトウェア業界を分析または投資する際に、以下の上位10の隠れた要因も考慮する必要があります。

#1。 顧客情報

顧客プロファイルには、購入パターン、ビジネスニーズ、ソフトウェア支出の見積もり、購入履歴とともに、地理的、人口統計学的、心理学的特性などの顧客固有の詳細が含まれます。 ソフトウェア会社の収益と利益に大きな影響を与える可能性があります。 収益の大部分を占める少数の大規模な顧客を抱える企業は、顧客サービスに集中できます。 ただし、このような顧客ベースにはリスクがあります。1人の顧客が失われるだけで、会社の利益に大きな影響を与える可能性があるためです。

他の極端な例では、数百万の顧客からわずかな収益を生み出している企業です。 これには、RackSpaceのような電子メールおよびアプリホスティングプロバイダーが含まれ、数百万人の顧客のそれぞれに月額2.00ドル/メールボックスから始まる電子メールなどの経済的なサービスを提供します。 そのような企業は、顧客を一気に追加することができますが、顧客を引き付けるのに苦労し、同じくらい早く顧客を失います。

大規模な顧客は、120万ドルのソフトウェア製品から100万ドルの製品への移行について考え直すかもしれません。 ただし、製品が優れている場合やピアが切り替えを行った場合、顧客は2ドルから4ドルのメールサービスに移行することをためらうことはありません。 したがって、ソフトウェア会社の将来の収益を評価するときは、常に顧客プロファイルを考慮してください。

#2。 パートナープロフィール

パートナー（カスタマイズされたソフトウェア製品のハードウェアプロバイダーなど）または依存ソース（オンラインビジネスの検索エンジンランキングなど）は、ソフトウェアビジネスの収益に影響を与える可能性があります。 たとえば、Linuxオペレーティングシステムの特定のバージョンが特定のハードウェアでのみ実行される場合や、Google Chromebookラップトップが特定の会社の特定のハードウェアを必要とする場合があります。

2つの依存企業間のビジネスモデル、インフラストラクチャ、および収益の直接的または間接的な競合は、ビジネスに深刻な影響を与える可能性があります。 これらの依存関係を認識することで、投資のリスク評価を改善できます。

#3。 顧客エンゲージメントライフサイクル

ソフトウェアビジネスの予測可能性の1つの重要な尺度は、企業が継続的な収益のために顧客をロックインし続けることができる期間にあります。 決定要因には、顧客の競合他社への切り替えコスト、プロセス、人、技術への依存性に関する切り替えの運用上の課題、競合他社からの新しい提供（無料提供を含む）、ライセンスまたはサービス契約の期間が含まれます。

高いコストと切り替えの課題を伴う長いエンゲージメントライフサイクルは理想的であり、投資家が将来のソフトウェア収益について正確に予測するのに役立ちます。

#4。 紹介ビジネスとネットワークへの影響

2010年の映画 The Social Network は、Facebookの台頭をたどりました。 映画からの記憶に残る行は説明します：

ユーザーは相互接続されています。それが全体のポイントです。 大学生は友達がオンラインになっているのでオンラインになっています。1人のドミノが行くともう1人のドミノが行くのです。

多くの場合、顧客はFacebook、WhatsApp、Venmo、または他のアプリケーションを使い始めます。友人が使用しているからです。 ユーザーはより多くのユーザーを取り込みますが、他のアプリケーションへのクイッターや移民はユーザーを連れ去ります。 同じ原則が大企業の顧客にも当てはまります。 新しい銀行ソフトウェアは、少数の大企業のクライアントを獲得しただけですぐに支配的になります。

#5。 スケーラビリティの可能性

会社のソフトウェア製品はどれくらいスケーラブルですか？ マイクロソフトは、同じソフトウェアの複数のコピーを大規模に販売し、追加コストなしで利益を得ることの利点を開拓し、享受した企業の素晴らしい例です。 日々の日々のファイルを介して市場データを販売する金融ソフトウェア会社は、追加費用なしで収益を増やすことができます。 一般に、ソフトウェアの収益/販売の増加は、追加費用をほとんど、またはまったく伴わずに利益を増加させます。 スケーラビリティの可能性の評価は、ソフトウェアビジネスを評価する上で重要なパラメーターです。

#6。 新技術の採用

CDでソフトウェアを販売し、インストール、自己学習、および使用を顧客に任せるという従来のモデルは衰退しています。 新しいソフトウェア企業は、クラウド、モバイル、ソーシャルプラットフォームを利用しています。 彼らは、一回払いのウィジェットとしてのソフトウェアではなく、継続的なサブスクリプション料金でサービスとしてのソフトウェア（SaaS）を販売しています。

Microsoftのような古い企業は、クラウドプラットフォームへの移行に苦労しており、従来のサーバーオペレーティングシステムソフトウェアのシステムライセンス料をゼロ（または最低限）に引き上げています。 オラクルも、Salesforce.comのようなクラウドベースの競合他社と競合する方法についてスキャナーの下にあります。 投資家は、新興のビジネストレンドへの適応に対する企業の開放性に細心の注意を払う必要があります。

#7。 新規事業領域の拡大

顧客がモバイルデバイスに群がっていても、マイクロソフトは長年にわたってデスクトップコンピューターとラップトップコンピューターに注力し続けました。 マイクロソフトがついにWindows Phoneオペレーティングシステムで動作するモバイルデバイスを提供したとき、変化する世界のニーズに対応できるという明確なメッセージがありました。 Windows Phoneを使用している顧客は、Bing検索トラフィックを増やす可能性があり、その結果、Microsoftからの追加の広告収入が得られる可能性があります。

SAPによるHANAソフトウェアの買収も同様の拡大でした。 HANAは、クライアントが従来のディスクベースのストレージに実際に依存せずに情報を保存、分析、およびアクセスできる高速データベースを提供することにより、SAPのクラウドポートフォリオを強化しました。 柔軟性と新製品分野への成長は、ソフトウェア会社に大きな収益をもたらします。

#8。 ブランドの独自性と価値

Linux、Solaris、Ubuntu、Chrome、およびさまざまなモバイルオペレーティングシステムが存在しますが、Windowsは引き続き主要なオペレーティングシステムです。 提供されるソフトウェア製品とサービスのブランド価値と独自性がどれだけ評価されているかを評価することで、ビジネスの将来と関連する収益に関する洞察を得ることができます。

#9。 トップマネジメント

安定性、将来の方向性に関する指針、意思決定、および将来の投資のための戦略は、ソフトウェア会社のトップラング管理で探すべき中核能力の一部です。 シマンテックはCEOのSteve Bennettを解雇し、株価を10％下げました。 このような展開は株価に影響するだけでなく、後に収益に影響を与える可能性のあるビジネスイメージにも影響します。

#10。 可視性と予測可能性

投資家は将来の収入について明確な見積もりを求めますが、ソフトウェア会社にも同じことが当てはまります。 投資家はさらに、将来の収益を測定するために以下を探す必要があります。

• 会社は競争から保護するための技術特許を持っていますか？業界の一般的な傾向は何ですか？ たとえば、医療ソフトウェア市場は今後5年間で拡大すると予測されていますが、多数の新しい競合他社の参入により市場シェアが分割される可能性があります。 会社が多額の現金を保有している場合、事業拡大のためにそれを使用するのか、それとも株主に還元するのか？

ボトムライン

ビジネスを評価することは難しい作業ですが、ソフトウェア会社を評価することは特別な挑戦です。 標準的な財務数値に加えて、投資家はソフトウェア会社に投資する前に、顧客ベース、ビジネスモデル、スケーラビリティ、可視性などの他の多くの要因を考慮する必要があります。