ハイテク株、特にいわゆるFAANGグループの株は、個人投資家やファンドマネジャーに非常に人気があり、過剰な評価を伴う非常に過密な投資を表しています。 これは、1992年以来アナリストまたはマネジャーとして業界をカバーしてきた長年のテックブルであるSloy、Dahl&Holstの最高投資責任者であるPaul Meeksの意見です。彼の最新の弱気のアドバイスはこうです。 CNBCの発言によると、ここに長い間セクターを見て、ポートフォリオのセクターのニュートラルウェイトに過ぎず、おそらくアンダーウェイトにすぎない人がいます。 「そして、どの株を選ぶべきか非常に注意してください」と彼は付け加えました。
これは、以前のCNBCレポートによると、12月にビッグテック株に好意的だったミークによる劇的な反転を表しており、FANG株に先導されて2018年にセクターが10％以上上昇することを期待しています。 彼の新しい慎重な見通しは、2018年の投資見通しレポートでゴールドマンサックスグループインク（GS）からのアドバイスを反映しており、今年はハイテク株をニュートラルウェイトに減らすことを推奨しています。
FAANG-tasticパフォーマンス
それでは、なぜミークが強気から弱気に変わったのでしょうか？
確かに、S&P 500情報技術部門（S5INFT）は、S&Pダウジョーンズインデックスごとに、1年30日までの10年間に平均年率12.76％、総利益232％を達成しました。 この期間、FAANG株のパフォーマンスはさらに向上しました。Amazon.comInc.（AMZN）、+ 1, 732％。 Apple Inc.（AAPL）、+ 891％; Netflix Inc.（NFLX）、+ 8, 327％; およびGoogle親Alphabet Inc.（GOOGL）、+ 327％。 Facebook Inc.（FB）は、2012年5月のIPO以来396％増加しています。
比較すると、S&P 500インデックス（SPX）全体のパフォーマンスは同じ期間に比較的抑制されており、S&Pダウジョーンズインデックスごとに平均年率7.61％、総利益108％を記録しています。
高価格
しかし、その成功により技術は高価になり、FAANGSは特にそうなりました。
S&P 500テクノロジー部門のフォワードP / Eレシオは19.6であり、1月25日現在のYardeni Research Inc.の計算によると、S&P 500全体の18.6です。Yardeniのチャートが示すように、両方の評価値は2011 、しかし、技術はDotcom Bubble年の間に到達した50近くの過剰評価に近いところはありません。
FAANGはもっと伸びて見えます。 別の方法論を使用して、CNBCは、テクノロジー部門で27.6、S&P 500で22.3、さらにほとんどのFAANG株でこれらのさらに高い倍数のフォワードP / E比を導き出します。 アマゾン、222.2; Apple、14.6; Netflix、101.8; およびアルファベット、29.6。
ミークのおすすめ
12月、MeeksはCNBCに、FANG株（Facebook、Amazon、Netflix、Googleの親Alphabet）が2018年にアウトパフォームする可能性が高く、FacebookとAlphabetが特にお気に入りだったと語った。 しかし、今やFacebookはこのグループの唯一のメンバーであり、彼はいささか逆説的ではあるが、大きな潜在的可能性をまだ見ている。 「ペンドルムは、Facebookがニュースフィードに向けて計画している変更に疑問と悲観を示す方向に行き過ぎている」とCNBCへの特別なメモで最近指摘したように。
Appleに関して、MeeksはCNBCに何年も株式を所有していると伝えていますが、現在その評価について懸念を持っています。 上記のように、Appleがテクノロジー部門とS&P 500全体の両方の平均を大きく下回っているので、これは特に興味深いものです。 Appleは2月1日木曜日に収益を報告する予定であり、株価は1月18日の終値から1月31日の始値まで6.9％近く下落しました。
Meeksがテクノロジーで見ている明るいスポットの1つは、半導体業界、特にMicron Technology Inc.（MU）です。 それぞれのフォワードP / E比は、CNBCごとに22.2と4.3です。 Yardeniの分析によると、半導体グループのフォワードP / Eは15.5です。 「メモリベースの企業のいくつかは、私の見方ではあまりにも多くの機能を失いました」とMeeks氏はCNBCに語り、「ここではMicronは半導体資本設備の面で非常に興味深い」と付け加えました。
