ロックされた市場とは
ロックされた市場とは、ある取引所での株式の買値と別の取引所での売値が同一の市場です。 ロックされた市場では、ビッドアスクスプレッドはありません。 通常、買い手が証券に支払う最高価格と売り手が受け入れる最低価格には差があります。 ロックされた市場は珍しく、通常は短命です。
ロックされた市場の分析
ロックされた市場では、ロックされた市場での注文の実行が禁止されているため、取引所が自動注文実行を停止し、手動注文実行を実行する必要がある場合があります。 証券取引委員会（SEC）の規制により、国内取引所は、ロックされた市場を示す相場すら表示しないことが求められています。 SECは、ロックされた市場を公正かつ秩序のある市場規則に違反すると見なします。これは、証券を取引する際に買い手と売り手が次に利用可能な最良の価格を受け取ることを要求します。
ロックされた市場のSEC禁止をめぐる論争
SECは2007年に規制国家市場システム（Reg NMS）を通過しました。これは、投資家が流通市場でリスクを移転するためのより秩序で競争力のある手段を作成するため、ロックされた市場を禁止しました。 しかし、この禁止をめぐる論争がありました。 市場は、ロックされた市場の禁止が意図した効果を発揮するには速すぎると主張する人もいます。
代わりに、ロックされた市場の禁止は、投資家が株式を購入することをより困難にし、より高価にします。 代わりに、証券情報プロセッサー（SIP）は、特定の証券について誤った買呼値情報を表示する可能性があります。 これにより、取引所は不正確な価格情報に依存しているため、注文を拒否する可能性があります。
さらに、すべての投資家がReg NMSによって同じように扱われるわけではありません。 高頻度トレーダー（HFT）は、ロックされた市場の制限を回避できる可能性があり、株式入札と価格変更とSIP更新の間の遅延時間を利用できるようになります。 これにより、同じ取引所で同じ株を同時に取引する他の投資家よりも有利な価格で株を取引することができます。
しかし、多くの人は、ロックされた市場の禁止を撤回することは、ロックされた市場と交差する市場を防止するために実施されている他の多くの規則と規制のために意味がないと主張します。 ロックされた市場の禁止を撤回すると多くの異なる注文タイプが排除され、市場がより複雑にならなくなると主張する人もいれば、禁止の撤回がより多くの交差市場、または入札価格が求めるよりも低い市場につながると主張する人もいます価格。
