株式は8月に下落から回復した可能性がありますが、10月に米国と中国が貿易交渉の準備を整える中、投資家はさらなる混乱の可能性に備えるべきです。 JPMorgan&Chase Co.のマクロクオントおよびデリバティブ戦略のグローバルヘッドであるMarko Kolanovicは、Business Insiderの最近の記事によると、より深刻な景気後退のリスクに対するヘッジを提供しながら、潜在的なアップサイドを提供する6つの戦略を推奨しています。
それらの戦略は次のとおりです。1）株式のオーバーウエイトvsアンダーウエイト債。 2）米国、日本、および新興市場の株式のオーバーウエイト。 3）米国の小型株対中型および大型株、および価値対低ボラティリティの過体重。 4）米国の3年国債、イタリアの30年国債対ドイツ、およびスペインの10年対フランス。 5）AUD / JPY通貨ペアをショートさせ、GBP / USDペアのベアプットスプレッドを利用し、CHF / USDペアを長くします。 6）太りすぎのエネルギー、貴金属、農業。
重要なポイント
- 米国と中国は10月の貿易交渉に備え、交渉の結果は市場の大きな変動につながる可能性があるJPモルガンのマーク・コラノビッチは、貿易交渉について楽観的であり、不確実性を演じる6つのテーマを提供し、また、勢いから価値への技術的ローテーションが続くと見ている。
投資家にとっての意味
コラノビッチは最終的に10月の貿易交渉について楽観的だが、貿易戦争が拡大した場合でも、彼は世界経済が景気後退に陥ることを避けると信じている。 彼の強気な見方を駆り立てるもう一つの要因は、少なくともハイテクバブル以降、勢いのある株を下回っていたバリュー株の復活です。 8月の下落からの株式リバウンドは、過小評価されている株式にとって特に有益でした。
その技術的ローテーションは、勢いから価値まで、彼の6つのテーマの1つであり、ボラティリティの低い株式に比べて価値のある株式を過大評価するものの1つを説明しています。 「今週のバリューローテーションは継続でき、幅広い市場は10月の交渉に向けて上昇する可能性があると考えています。実際の進展が見られれば、より持続的な集会を続けます」とコラノビッチは語った。
投資家のポートフォリオの債券部分については、一般的に株式に比べて重量が少ないはずですが、1つの提案は、30年のイタリア債券とドイツ国債を比較することです。 イタリアでは、主流のPD政党とファイブスター政党が連合を形成し、2020年の予算をめぐる欧州委員会との対立の可能性を制限する可能性のある政治的リスクが収まっています。
エネルギー、貴金属、および農業に関するコラノビッチの強気な論文で考えられるレンチの1つは、今週初めにヨーロッパから発表された弱いデータです。 彼は、8月の製造業PMIの回復が、商品全般を支えていると述べています。 しかし、10年以上ぶりの最低値のドイツの製造業PMIを含むヨーロッパのデータは、8月の上昇は全体的な下降傾向からの短い休息に過ぎなかった可能性を示唆しています。
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OECDはまた、コラノビッチが最初に楽観的な見通しを提示して以来、世界的な経済見通しに対する懸念を表明しました。 パリに拠点を置くこの組織は、2020年には世界の成長率が低く、おそらくそれより長くなると予想しており、米国の成長に対する期待を今年は2.4％、来年はわずか2％に引き下げました。 もちろん、彼の楽観的な傾向にもかかわらず、コラノビッチは、彼のより強気のシナリオがうまくいかなかった場合の保護を提供するとして、彼の戦略を売り込みました。
