投資収益を増やすための低リスクの選択肢を探している投資家は、IRAにある株式にカバードコールを書くことを検討する必要があります。 取引オプションに対するこの保守的なアプローチは、適切な調整が行われている限り、株価が上昇するか下降するかに関係なく、追加の収益を生み出すことができます。
カバードコールライティングのメカニズム
プットかコールかに関係なく、単一のオプションは、特定の原株のラウンドロットまたは100株を表します。 コールオプションは、少なくとも買い手の観点からは、本質的に上向きに投機的な証券です。 コールオプションを購入する投資家は、基礎となる株式の価格がおそらく劇的に上昇すると信じていますが、彼らが望むほど多くの株式を購入する現金を持っていないかもしれません。 したがって、彼らは株価が下落するか、一定のままになると信じている売り手（または作家）に少額の保険料を支払うことができます。 このプレミアムは、コールオプションと引き換えに、買い手に、予想される高い市場価格ではなく、オプションの行使価格で株式を購入する権利またはオプションを与えます。
ストライク価格は、コールの買い手が株式を購入できる価格です。 オプションには、時間値と固有値の2種類の値もあります。 たとえば、ストライキが20ドルで現在の市場価格が30ドルのコールオプションの本質的な価値は10ドルです。 時間値は、オプションの有効期限が切れるまでの残り時間によって決定されるため、この例のオプションが10ドル以上で販売されている場合、その価格の超過分が時間値になります。
オプションは本質的に減衰するアセットです。 すべてのオプションには、通常3か月、6か月、または9か月のいずれかの有効期限があります（LEAPを除く。これは、より長く続くことができる一種の長期オプションです）。 オプションが期限切れに近ければ近いほど、その時間価値は低くなります。これは、買い手が、株価が上昇して利益を生むまでの時間をはるかに短くするためです。
前述のように、カバードコールライティングは、オプションを取引する最も保守的な（そして最も一般的な）方法です。 カバーされたコールを作成または販売する投資家は、所定の行使価格で株式を販売する義務を引き受ける見返りにプレミアムを受け取ります。 起こりうる最悪の事態は、コールのバイヤーに現在の市場価格より低い価格で株式を売るためにコールされることです。 この場合、コール買い手は、所定の行使価格で売り手からその株を「呼び出す」権利と引き換えに売り手にプレミアムを支払ったため、勝ちます。 この戦略は、「カバーされた」コールライティングと呼ばれます。これは、ライター/投資家がコールの対象となる株式を所有しているためです（ストックを所有していない「ネイキッドコール」とは対照的です）。 したがって、株式が呼び出された場合、売り手は現在の市場価格で購入するために現金を用意する必要がなく、手持ちの株式を単に渡し、それをより低いストライク価格でコール購入者に販売します。
対象コールの例
ハリーはABC Companyの1, 000株を所有しており、現在の株価は40ドルです。 彼の研究は、株式の価格が近い将来実質的に上昇しないことを示しています。 彼はこれから利益を得るために10ドルの40ドルコールを販売することにしました。 このオプションの現在のプレミアムは3ドルで、6か月で期限切れになります。 したがって、買い手がオプションを行使することを選択した場合、ハリーは買い手に40ドルで株を売る義務を引き受けるために合計3, 000ドルを支払われます。 したがって、株価が同じままであるか下落した場合、ハリーはプレミアムを無料でクリアして立ち去ります。 価格が55ドルまで上昇した場合、買い手はオプションを行使し、市場で55ドルの価値があるときに40ドルでハリーから株式を購入します。
ただし、通常、ほとんどの投資家は、45ドルまたは50ドルのコールオプションなど、お金のないコール（つまり、原資産の市場価格よりも高い行使価格でコール）を販売して、コールされないようにします。 、長期にわたって株式に固執することを計画している場合。 彼らは、より少ない保険料を得るでしょうが、株が高く評価されるならば、いくつかの上昇に参加します。 （カバードコールの代替方法については、オプション取引へ のレッグの追加 に関する記事を ご覧 ください。）原資産の価格が大幅に上昇し、行使価格を超える場合、コールオプションは「インザマネー」になります。 「このような状況では、買い手は事前に決められた価格で資産を購入するオプションを行使します。現在の市場価格よりも低くなっているため、契約の恩恵を受けます。獲得しました。
カバードコールライティングの利点
カバードコールの記述の最も優れた機能の1つは、あらゆる種類の市場で実行できることです。ただし、基礎となる株式が比較的安定している場合は、やや簡単です。 しかし、カバードコールを書くことは、市場がダウンまたはフラットなときに追加の投資収益を生み出す優れた方法です。 上記の例のハリーが6か月ごとにこの戦略を首尾よく繰り返すと、彼は所有する株式の価値が低下したとしても、年間数千ドルのプレミアムを獲得することになります。 カバードコールライターは、原株の議決権と配当権も保持しています。
カバードコールライティングの制限
現在の市場価格を下回る価格で株式を引き渡す必要があることに加えて、株式に呼び出されると、報告可能なトランザクションが生成されます。 これは、数百または千株の株式を呼び出す投資家にとって考慮すべき大きな問題になる可能性があります。 ほとんどのファイナンシャルアドバイザーはクライアントに、この戦略は時間の経過とともに投資収益を高めるための非常に賢明な方法ですが、おそらく投資の専門家と、機械の教育と訓練を受けた経験のある投資家のみが行うべきだと話します。オプションは自分でそれをしようとする必要があります。 手数料、利ざや、追加の取引手数料など、考慮すべき他の問題もあります。 対象となるコールライターは、オプションを提供する株式へのコールの書き込みに限定されており、もちろん、彼らは、コールを選択した株式の少なくともラウンドロットを既に所有している必要があります。 したがって、この戦略は、債券または投資信託の投資家には利用できません。
IRAの利点
報告可能なキャピタルゲインを引き起こす可能性があるため、カバードコールの作成は、従来型またはロスIRAにとって理想的な戦略です。 これにより、投資家は税の影響を心配することなく適切な価格で株式を買い戻すことができ、さらに分配として受け取るか再投資することができる追加の収入を生み出すことができます。
ボトムライン
戦略は多少関与しますが、カバードコールライティングは、他の方法では得られないポートフォリオで収入を生み出す手段を提供します。 これがどれほど利益をもたらすかを示すハードで速いパラメーターはありませんが、注意深く正確に行うと、持ち株またはETFの全体的な利回りを少なくとも年に1〜2％簡単に増やすことができます。
