ああ、私たちはレコードが大好きです！ スポーツとお金において、記録は私たちの強迫観念であり、私たちの願望です。 今週投資家が記録している記録は、この強気市場が史上最長かどうかです。 多くの人々がそのようにそれをcrown冠する準備ができているでしょう、そしてその主張を支持する良い議論があります。 しかし、特にテクニカル分析の分野では、それに対するかなり妥当な議論もあります。 両側を探検しましょう。
まず、強気市場の定義に同意しましょう。 それが私たちの専門であるため、独自の定義を使用できるようにします。
強気相場とは、（株価）価格が20パーセント上昇したとき、通常は20パーセント下落した後、20パーセント下落する前のことです。
その定義に反対する人もいれば、彼らの議論にはメリットがあります。 株価は安値から20％上昇する可能性がありますが、1990年の弱気相場のように、それらの安値が50％に低下した場合はどうでしょうか。 別の機会にその議論を楽しませますが、今のところは、広く受け入れられているので、一般的には同意されていないので、20％の「経験則」に固執します。
強気市場の始まり
多くの人によると、現在の強気市場は2009年3月9日に始まった。米国では、銀行やその他の機関による暴行、無責任な融資と借入に起因する住宅市場から生まれた金融危機から脱却した。流動性の欠如により、潮流が広がったときに多くの投資家や機関が裸になりました。 連邦準備制度は金利を大幅に引き下げ、数千億ドル相当の住宅ローン担保証券と長期国債を購入する量的緩和プログラムを開始したばかりでした。 これは、手術台でほぼ平らになった患者にステロイドと血漿濃縮血液のバケツを送り込むことと同等でした。 私たちはまだ大不況の群衆の中にいましたが、最終的に光を見ることができ、最終的に2009年6月に暗闇から現れました。
2009年3月9日を現在の強気相場の始まりとすると、2018年8月22日の時点で3, 453日間稼働しているため、1990年10月から2000年3月までの過去最高の強気相場を上回っています。ところで、特にうまく終了します。
LPL FinancialのRyan Detrickによるこのチャートは、第二次世界大戦以来の最長の雄牛を見る良い方法です。
デトリックが指摘するように、2011年10月に少なくとも1日20％の日中修正と19.4％の低下が途方もなくラインに近づいていたため、スムーズではありませんでした。 、S&P 500株の中央値が25％を超えて落ち込んだとき、最高値から最低値へ。 特にエネルギーや金融などの分野では弱気に感じたかもしれませんが、デトリックや他の多くの人々によると、技術的にはそうではありませんでした。
途切れない雄牛に対する事件
AllStarCharts.comの創設者であり、テクニカル分析のコースインストラクターであるJC ParetsがInvestopedia Academyから提示した反論を考えてみましょう。 JCは、多くの人々が現在の雄牛の8周年を祝うためにポンポンを発表していた2017年3月からのブログ投稿で、彼が誤りとみなすものに対処しました。
JCの書き込み：
「… 弱気相場は、長期にわたって株価指数が下落し、その指数の株式の大部分が長期的に下振れしている。 つまり、これは単なる株式市場ではなく、株式市場です。 2011年には、S&P500の株式のほぼ70％がピーク時から20％以上修正されました。 また、2016年の初めまでに、S&P500の株式の63％が上位から20％以上修正されました。 そのため、S&P500のコンポーネントの大部分が劇的に修正され、ほぼ間違いなく弱気市場に参入しました。 これらの期間が強気相場であったことを示唆することは間違っているだけでなく、これらの相場で取引を経験した人なら誰でも行うべき無責任な声明だと主張します。
以下は、JCがStrategasのTodd Sohnから彼に提供された、そのポイントを説明するために使用されたチャートです。
JCは、S&P 500 Equal-Weight Indexを検討する支持者でもあります。 これにより、インデックスの各コンポーネントが同じように扱われるため、Amazon（AMZN）またはApple（AAPL）によって上昇したり、GE（GE）によって低下したりすることはありません。
その尺度によって、S&P 500は2011年に数ヶ月間弱気相場にありました。これは、等重量指数が最高から最低まで25％下落したためです。
それはすべてのリターンです
この論理について議論することは困難ですが、リターン、パフォーマンス、および記録がすべて見る人、つまり「ホルダー」の目にある投資への古典的な難問の1つでもあります。 プリズムを複数の方法でシフトし、投資家としてのあなたの信念や教育と一致する独自の結論を引き出すことができます。
私たちは、この議論を完全にまっすぐにするつもりはありません。 それは次の弱気相場と強気相場のサイクルに、一週間以上にわたって激怒します。 それがレコードのことです…彼らは多くの意見を持っています。
私たちが注目すべきこと、そしてすべての投資家にとって間違いなくより重要なことは、パフォーマンスです。 これが実際に歴史上最も長い強気市場であるというデトリックの立場をとるなら、リターンに焦点を当てましょう。 私たちは皆、いつでもパフォーマンスを継続していくと思います。 そのレンズを通して、そしてそれは私たち全員がはっきりと見ることができるレンズであり、1990年代の強気市場は420パーセント近く獲得したが、現在の強気市場は320パーセント強に戻った。 その記録を破ることは、本当に称賛に値する成果です。
カレブ・シルバー–編集長
