主な動き
チャートアドバイザーで何度か議論したように、Brexitは英国と欧州の経済にとって実存的な脅威です。 これらの経済の深刻な収縮は、米国およびアジア市場にも深刻な影響を及ぼします。
米国の投資家を心配させるBrexitに関連する多くのリスクがありますが、私は2つの最も差し迫ったリスクがあると信じています：
- ブレグジットの脅威は、すでに英国ポンド（GBP）の価値の低下と相関しています。 これは、ドル（USD）が弱いGBPに対して上昇していることを意味します。これにより、米国の輸出業者は不利な立場に置かれ、米国の多国籍企業が得た利益を割引きます。 ユーロ（EUR）も、EU離脱と欧州中央銀行による継続的な金融緩和により低下しています。 ブレグジットが発生した場合、GBPとEURの基本的な問題と欧州中央銀行による介入の増加が、USDにさらに大きな圧力をかけると予想されます。 、これは、ヨーロッパでの貿易の減速が、米国、中国、日本などの他の貿易相手国に大きな影響を与えることを意味します。 欧州と英国での需要の減少が商品価格に影響を及ぼし、それが米国のエネルギー部門にマイナスの影響を与えると推測できます。
しかし、これらすべてが悲惨なことに、Brexitのリスクはわずかに後退している可能性があります。 英国議会は、テレサ・メイ首相が提案したブレグジット取引を（再び）拒否し、3月29日に合意なしにEUを離脱することにより、「交渉なしのブレグジット」を拒否するために本日投票した。
次のチャートを見るとわかるように、投票後のGBP / USDの為替レートはGBPに有利になりました。 頭と肩のパターンが逆になったネックラインを通って戻ってきました。 英国と欧州の株式がGBPの上昇に追随するにつれて、米ドルに対する圧力はいくらか緩和されるでしょう。
投資家が楽観主義に基づいて大きな賭けをしている可能性があります。 2016年6月16日に行われたBrexitの最初の投票も失敗したはずでした。 将来を予測することはできないので、分析を新しい情報に基づいて条件付けしますが、この時点では、2018-2019年に市場のリターンを阻害しているリスクの一部が低下しているようです。
S&P 500
S&P 500はセッションの開始時に本日反発し、Brexit投票の直前に地面を失いました。 次のチャートでわかるように、価格は今週上昇していますが、今日の集会は再び2, 800の範囲で一時停止しました。 昨日チャートアドバイザーで説明したように、新しい高値へのブレークは、小型株とより強い経済データでのパフォーマンスが向上する可能性があります。
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リスク指標–国債ファンド
ほとんどのリスク指標は、今週の集会の確認（または少なくとも回避された不確認）を提供しましたが、国債は頑固に高いままです。 たとえば、次のチャートに見られるように、iShares 20+ Year Treasury Bond ETF（TLT）は今日、ほとんどあきらめず、昨日だけ上昇しました。
長期国債と株式の正の相関は、通常、株式にとって悪い兆候です。 投資家がより多くのリスクを引き受けようとする場合、投資家がより高い利回りを求めているため、債券の価格は通常下落します。 私の分析によると、TLTとS&P 500の両方が1日で+ 0.30％以上上昇した日には、次の3つの取引セッションの純利益は65％の純マイナスでした。
私は、この短期的な信号が実際のように機能する理由を完全に説明することはできないと思います。 私は、両方の資産クラスが高くなる日に、市場の広がりや制度への参加が少ないためだと思います。 今日の株のパフォーマンスは通常は伸びませんでしたが、ボラティリティは依然として非常に高く、昨日は強い相関関係があった後、私は予想していませんでした。
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ボトムライン：耐久財と成長
Brexitニュースが取引セッションを支配したため、一部の投資家は耐久財注文が今日リリースされたという事実を見逃しているかもしれません。 この発表は、耐用年数が3年以上の機器および製品に対する消費者および企業からの需要を示すため、重要です。
幸いなことに、このレポートは注文が調整ベースで増加したことを示しましたが、利益は比較的穏やかでした。 このデータは短期的には経済の前向きな見通しを正当化しているが、この低い成長率はトランプ大統領の貿易戦争によって傷つけられたGDP成長率の推定を改善しないだろう。
