市場の動き
本日、大型株指数の中で株価はわずかに上昇した。 S&P 500（SPX）、Nasdaq 100（NDX）、およびDow Jones Industrial Average（DJX）はすべて、FRBの決定により金利が変更されなかったため、すべて高値に上昇しました。 Russell 2000（RUT）小型株指数は昨日の変化をわずかに下回り、Russell Microcap指数（RUMIC）は4分の1だけ高かった。
市場は、連邦公開市場委員会（FOMC）が金利を不変に保つことを期待していました。 しかし、委員会のメンバーのセンチメントは、雇用条件が好調を維持し、インフレ率が低いままであり、金利が2020年全体にわたって変化する必要はないと確信していることを表明しました（以下のFRBのドットプロットのチャートを参照）。 市場はそのようなニュースに大きな反応を示しませんでしたが、微妙な兆候は、今後数日でより多くのバイヤーが市場に参入する可能性があることを示唆しています。
連邦準備制度理事会後の技術とユーティリティストックの奇妙な組み合わせ
下のグラフは、FRBの発表後、株式がどのように反応したかをセクター別に1分間で分析したものです。 市場が閉鎖されるまでに30分強という2つのセクターは、テクノロジーとユーティリティでした。 このありそうもないペアは、投資家が継続的な低金利から利益を得るセクターにお金をすぐに投入し始めたことを示しています。
このシナリオの敗者は、金融セクターの株であることが判明しました。金融セクターでは、企業が金利の上昇または金利の差から利益を得る立場にあります。 慎重な投資家は、これが今後数日および数週間でどの株が良好に機能するかを示す手掛かりである可能性があることを認識するでしょう。
金利に敏感なセクターで見られる微妙なシグナル
公益事業部門の株式に関する別の指標は、投資家が今後数週間で株価を引き上げる可能性が高いことを示しているようです。 以下のチャートは、通常は金利決定の影響を受ける2つのセクター間の相対的な強さの比較を示しています。 公共料金は、金利が上昇すると低下する傾向があり、基本材料部門はインフレが低下すると低下する傾向があります。 これら2つのセクターの相対的な強さを比較することは、洞察に満ちたものになるはずです。
ステートストリートのユーティリティセクターインデックスETF（XLU）を使用し、それを基本材料セクターインデックスETF（XLB）と比較すると、興味深いパターンが現れます。 このチャートは、上のパネルの比較線に5日間の移動平均（緑の線）があり、下のパネルにS&P 500 ETF（SPY）があります。 緑色の線が下降すると、SPYで上昇することを示し、上昇は下降を示します。 このラインは二重に下落したため、投資家がより保守的な投資から日和見的な取引に資金を移動する準備をしていることを示している可能性があります。
ボトムライン
本日、FOMCの発表後、株価はわずかに上昇しました。 FRBの取締役は、近い将来の安定した市場環境に自信を示しました。 在庫が今後数日および数週間でさらに高くなる可能性があるという微妙な兆候がたくさんあります。
