株式仲買人を介して株式を売買するときに何が起こるか疑問に思ったことはありますか？ 取引はマウスをクリックするのと同じくらい簡単ですが、実際には舞台裏ではかなり複雑な問題です。
コンピューターまたはブローカーを介して株式注文を入力する場合、場合によっては、取引所を介して他の人と取引します。 他の機会では、あなたはあなたのブローカーとだけ取引をしています。 これらの2つの主要な取引は、プリンシパルトランザクションとエージェントトランザクションとして知られています。それぞれについて詳しく見ていきます。
プリンシパルトレーディング
主要な取引は、証券会社が流通市場で証券を購入し、これらの証券を一定期間保持してから販売するときに発生します。 プリンシパルトレーディングの背後にある目的は、企業（ディーラーとも呼ばれる）が価格上昇を通じて自社のポートフォリオの利益を生み出すことです。 そのため、投資家が取引のプリンシパルとして機能する証券会社を通じて株式を売買する場合、企業は手持ちの在庫を使用してクライアントの注文を処理します。 この方法では、証券会社はビッドアスクスプレッドからお金を稼ぐことで、追加の収入（請求される手数料以上）を獲得します。
たとえば、ABCの100株を10ドルで購入しようとしている場合、プリンシパル会社はまず自社の在庫をチェックして、その株を販売できるかどうかを確認します。 それらが利用可能であれば、会社はあなたに株式を売却し、必要な取引所に取引を報告します。 証券取引委員会と取引所は、証券会社が市場の価格に匹敵する価格で取引を完了することを要求しています。
代理店取引
代理店トランザクションは、クライアントの注文を実行するためのもう1つの一般的な方法です。 通常の元本取引よりも複雑なこれらの取引には、異なる証券会社のクライアント間の証券の検索と譲渡が含まれます。 証券市場への参加者の増加と、非常に正確な簿記、清算、決済、および調整の必要性により、証券市場の円滑な流れを確保することは非常に困難です。
代理店トランザクションは、2つの異なる部分で構成されています。 最初に、証券会社は、反対の立場を取りたいと思う当事者を見つけるために、あなたの要求を適切な市場に持ち込む必要があります。 したがって、特定の価格で購入したい場合、ブローカーは同じ価格で販売したい人を見つける必要があります。 両当事者が見つかると、取引所はその取引をティッカーテープに記録し、両当事者間の金銭と証券の交換は決済時に行われます。
代理店取引の2番目の部分は、取引が完了し、取引所で適切に文書化された後に発生します。 この部分は通常、クリアリングと呼ばれます。 すべてのブローカーは、クライアントが取引した売買注文の全額を記録した個別の本を保持していますが、これらの取引をクリアする実際の行為は、より大きな機関によって処理されます。 北米では、大部分の清算および保管義務を処理する機関は、Depository Trust Clearing Corporation（DTCC）です。
清算の基本的な行為には、売買のマッチングが含まれます。 取引所で取引が実行されると、取引の詳細がNational Securities Clearing Corporationと呼ばれるDTCCの子会社に送信され、その後記録され、正確性のために照合されます。 メンバー企業からDTCCに送信されたすべての取引が売買で一致した後、DTCCはすべてのメンバー企業に関連する義務を通知し、適切な資金と証券の転送を手配します。 このように、証券取引所での取引のたびに個々のブローカーが相互に取引するのではなく、DTCCは仲介者として機能し、すべての取引を収集し、株式と現金の転送を合理化します。 これにより、義務の受け渡しに必要な時間が短縮され、仲介業者が取引パートナーを選択する際の柔軟性が提供されます。 通常、このクリアリングプロセス全体が完了するには2営業日かかります。
DTCCは配信を促進するだけでなく、保証することにも注意することが重要です。 一方の当事者が他方に証券または現金を届けることに失敗した場合、DTCCは介入し、失敗した当事者の義務を履行します。
ブローカーに取引をどのように満たすかを指定することはできませんが、クライアントとしては、トランザクションがどのように完了したかを知る権利があります。 ブローカーは、約定した取引が代理店取引であるか、主要取引であるかを通知する必要があります。 通常、メールまたは電子的に送信される取引確認で通知されます。
ボトムライン
この情報は市場でこれ以上お金を稼ぐことはできないかもしれませんが、投資家が注文を満たすプロセスを理解することは重要です。 注文を処理するこれらの2つの方法は、投資家のリスクを減らすのに役立つだけでなく、証券会社のクライアントに比較的流動的で効率的な取引の実行と実行の方法を提供します。
