国際資本資産価格モデル（CAPM）とは何ですか？
国際資本資産価格設定モデル（ICAPM）は、資本資産価格設定モデル（CAPM）の概念を国際投資に拡張する財務モデルです。 標準のCAPM価格モデルは、投資家が特定のレベルのリスクに必要とするリターンを決定するのに役立ちます。 国際環境への投資を検討する場合、CAPMモデルの国際バージョンを使用して、複数の通貨を扱うときに外国為替リスクを組み込みます（通常、外国為替リスクプレミアムを追加します）。
重要なポイント
- 国際資本資産価格モデル（CAPM）は、従来のCAPMの原則を国際投資に適用する金融モデルであり、国際CAPMは、投資家が異なる通貨に関連する外国リスクを含む特定のレベルのリスクを求めるリターンを決定するのに役立ちます。投資家は、投資を保持している時間と投資を保持するために引き受けるリスクについて補償されるべきであるという前提で、国際CAPMは、投資家に外国通貨へのエクスポージャーを補償することにより、標準CAPMを超えて拡大します。
国際資本資産価格モデル（CAPM）を理解する
CAPMは、予想される投資リスクとリターンを計算する方法です。 エコノミストおよびノーベル記念賞受賞者のウィリアム・シャープは、1990年にモデルを開発しました。このモデルは、投資収益率が資本コストと等しくなければならず、より高い収益を得るための唯一の方法はリスクを取ることです。 投資家はCAPMを使用して、潜在的な投資の魅力を評価できます。 CAPMにはいくつかの異なるバージョンがあり、そのうち国際的なCAPMは1つにすぎません。
国際CAPMと標準CAPM
標準CAPMのリスクを考慮して資産の期待収益率を計算するには、次の式を使用します。
。。。 ra = rf +βa（rm -rf）ここで：rf =リスクフリー率βa=セキュリティのベータrm
CAPMは、投資家がお金の時間価値とリスクという2つの方法で補償される必要があるという中心的な考えに基づいています。 上記の式では、お金の時間価値はリスクフリー（r f ）率で表されます。 これにより、投資家は時間の経過とともに投資にお金を縛り付けることを補償します（よりアクセスしやすい液体の形に保つこととは対照的です）。
リスクフリーレートは通常、米国財務省のような国債の利回りです。 CAPM式の残りの半分はリスクを表し、投資家がより多くのリスクを引き受けるために必要な補償額を計算します。 これは、資産の収益を長期にわたる市場へのリターンと市場プレミアム（r m -r f ）を比較するリスク指標（ベータ）を使用して計算されます。これは、市場のリターンからリスクフリー率を引いたものです。
国際CAPMでは、お金の時間的価値と市場リスクを負うことを決定するための保険料の補償を受けることに加えて、投資家は外貨に対する直接および間接的なエクスポージャーに対しても報酬を与えられます。 ICAPMにより、投資家は、投資家が資産を保有している場合に、外貨の変動に対する感度を考慮することができます。
ICAPMは、取引費用なし、税金なし、リスクなしのレートでの借り入れと貸し出し、投資家がリスクを回避するという仮定を含む、投資家がCAPMで直面したトラブルから生まれました。 これらの多くは、実際のシナリオには適用されません。
