If-Convertedメソッドとは何ですか？
投資家は、if-converted法を使用して、新しい株式に転換された場合の転換証券の価値を計算します。 これは、転換証券の転換率を見て、転換価格を株式の現在の市場価格と比較することによって行われます。
if-convertedメソッドはまた、投資家に、通貨数株式に基づく1株当たり利益（EPS）の観点から、またすべての転換証券が普通株式に転換された場合の利益に関して、会社がどのように行っているかを知らせます。 すべての転換証券が普通株式に転換される場合、希薄化後EPSと呼ばれます。
重要なポイント
- if-convertedメソッドは、EPSと希薄化後EPSの比較を示します。つまり、すべての転換証券が普通株式になった場合です。 if-convertedメソッドは、投資家が転換証券を普通株に転換する価値があるかどうかを確認するためにも使用されます。 株価が転換価格を上回っている場合、債権者の地位と便益を放棄する意思があるなら、転換する価値があるかもしれません。
If-Convertedメソッドの理解
多くの場合、転換証券は、普通株式に転換するオプションを本質的に持っている債券または優先株式です。 これは、発行者が投資家の「取引を甘くする」ために発行時にセキュリティに追加する機能です。
コンバーチブルにより、投資家はより柔軟になり、転換証券を普通株に転換することにより、会社の成長に潜在的に参加する機会を得ることができます。 普通株の価格は通常、会社が好調であり、市場全体が好調であるときに上昇し、債券および優先株式で受け取った利子または配当よりも大きな利益を得る機会を提供します。
多くの場合、転換社債は転換社債に関連付けられています。 これにより、債券保有者は、合意した価格で債権者のポジションを株主のポジションに転換することができます。 その他の転換証券には、ノートおよび優先株式を含めることができます。
投資家が受け取る可能性のある株式数は、転換証券の転換率に基づいて計算されます。 これは、投資家が債券を株式に転換できる比率です。 つまり、投資家が各債券について取得する株式数です。 発行者がオファリングに設定した条件に応じて、変換率は固定または時間の経過とともに変化する場合があります。
たとえば、25の転換率は、転換社債保有者が転換する額面$ 1, 000ごとに、25株の株式を受け取ることを意味します。 投資家は、債券の販売価格を会話レートで割って損益分岐価格または価値のある転換価格を決定することにより、債券を株式に転換することで利益を上げる価格を決定できます。
1, 000ドル/ 25 = 40ドル
この場合、株価が40ドルを超えている場合は、債券を変換する価値があります。 たとえば、株式が50ドルで取引されている場合、投資家は25株を受け取ります。 これらの株式は1, 250ドル（25 x 50）の価値があり、これは債券の額面$ 1, 000より25％高い値です。
変換のマイナス面は、投資家が債券から受け取っていた利子を受け取れないことです。 彼らは現在、株価の高低の影響を受けています。 40ドルを下回るか、さらに低くなる可能性があります。 また、投資家は、会社が倒産した場合、資産に対する高い請求権を失います。 債権者は普通株主よりも先に支払われるので、財政上の問題が発生した場合、普通株主が最も大きな打撃を受けることがよくあります。
If-Convertedメソッドと収益
企業が収益を報告する際、通常、転換証券が発行されている場合、EPSと希薄化後EPSを提供します。 EPSは、収益期間中に発行済みの株式に基づいて、1株当たりの利益がどの程度行われたかです。
希薄化後EPSは、すべての転換証券が普通株式に転換された場合に、会社が1株当たりいくらにするかです。 すべての転換証券が転換された場合、より多くの普通株式が存在するため、希薄化後EPSはEPSよりも低くなります。
一部の投資家は、希薄化後EPSはEPSよりも企業価値の真の尺度であると考えています。
If-Convertedメソッドの例
2018年のApple Inc.（AAPL）の1株当たり利益は12.28ドルでした。 これは、加重平均発行済株式数に基づいており、これは47億3, 600万株でした。
希薄化後EPSは12.17ドルでした。 つまり、すべての転換証券が普通株式に転換された場合、4.773株が発行されることになります。 発行済み株式がわずかに多くなるため、収益はより多くの株主に分配され、1株当たり利益が希薄化されます。
希薄化を考慮した場合、すべての転換証券が普通株式に転換された場合、利益は0.11ドル低くなります。
