多くの投資家は、米ドルの価値の低下は悪いことであると信じていますが、方程式の反対側は、ドル安がいくつかの利益機会をもたらすということです。
ドルの下落は国際的に購買力を低下させ、最終的には消費者レベルに変換されます。 たとえば、ドル安により石油の輸入コストが増加し、石油価格が上昇します。 これは、ドルで購入するガスが少なくなり、多くの消費者をつまむことを意味します。 （通貨変動の影響については、「ドル安とドル高の意味は？」を参照してください。）このシナリオは残念ながら、投資家は米国の多国籍企業の株式に投資することで、いわば復reを果たすことができます。利益の大部分を海外で稼ぐ企業。
より多くの新興市場がアメリカ製品の嗜好を獲得するにつれて、これらの企業は世界中でより多くの製品を送り出し、最終収益と、おそらく株主還元を高めます。
ドルが下落したとき、多国籍企業はどのように利益を得ますか？
では、ドルが下落したときにこれらの多国籍企業はどのように利益を得るのでしょうか？ 米国の会社がヨーロッパで多くのビジネスを行っており、ユーロがドルに対して強いとしましょう。 同社のヨーロッパからの利益はユーロ建てであり、ユーロがドル安に変換されると、アメリカ企業のドルが増え、最終的には利益になります。 より良い利益率は通常、株主にとってより良い結果につながります。 （「利益のボトムライン」の利益率の助けを借りて、会社の収益性を調べる方法を学びます。）
下落ドルの取引方法
真の多国籍企業とドルとの関係
米国の多国籍企業の2つの最良の例は、マクドナルド（NYSE：MCD）とプロクター&ギャンブル（NYSE：PG）です。 これらの2社は、米国で最大規模の企業であり、世界的な舞台で最も有名です。 マクドナルドは他の追随を許さないブランド認知度を誇り、世界中の何百万もの家庭が少なくとも1つのプロクター&ギャンブル製品を所有しています。
両社は、国際市場から年間売上のかなりの部分を引き出しており、ドルが下落したときに利益を得るための最高の地位にあります。 Procter&Gambleは、ドルが弱い場合に特にメリットがあります。これは、米国でかなりの量の製品を製造しているためです。最大のライバルの2つであるNestle and Unilever（NYSE：UN）は外国企業です。
ネスレとユニリーバは欧州企業であるため、ユーロの例を使用しましょう。 P&Gがドル安により利益を強化する一方で、強いユーロはこれらの企業の収益に打撃を与える可能性があります。
米国の多国籍企業の幹部はドル安を応援することに時間を費やしていると言うのは、おそらく一筋縄ではありませんが、現実には、企業はシナリオから利益を得ています。 （スポット、先物、オプション通貨市場を最大限に下げて利益と利益を最大化する方法を理解するには、「外国為替スポットと先物取引の組み合わせ」をお読みください。）
株主はドル安から利益を得るのか？
経験的証拠は、ドルが失われたときに米国の多国籍企業の株主が勝つという概念を支持しています。 例として、マクドナルドよりももう探す必要はありません。 マクドナルドの株価チャートを米ドル指数と比較してください。米ドル指数は、主要通貨のバスケットに対するドルのパフォーマンスを追跡し、結果は驚くべきものです。 ドルを破っている通貨を持つ国で食い物にされるビッグマックとフライドポテトが多いほど、マクドナルドの株主の利益は増えます。
投資家はドルが弱いときに多国籍企業の資本増価の恩恵を受ける一方で、追加された利益が株主へのより高い配当につながるかどうかを定量化することは困難です。 とはいえ、マクドナルドとP&Gは以前、ドルの下落時に配当を引き上げたため、投資家の信頼を高めるためにドルが下落しているときに配当引き上げの機会を損なうことはありません。
ドルが弱いときに株主が利益を得る別の方法は、買収によるものです。 ドル安は、割引のために堅実な米国企業を買収しようとする外国企業にとっては酔わせるものです。 これは、米国の小規模企業に限らず、真のアメリカの多国籍企業であり、同国で最も由緒ある企業の1つであるAnheuser-Buschは、ドルに対するユーロの強さの一部により、2008年にInBev（OTCBB：AHBIF）に買収されました。 （買収の状況について詳しくは、買収のチュートリアルをご覧ください。）
アメリカ製：米国の輸出業者とドル
米国の大規模輸出国にとってドル安には他の利点もあります。 まず第一に、彼らは国内通貨価格を引き上げることができ、これは海外で同じ価格に換算されます。 より高い価格はより高い利益に等しい。
ドルが長期間一貫して弱いままである場合、米国の多国籍企業は、外国製品のコストが高くなる可能性があるため、米国でより多くの製造および生産業務を維持せざるを得ない場合もあります。 より多くのアメリカ人が働いているという点で、トリクルダウン効果があり、それはアメリカ経済全体に利益をもたらしています。
もちろん、アンクルサムは、巨大な多国籍企業がより多くのお金を稼ぐとき、それが彼らが税金でより多く支払うことを意味するので、それが好きです。 税負担の増加は企業幹部に歓迎されることはありませんが、IRSはそれを気に入っており、株主の安心のために株価に有意な影響を与えるほどの懲罰はめったにありません。
弱いドルの落とし穴
株主の観点から見ると、ドル安は中程度の線量では良いことですが、長期にわたるドルの下落には落とし穴があります。 明らかに、ドル安はアメリカの消費者の購買力を低下させます。これにより、多国籍企業が生産する高価格のプレミアム製品ではなく、ジェネリックブランドに顧客を送り込む可能性があります。
ドル安は、通貨の強い国々との貿易にも影響を与えます。 一部の企業は、特定の通貨換算レートを期待して工場を建設したり、複数年契約を締結しています。 大きな変化は企業の収益に重くのしかかる可能性があり、弱いドルを強い現地通貨に変換し続け、外国企業が米国との貿易を減らすように導きますが、ここでの落ち込みは失業と税収の減少の可能性です。
ボトムライン
ドル安の期間は、米国の多国籍企業の株主に利益をもたらす可能性があります。 歴史的傾向はその傾向を裏付けてきましたが、こうした整然とした収益は通常、年ではなく数四半期にわたって発生します。 5年または10年に及ぶドルの低迷は良いビジネスではなく、米国企業とその株主を外国のライバルによる買収に対して脆弱にします。 したがって、ポートフォリオが数ヶ月ドルのスライドの恩恵を受けている場合は、ポンポンを脱出し、ドルが上昇するのを応援する時が来るかもしれません。
詳細については、「多国籍企業が政治的リスクへの露出を最小限に抑えるためにできること」を参照してください。 および「米ドルに対して外国通貨をプレイし、勝ちます。」
