私募と株価

プライベートプレースメントとは

私募は、株式を提供することにより事業資本を調達する一般的な方法です。プライベートプレースメントは、少数の厳選された投資家の獲得を希望する民間企業、または上場企業による二次的株式提供のいずれかによって行われます。

上場企業が私募を発行する場合、既存の株主は、結果として生じる株式の希薄化により少なくとも短期的な損失を被ることがよくあります。ただし、得られた追加資本を会社が効果的に投資し、最終的に収益と収益性を高めることができれば、株主は長期的な利益を得ることができます。

私募は、個人または法人、または少数の投資家に対する株式の発行です。通常私募問題に関与する投資家は、銀行や年金基金などの機関投資家、または富裕層の個人です。

プライベートプレースメントには、遵守すべき最小限の規制要件と基準があります。投資には目論見書は不要であり、多くの場合、詳細な財務情報は開示されていません。

個人投資家が私募募集に参加するには、証券取引委員会（SEC）の規制の下で定義されている認定投資家でなければなりません。この要件は通常、100万ドルを超える純資産または200, 000ドルを超える年収を持つことで満たされます。

私募を行う事業体が私企業である場合、既存の株式がないため、私募の募集は株価に影響を与えません。

上場会社では、既存の株主が私募に先立って所有する株式の割合は、追加の株式の二次発行によって希薄化されます。これにより、発行済み株式の総数が増加します。希薄化の程度は、私募募集の規模に比例します。

たとえば、100, 000株の私募募集の前に会社の発行済み株式の100万株があった場合、私募により、既存の株主は会社の持分の10％減少します。ただし、会社が私募を通じて追加の100万株を提供した場合、既存の株主の所有割合が50％減少します。

通常、株式の希薄化は、少なくとも短期的には、それに対応する株価の下落につながります。プライベートプレースメントの提供が株価に与える影響は、会社が株式分割を行うことに似ています。

株価への長期的な影響はそれほど確実ではなく、私募から調達した追加資本を会社がどれだけ効果的に使用しているかによって異なります。長期株価を決定する重要な要因は、私募の理由です。会社が破産の危機にonしており、破産を回避する手段として私募を行った場合、会社の株主にとって前兆とはなりません。

ただし、私募の動機が、追加の資金調達を必要とするだけの急速な成長の絶好の機会を見た状況である場合、会社の拡大から実現される最終的な追加利益は、株価を大幅に押し上げる可能性があります。

私募を行う別の可能性のある動機は、会社が多数の機関投資家または個人投資家を引き付けることができないことです。これは、会社の市場部門が現在魅力的でないと考えられている場合、または会社をカバーするアナリストが数人しかいない場合に当てはまります。