市場が熱気球のように上昇していた1990年代には、勢いのある投資が大流行しました。 この戦略は、過去1年間に市場で最大の収益または価格上昇を記録した市場のセクターを購入するという考えに基づいています。 American Century Ultra（TWCUX）などの多くのファンドは、この時期の勢いの戦略のバリエーションに大きく依存しており、ハイテクバブルが破裂したとき、彼らは他のものよりも厳しいものになりました。
しかし、新しい研究グループは、モメンタム投資が実際に実行可能な長期投資戦略であり、長期間にわたって見事に実行されていることを示しています。 （詳細については、「 モメンタム投資の3つの利点」を 参照してください。）
リサーチ
AQR Capital Managementは、2014年9月に「Fact、Fiction and Momentum Investing」というタイトルのホワイトペーパーを公開しました。このペーパーでは、100年にわたるモメンタム投資の結果を分析し、 1世紀以上にわたって従来の資産クラスとの低い相関。」
AQRの校長であるRonen Israelは、最近開催された2016年のシカゴで開催されたMorningstar Exchange Traded Fund（ETF）カンファレンスでの投資の勢いを堅く擁護しました。 彼は、この投資戦略についての多くの誤解を反JournalしたJournal of Portfolio Managementに共同投稿した最近の記事から議論を引き出しました。 彼の記事では、イスラエルは、多くの専門家が信じているよりも、勢い戦略の長期的なリターンがより良い結果を生み出し、この戦略の取引コストが一般に予想されるよりも低いことを示しています。 この戦略は、バリュー投資とほぼ同じレベルの税効率についても投稿しています。
取引コストは、手数料を最小限に抑えたいアドバイザーが考慮すべき重要な要素です。 イスラエルは、学術研究で一般的に使用される取引コストは、通常、クライアントが実際に支払う金額の約10倍であると主張しています。トラッキングのエラーマージンを考慮すると、リターンを損なうことなくコストをさらに削減できます。 （詳細については、「 Momentum Investing Waveに乗る 」を参照してください。）
ローネンは、このフォーラムでの投資の勢いに対処する唯一の講演者ではありません。 Optimal MomentumのGary Antonacci、Cambria Investment ManagementのMeb Faber、およびAlpha ArchitectのWes Grayは、同日、この問題に対処する別のワークショップを実施しました。 ETF市場は、この戦略に対するアドバイザーの新たな関心にも気づきました。
モメンタムETFの発売
一方、Fidelity Investmentsは今月、新しいETFであるFidelity Momentum Factor ETF（FDMO）を発売します。これは、会社が市場に導入している因子ベースのETFのグループの1つです。 フィデリティは、基金は「歴史的に高い合計およびボラティリティ調整済みリターン、高いプラスの収益サプライズおよび低い平均短期金利を持つ企業の株式」を求めると述べています。
フランクリンテンプルトンは、ファンドの勢い戦略に依存しているもう1つのファンド会社です。 LibertyShares ETFにはモメンタムファンド自体は含まれていませんが、これら3つのファンドはすべて、その要因の1つとしてモメンタムを採用しています。 Invesco DWA Momentum&Low Volatility（DWLV）、Apatus Momentum ETF（BEMO）、MomentumShares International Quantitative Momentum Fund（IMOM）など、他のいくつかのモメンタムファンドも最近導入されました。 （詳細については、「 簿価に基づく価値モメンタム」を 参照してください。）
性能
これまでのところ、モメンタム戦略はパフォーマンスにおいて価値戦略に遅れをとっています。これが、バリュー投資がより人気のある選択肢である理由の一部です。 現存する最古のモメンタムファンドであるInvesco DWA NASDAQ Momentum ETF（DWAQ）は、今年これまでに4.39％の利益を上げました。 他のより特化したモメンタムファンドは、プラスとマイナスの両方のリターンを投稿しています。
ボトムライン
勢いのある投資は明らかに復活しています。 しかし、最近の研究では、これがずっと実行可能な戦略であり、このアプローチで成功するための鍵は、価格が下がって再び上昇しようとしているときに買い込むことであることが示されています。 （詳細について は、モメンタム市場におけるリスク管理の重要性を 参照してください。）
