英国は金融サービスの最高の純輸出国であり、ロンドンは、その便利なタイムゾーン、英語の使用、およびフェザーライト規制により、世界の金融首都です。 ヴェネツィアやアムステルダムを含むさまざまな都市は、歴史を通じてタイトルを保持し、失いました。
英国のEU離脱と英国企業のパスポート権の損失の可能性により、この都市が国際通貨制度の中心でその地位を維持できるかどうかについて疑問が提起されています。 しかし、どうやってそこにたどり着いたのでしょうか？ 履歴を簡単に追跡します。
ロンドン市
ロンドンの主要な金融地区は、実際にはそれ自体が都市です。 ロンドン市として知られ、テムズ川の北岸での西暦50年のローマ侵攻の数年後に設立され、シティオブロンドンコーポレーションと呼ばれる独自の市長と統治機関さえ持っています。
他の港と同様に、市では商業が盛んに行われ、世界中から商人や起業家が集まりました。 歴史家のピーター・ボーゼイは、ロンドンの人口は15世紀の50, 000〜60, 000人から18世紀末までに100万人になったと言います。 歴史的な人口統計学者トニー・リグレーによると、1650年から1750年の間、年間8, 000人の移民が到着した。 これらの商人はギルドを設立し、大きな影響力と権力を行使しました。 彼らは、地域の企業が今日まで享受している住民の自治と特別な自由と権利を確保することができました。
商人も銀行業に参入し、セクターを開発しました。 市の中央に位置するイングランド銀行は、政府の軍事活動に資金を提供するために、9年戦争中に1694年に商人によって設立された民間企業でした。 さまざまな長期的な特権を受け取り、独占になりました。
この時期に市の壁の中にあるコーヒーハウスは、金融機関となる仮設オフィスとして使用されました。 ロンドン証券取引所は、チェンジアレーのジョナサンズコーヒーハウスでビジネスを行った株式仲買人によって開始されました。 同様に、Lloyd's of Londonの保険市場は、海の引受会社が使用したTower Streetのコーヒーハウスにちなんで命名されました。
1676年にロバートウォルトンが描いた都市の地図には、さまざまなギルドホールが表示されます。 ハーバード図書館
英国の金融活動のどの都市に集中するかについては、ほとんど疑問がありませんでした。「古代の銀行業の伝統、主要な港、首都、1830年以降に建設された鉄道網のハブ、すべての軍が市とウエストエンドの間にわずかなあいまいさを持つ単一の地域。 アイルランドとスコットランドの異なる銀行システムは、境界を越えてロンドンと結びついていました」と経済史学者のチャールズ・P・キンドルバーガーは 、金融センターの形成で 書いてい ます 。
国際大会
ロンドンは、17世紀の世界の貿易と金融の中心地であるアムステルダムから金融革新を借りて改善しました。 オランダの都市の銀行中心のシステムとは対照的に、市場中心のシステムを開発し、18世紀にオランダが経済的および政治的な衰退を目の当たりにして、より支配的になりました。
その後、ロンドンはパリと競合して、19世紀半ばまで世界最大の金融ハブとなりました。 フランスがプロイセンとの戦争に敗れた後、フランス銀行が正貨の支払いを停止した1848年にパリは敗北した。
「フランス銀行による正貨の支払いが停止されたため、正貨の貯蔵庫としての使用は終わりました。 誰もそれの上にチェックを描くことができず、その小切手のために金または銀を得ることを確実にすることはできません。 ウォルター・バジェホトは、1873年の著書 『 ロンバードストリート：マネーマーケットの説明 』でウォルターバジェホトを書きました 。 「 ロンドンは、以前は2つのうちの1つであった代わりに、ヨーロッパで唯一の大きな交換取引所です。そして、この卓越したロンドンはおそらく自然のままの卓越したものであり続けるでしょう。ロンドンは他のヨーロッパの都市で描かれたものを圧倒的に凌ぎます;ロンドンは他のどの場所よりも多くを受け取り、他のどの場所よりも多くを支払う場所であり、したがってそれは自然な「クリアリングハウス」です。 パリの卓越性は部分的に政治的権力の分配から生じたが、それはすでに混乱している。」
ロンドンは、第一次世界大戦が始まるまで、キンドルバーガーが「外貨準備の中心としての役割を維持することの難しさと短期および長期の信用の源泉」を持ち始めるまで最高でした。
この期間、米国は金融業者として重要性を増し、ニューヨーク証券取引所はロンドン証券取引所を追い越しました。 Kindlebergerによると、ニューヨークは、第二次世界大戦後、1950年代にユーロドル市場が発展し、ロンドンが大部分を占めるまでの間、一時的に世界の金融の中心地でした。 イギリスの慣習法により、イングランド銀行は規制の緩いオフショア市場の繁栄を許可し、数百の外国銀行がロンドンに支店を設立することができました。
米国には独自のコモンローがあり、ニューヨークの並行市場を採用および開発できましたが、政府は厳格な金融規制を選択せず、それに固執しました。
経済学者のローネン・パランは、これは米国が製造業と商業分野の発展に焦点を合わせたヘゲノミクスの台頭であったのに対し、大英帝国は製造業と商業部門が弱く、比較的強力な金融部門を持つ衰退した覇権国家だったためだと説明した。
「ロンドン市は大英帝国の中心部で発展し、イギリス本土の経済的ニーズからやや離婚し、正式かつ非公式の大英帝国全体で貿易と製造に資金を供給しました」と彼は書いた。 「1948年に国有化されたが、イングランド銀行は市の商業銀行の管理下に事実上残った。 イングランド銀行は、世界の金融センターとしての市の位置を支持する政策を一貫して追求しましたが、そのような政策は英国の本土の製造ニーズに有害であると見られていました。 製造業が衰退している国では、ポンドは一貫して過大評価され、金利は比較的高かった。」
しかし、Square MileはまだWall Streetを決定的に打っていませんでした。
ビッグバンからブレグジットへ
1979年10月、イギリスは第二次世界大戦中に置かれた外国為替の規制を撤廃しました。 当時ロンドン証券取引所の議長だったニコラス・グディソンは、ニューヨーク・タイムズ紙に対し、規制が「主要な金融センターの一つとしてロンドンに多大な損害を与えた」と語った。
7年後、市の金融市場は非常に大きな動きで規制が緩和され、「ビッグバン」と呼ばれました。固定金利の手数料の廃止、外国企業の参入、電子取引への切り替えは、金融革命を開始するのに役立ちましたロンドンの世界的な金融資本としての地位ロンドン証券取引所の1日あたりの平均売上高は、1986年の5億ポンドから1995年には20億ドル以上に増加しました。また、90年代には、数兆ドル規模のグローバルデリバティブ市場のハブになりました。
それ以来、ロンドンは順調に推移していますが、Brexitは高層ビルにかかっている雲です。
コンサルティング会社EYは、3月29日の終了日までに、8, 000億ポンド近くの資産が英国から他のヨーロッパの金融センターに移動されていると述べました。
ブレグジットはまた、何世紀にもわたって依存してきた外国の才能への都市のアクセスを脅かしています。 2017年には、市内の労働人口の18％がヨーロッパで生まれましたが、全国では7％です。
ヨーロッパでのロンドンの地位を求めているのは、ダブリン、ルクセンブルク、フランクフルト、パリです。 18世紀にトップスポットから倒れた後、アムステルダムは以前の栄光の一部を取り戻す可能性があります。 9月、ロイターは、20の金融会社が市内で営業するためのライセンスを申請していると報告しました。
ロンドンに拠点を置くシンクタンクZ / Yenの調査によると、ニューヨークはすでに世界の金融センターとしてロンドンに取って代わりました。 新しい章が始まります。
