解放されるもの
初期公募の世界では、解放期間とは、ロックアップ期間後、投資銀行の引受会社が合意された価格で証券を販売する義務をもはや負わない時間を指します。 投資銀行が解放されると、残りの証券を一般的な市場価格で取引することが許可されます。
解放されたのは、事業の株式を保有している社内関係者にも当てはまります。 これらの非公開会社の所有者は、ロックアップ期間後まで公開市場での株式の販売に関して契約上の制限がある場合があります。
フリードアップは、ポジションをクローズするときに投資家が利用できるようになる資本の量を指す場合もあります。 解放された資金は、他の資産への投資に使用できます。
解体フリードアップ
解放は、新規公募または直接公募のステータスの手がかりになる可能性があります。 企業が株式の公開株式の提供を開始することを決定した場合、通常、IPOを管理できる1つ以上の投資銀行（IB）を雇用する必要があります。 複数の銀行を採用することで、IPOのリスクを銀行間で広げることができますが、通常、このプロセスでは1つの銀行がリードします。
これらの銀行は、IPOの処理に入札します。 株式引受会社は発行会社と緊密に協力して、最初の募集株価を決定します。 引受会社はまた、特定の数の株式がその初期価格で販売され、余剰分を購入することを保証します。 各引受銀行は、特定の数の株式を市場に引き継ぐ予定です。 投資銀行がこれらの株式を市場に出すことを契約すると、それらを会社に返還することはできません。 このため、IPOで最も重要な時期は、市場株価が決定されるときです。
初回公募中、銀行は、割り当てられた証券の株式を固定価格で販売することに同意します。 場合によっては、株式の需要が大きく、投資家はより高い価格を支払う意思があります。 ただし、シンジケートは固定価格の制限から解放されるまで、需要の増加にもかかわらず、株式の販売価格を調整できません。
解放される前のIPOステップ
会社がIPOプロセスを開始すると、特定の一連のイベントが発生する必要があります。
- 主要な銀行、追加の銀行、引受人、弁護士、公認会計士（CPA）、証券取引委員会（SEC）の専門家を含む外部IPOチームが形成されます。 財務パフォーマンス、業務の詳細、管理履歴、リスク、予想される将来の軌道など、会社の予備的目論見書に含まれる情報をまとめます。登録は、ビジネスが必要な書類を証券取引委員会に提出するプロセスです。 SEC）、提案された公募の詳細。 登録後、投資銀行の証券ブローカーまたはディーラーは、証券を提供する法的権利を取得します。ロードショーは、アナリスト、ファンドマネージャー、および潜在的な投資家に提供されるプレゼンテーションです。 引受会社は本の作成プロセスを完了し、機関投資家からの需要と関心に基づいてIPOの最良価格を決定しようとします。最終目論見書が作成され、潜在的な投資家とSECに配布されます。 静かな期間とは、経営陣またはそのマーケティングエージェントが会社の価値について予測を立てたり意見を表明したりすることを禁止する、宣伝宣伝に関するSECによって義務付けられた禁輸期間です。 IPOの公開取引の初日から10暦日後です。会社の新規発行された公開株式のロックアップ期間は、市場に入った後の株価の安定化に役立ちます。 インサイダー、または非公開の会社の株式を保有している人は、会社が90から180日間公に取引されるまで株式を売却できないと述べる契約を結んでいる場合があります。 SECは、公開する企業にロックアップ期間を設けることを要求していません。 代わりに、ロックアップ期間は、企業自身と投資銀行が株式の価格を維持するためにIPO要求を引き受けるものです。
株式パスのこの安定期間の後、インサイダーと投資銀行は、公開市場で株式を売ることができます。 インサイダーは、ロックアップ期間が終了しても株式を売却できない場合があります。 彼らは会社に関する非公開情報を持っている可能性があり、販売はインサイダー取引を構成します。 このようなシナリオは、たとえば、ロックアップの終了が収益シーズンと一致した場合に発生する可能性があります。
