多くの米国株は、現在の収益シーズン中に結果を発表するため、上下に異常に大きな変動を見ています。 ゴールドマン・サックスは、これらの劇的な動きは流動性の低下によるものだと言います。これは、投資家がさまざまな会社の株式を売買するのがどれほど簡単か難しいかです。
「流動性とボラティリティの関係はますます重要になっています」と、以下に概説したウォールストリートジャーナルによる今週のゴールドマンのレポートによると。 「流動性の広範な指標は、先物ボラティリティメトリックを推定する際に高い予測力を示しています。」
投資家にとっての意味
ゴールドマンは、流動性の低い株式が収益当日に通常よりも12％移動することを発見しました。 流動性の高い株式の場合、動きは通常よりも4％少なくなります。 一般に、米国最大の企業であるMicrosoft Corp.（MSFT）やApple Inc.（AAPL）などのメガキャップ株は、大きな価格変動を引き起こす可能性のある低流動性のレベルに直面していません。
重要なポイント
- 流動性が低いため、今期の収益性はより高いボラティリティを生み出しています。
流動性のより広範な欠如は、別のパターンに反映される可能性があります。 先週まで、アナリストの予想を上回った企業は、結果を報告してから2日間で平均2％上昇しました。 これは5年間の平均の2倍です。 ジャーナルによる別の記事によると、ゴールドマンのラッセル3000株の分析によれば、単一株の流動性は8月に低下し、10年で最低のポイントに達しました。
多くが今シーズンの収益をまだ報告していない中小企業は、大きな変動を見ることができます。 Noble Energy Inc.（NBL）、Discovery Inc.（DISCK）、Air Products&Chemicals Inc.（APD）は本日収益を報告しています。 Agilent Technologies Inc.（A）およびTyson Foods Inc.（TSN）は、今後数週間にわたって報告する予定です。 5つすべてが低レベルの流動性で取引されています。 ゴールドマンのアナリストは、これらのケースで、「流動性が収益日の変動を悪化させる可能性があると考えています」と書いています。
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多くの専門家にとって、流動性の低下は、収益シーズンのボラティリティよりもはるかに深刻な意味を持ちます。 彼らは、2007年後半に市場の特定の部分で流動性が蒸発し、2008年の金融危機に先行したことを指摘しています。 そして2019年、これは再び、新たな危機が形になりつつあることを示す最初の具体的な兆候の一つになる可能性があります。
