ヘッジファンドは、複数の形態のレバレッジを使用して大きなリターンを追跡します。 彼らは証拠金で証券を購入します。つまり、ブローカーのお金を活用してより大きな投資をします。 彼らはクレジットラインを使用して投資し、彼らのリターンが利子を上回ることを望んでいます。 ヘッジファンドはデリバティブの取引も行っており、非対称リスクを抱えていると見ています。 最大損失は潜在的な利得よりもはるかに小さいです。
ヘッジファンドとは？
ヘッジファンドは、通常、超富裕層または機関投資家からのお金のプールであり、ファンドマネジャーはこれを使用して、非正統的な投資戦術で高いリターンを追求しています。 これらの戦略には、大幅に過小評価または過大評価されている証券を探し出し、調査結果に基づいてロングまたはショートのポジションを取り、ロングストラドルやロングストラングなどのオプション戦略を使用して、動きの方向を正しく推測せずに市場のボラティリティを活用することが含まれます。
マージンでの購入
大きなリターンを生み出す一般的なヘッジファンドの方法は、証拠金で証券を購入することです。 証拠金口座は、証券に投資するために使用されるブローカーから借りたお金です。 マージン取引は利益を増幅しますが、損失も増幅します。 自分のお金500ドルとマージン500ドルを使って1, 000ドルで株式を購入する投資家を考えてみましょう。 株価は2, 000ドルまで上昇します。 最初の1, 000ドルがすべて彼の場合のように、お金を2倍にする代わりに、マージンを使用して4倍にします。 ただし、200ドルまで下がると仮定します。 このシナリオでは、投資家は300ドルの損失で株式を売却し、その後、ブローカーに500ドルを返済し、合計で800ドルの損失と利子と手数料を支払う必要があります。 マージン取引のため、投資家は元の投資よりも多くのお金を失いました。
クレジットライン
クレジットラインを使用した証券への投資は、ブローカーから借りるのではなく、ヘッジファンドが第三者の貸し手から借りる場合に限り、マージン取引と同様の哲学に従います。 いずれにしても、利益を増幅することを期待して、他の誰かのお金を使って投資を活用しています。 基礎となるセキュリティの価値が増加する限り、これは勝利戦略です。 ただし、特に信用枠からの利子が取引に織り込まれている場合、悪い投資で大きな損失につながる可能性があります。
デリバティブ取引
金融デリバティブは、原証券の価格から派生した契約です。 先物、オプション、スワップはすべてデリバティブの例です。 ヘッジファンドは非対称リスクを提供するため、デリバティブに投資します。
株式が100ドルで取引されていると仮定しますが、ヘッジファンドマネージャーは、株価が急速に上昇すると予想しています。 1, 000株を完全に購入することにより、彼の推測が間違っていて株が崩壊した場合、100, 000ドルを失うリスクがあります。 代わりに、株価のごく一部で、彼は1, 000株のコールオプションを購入します。 これにより、指定された将来の日付より前の任意の時点で、今日の価格で株式を購入するオプションが彼に与えられます。 彼の推測が正しく、株価が急上昇した場合、彼はオプションを行使し、すぐに利益を上げます。 彼が間違っていて、在庫が横ばいであるか、さらに悪いことに崩壊した場合、彼は単にオプションを失効させ、彼の損失は彼が支払った小さなプレミアムに制限されます。
アドバイザーの洞察
ダン・スチュワート、CFA®
Revere Asset Management、 ダラス、TX
ヘッジファンドはさまざまな方法でレバレッジを使用しますが、最も一般的なのはマージンを借りて投資額を増やすか、「投資」することです。 先物契約はマージンに基づいており、ヘッジファンドに人気があります。 しかし、レバレッジは両方の方法で機能し、利益だけでなく損失も拡大します。
元々のヘッジファンドは、実際にはボラティリティとダウンサイドの可能性を減らすためのリスク削減戦略（「ヘッジ」という名前）であったことに注意するのは興味深いことです。 たとえば、それらは70％の長さ/ 30％の短さであり、最高の70％の株を保持し、最悪の30％の株をショートすることを目的として、ポートフォリオ全体が市場の変動と変動からヘッジされています。 これは、市場が上昇するとすべての株式の75％から80％が上昇し、市場が下降するとその逆になりますが、時間の経過とともに上昇する傾向があるためです。
