敵対的買収入札は、対象企業の取締役会の同意または協力なしに、企業が公開企業の支配権を取得しようとするときに発生します。 取締役会は承認を与えないので、買収予定者はコントロールを得るために3つの方法を自由に使用できます。 1つ目は公開買付け、2つ目は代理戦、3つ目は公開市場で必要な会社株式を購入することです。
敵対的買収入札の内訳
上場企業の支配権を獲得することはしばしば困難です。 典型的な年に複数の敵対的買収の試みがありますが、それらが効果的であることはめったにありません。 会社を買収したい理由は、流通チャネル、顧客ベース、市場シェア、技術へのアクセス、または買収者がターゲットの現在価値を改善し、株価の上昇を利用できると考えているためかもしれません。
敵対的買収入札戦略
支配権を獲得するために採用された2つの主要な戦術があります。 第一に、買収者は会社の株主に対して公開買付けを行うことができます。 公開買付とは、ターゲットの株式の支配的な株式を固定価格で購入する入札です。 価格は通常、現在の市場価格より上に設定され、売り手が株式を売る追加のインセンティブとしてプレミアムを利用できるようにします。 これは正式なオファーであり、オファーの有効期限ウィンドウまたはその他のアイテムなど、アクワイアラーによって含まれる仕様が含まれる場合があります。 書類はSECに提出する必要があり、取得企業は対象企業の計画の概要を提供して、対象企業の決定を支援する必要があります。 多くの買収防衛戦略は公開買付けから保護するため、多くの場合、代理の戦いが利用されます。
代理の戦いの目標は、買収に賛成しない取締役を、買収に投票する新しい取締役に置き換えることです。 これは、経営陣の変更が必要であり、買収予定者によって任命される取締役会メンバーが医師が命じたものであると株主に確信させることによって行われます。 株主が経営陣の変更のアイデアを好むと、彼らは潜在的な取得者が彼らの選択の新しい取締役会メンバーに賛成で代理によって彼らの分け前を投票することを許可するように説得される。 代理の戦いが成功した場合、ターゲットの獲得に賛成票を投じる新しいボードメンバーがインストールされます。
他のすべてが失敗した場合、ターゲットの株式の支配的な株式を公開市場で公に購入することができます。
