インフレは、債券投資に抑制効果をもたらし、購買力を低下させ、長期的な実質収益を削減します。 これは、インフレ率が比較的低い場合でも起こります。 9％を返すポートフォリオがあり、インフレ率が3％の場合、実際のリターンは約6％です。 インフレ指数連動債は、インフレ期間中に価値が上昇するため、インフレリスクに対するヘッジに役立ちます。
重要なテイクアウェイ
- インフレ指数連動債は、インフレ期間中に価値が上昇するため、インフレリスクをヘッジするのに役立ちます。米国、インド、カナダ、およびその他の国々は、インフレ連動債を発行します。TIPSおよび世界のインフレの多くリンクされたカウンターパートは、デフレ時に非常に良い保護を提供しません。インフレリンクされた債券の追加の利点は、そのリターンが株式または他の確定利付資産のリターンと相関しないことです。
米国、インド、カナダ、およびその他の国々は、インフレ連動債を発行しています。 インフレ指標債は不確実性を低減するため、個人および機関にとって同様に人気のある長期計画投資手段です。
インフレ連動債の仕組み
インフレ連動債は、消費者物価指数（CPI）などの指標によって消費財のコストに結び付けられています。 各国には、これらのコストを定期的に計算する独自の方法があります。 さらに、各国にはインフレ連動債の発行を担当する独自の機関があります。
インフレ連動債は、消費者物価指数（CPI）などの指標によって消費財のコストと結びついています。
米国では、財務省インフレーション保護証券（TIPS）およびインフレーション指標貯蓄債券（I-Bonds）は、米国CPIの値に関連付けられ、米国財務省によって販売されています。 英国では、インフレ関連の金メッキは英国の債務管理局によって発行され、その国の小売価格指数（RPI）にリンクされています。 カナダ銀行はその国の実質リターン債券を発行しますが、インドのインフレ指標債はインド準備銀行（RBI）を通じて発行されます。
一般に、債券の未払い元本は、インフレ連動債のインフレに伴い上昇します。 したがって、インフレが発生すると、債券の額面または額面価格が増加します。 これは、インフレが上昇すると価値が低下することが多い他の種類の証券とは対照的です。 債券から支払われる利息もインフレに合わせて調整されます。 これらの機能を提供することにより、インフレ連動債は、債券保有者に対するインフレの実際の影響を和らげることができます。
インフレ連動債のリスク
インフレ連動債にはかなりの上昇可能性がありますが、一定のリスクもあります。 それらの価値はまた、金利の上昇と下降に伴って変動する傾向があります。 TIPSおよび世界的なインフレ連動型のカウンターパートの多くは、デフレの時期にはあまり良い保護を提供しません。 米国財務省は、額面価格でTIPSの最初の下限を設定します。 ただし、何年にもわたってインフレ調整された発生を伴う古いTIPSの問題があり、デフレによって失われる可能性があるため、リスクは依然としてかなり大きくなります。 このデフレのリスクにより、TIPSは2008年に他の財務省債を下回った。
TIPSは、他の債券資産クラスに影響を及ぼさない取引と課税の複雑さも示します。 これは主に、インフレ連動債には2つの値があるためです：債券の元の額面とインフレ調整後の現在の値。 元本の調整は、税務上の年間収入とみなされます。 ただし、投資家はその年に実際に調整を受けることはありません。 代わりに、より大きなクーポンの支払いを受け取り、債券が満期になったときにのみインフレ増額元本を受け取ります。 したがって、投資家は、ファントム所得として知られるものに課税される可能性があります。
インフレ連動債の歴史
インフレ連動債は、アメリカ革命の間に、消費財の実質価値に対するインフレの腐食性の影響と戦うために開発されました。 マサチューセッツ州は1780年からインフレ指数付き債券を発行しましたが、金本位制の確立された国ではインフレ指数は不要であると思われました。
世界の大部分は1970年代までに金本位制を放棄し、インフレの上昇がインフレ連動債の新たな需要を生み出しました。 1981年、英国は最初のインフレ連動債または「リンカー」をしばしば呼ばれるように発行するようになりました。 スウェーデン、カナダ、オーストラリアなど、他の国々も同様です。 米国財務省は1997年までインフレ連動債を発行しませんでした。インドは同年、資本連動債を発行しました。 しかし、インドは、2013年まで、クーポンと元本の両方をインフレから保護する、完全にインフレ指標付きの債券を発行しませんでした。
ボトムライン
複雑な性質とデフレ期の潜在的なマイナス面にもかかわらず、インフレ連動債は依然として非常に人気があります。 これらは、短期インフレをヘッジするための最も信頼できる投資手段です。 インフレがリターンに及ぼす腐食性の影響は、これらの債券の人気の背後にある強力な動機付け要因です。 インフレ連動債のもう1つの利点は、そのリターンが株式のリターンや他の確定利付資産と相関しないことです。 インフレ連動債は、インフレに対するヘッジであり、バランスのとれたポートフォリオの多様化にも役立ちます。
