米国の経済データ、ドルの動向、貿易の動向が、先週の金市場を支配するでしょう。 堅調な取引は避けられず、米国の堅調な雇用データがサポートを抑制しているため、純リスクは限られた金の損失を示しています。 最初の利益の後、金は最近1オンスあたり1, 350ドルを超える抵抗に戻り、ドル回復により1, 320ドル近くまで後退したため、先週の純損失を記録しました。
データ発表の比較的低調な週の後、市場の注目は米国の経済見通しに戻ります。 ISM製造業指数は月曜日に発表され、非製造業データは水曜日に発表されます。 見出しインデックスと同様に、雇用と価格のトレンドはレポート内の重要な要素になります。
週の後半には、水曜日にADPデータが発表され、金曜日に主要な月次雇用リリースが発表されるなど、労働市場の動向に注目が集まりそうです。 先月のデータでは、非農業部門の雇用者数が313, 000人と非常に増加しており、世帯調査では雇用が大幅に増加しています。 ただし、平均収益が0.1％緩やかに増加したため、即時のインフレ懸念が緩和されました。 したがって、重要な要素は平均収益指標になります。 別の落ち着いたリリースは、厳しい労働市場が賃金とインフレに上向きの圧力をかけるという期待を弱め続けます。
これらの状況では、ドルが下落する傾向があり、純金のサポートを提供します。 対照的に、収益の堅調な成長は、インフレ率に対する懸念を高め、純ドルのサポートを提供し、貴金属の需要を損なう傾向があります。
FRBが極端なデータに反応することを強いられない限り、期待に大きな変化はありそうにないが、連邦準備制度当局者からのコメントは引き続き監視される。 6月の会議。 金の動向は、世界的な債券利回りの動きによって増幅される傾向があります。これは、利回りへの上昇圧力が金の販売を一般的に高める一方、さらなる後退が大きなクッションを提供するためです。 しかし、金はインフレヘッジとしても重要な支持を集めており、世界的なインフレ懸念の軽減により、防衛的な理由での積極的な購入の範囲が制限されます。
リスク選好の傾向は、引き続き資産クラス全体に重要な影響を与え、金需要に影響を与えます。 米国の関税と積極的な貿易レトリックは主に各国に貿易取引の再交渉を強いる戦術であるという楽観的な見方があり、世界の貿易政策を取り巻く差し迫った不安はわずかに緩和されました。 この文脈では、二国間交渉が緊張のエスカレーションを回避するのに役立つという大きな期待がありました。
ただし、米国の関税に対して報復が展開されるという重要なリスクは依然として存在し、世界的な貿易戦争へのスライドを危険にさらします。 特に、中国当局からのレトリックは厳重に監視されます。 節度の声が広まり、交渉が支配する場合、金の需要を抑制するリスク選好の純改善の余地があるはずです。 対照的に、よりタカ派的な貿易レトリックと保護主義へのスライドは、リスク選好を損ない、金を支えます。
特にLIBOR-OISスプレッドが拡大し続けているため、LIBORの動向は引き続き注意深く監視されます。 LIBORが引き続き上昇すると、リスク条件の悪化に対する恐れからの潜在的な金のサポートが米ドルの上昇の可能性によって相殺されるため、金にはさまざまな影響があります。
