運用からの資金（FFO）と総負債の比率は、信用格付け機関または投資家が会社の財務リスクを評価するために使用できるレバレッジ比率です。 この比率は、純営業利益に加えて減価償却費、償却費、繰延税金、その他の非現金項目からの利益を、長期債務に加えて現在の満期、コマーシャルペーパー、その他の短期ローンと比較した指標です。 現在の資本プロジェクトの費用は、この比率の総負債には含まれていません。
運用からの資金の内訳（FFO）から総負債比率へ
運用からの資金（FFO）は、不動産投資信託（REIT）によって生成されるキャッシュフローの測定値です。 資金には、同社が顧客に提供する在庫販売およびサービスから徴収するお金が含まれます。 純利益+減価償却+償却-不動産売却益として計算されます。 一般に認められた会計原則（GAAP）では、REITが標準的な減価償却方法の1つを使用して投資資産を経時的に減価償却する必要があるため、REITの真のパフォーマンスが歪む可能性があります。 これは、多くの投資不動産の価値が時間とともに増加し、REITの価値を記述する際の減価償却が不正確になるためです。 したがって、この問題を調整するには、減価償却費を純利益に戻さなければなりません。
総負債比率に対するFFOは、純営業利益だけを使用して企業が負債を返済する能力を測定します。 FFOの総負債比率が低いほど、会社のレバレッジは大きくなります。 1未満の比率は、会社が資産の一部を売却するか、浮かんでいるために追加の融資を行う必要があることを示します。 総負債に対するFFOの比率が高ければ高いほど、会社は営業利益から負債を返済する立場が強くなり、会社の信用リスクは低くなります。 債務金融資産の耐用年数は一般に1年を超えるため、FFOから総債務までの測定は、企業の年間FFOが債務を完全にカバーするかどうか、たとえば100の割合を測定することではなく、慎重な時間枠内での債務返済、たとえば40の比率は、2.5年で債務を完全に返済する能力を意味します。 企業は、負債を返済するための事業からの資金以外のリソースを持っている場合があります 彼らは追加のローンを取り、資産を売却し、新しい債券を発行し、または新しい株式を発行するかもしれません。
企業の場合、信用機関Standard&Poor'sは、総負債比率が60を超えるFFOを持つ企業のリスクを最小限に抑えると考えています。 リスクが中程度の企業の比率は45対60です。 中リスクの人の割合は30対45です。 重大なリスクのある人の比率は20対30です。 積極的なリスクのある人の割合は12対20です。 リスクの高い方のFFOの総負債比率は12未満です。ただし、これらの基準は業界によって異なります。 たとえば、産業（製造、サービス、または輸送）企業では、最高の信用格付けであるAAA格付けを獲得するために、FFO対総負債比率80が必要になる場合があります。
総負債に対するFFOだけでは、会社の財政状態を決定するのに十分な情報を提供しません。 企業の財務リスクを評価するためのその他の関連する重要なレバレッジ比率には、企業が負債を返済するのに何年かかるかを投資家に伝える負債対EBITDA比率、および企業がどのように投資家に伝える負債に対する総資本比率が含まれます事業の資金調達。
