フォーミュラ法とは何ですか？
フォーミュラ法は、早期終了による非解約当事者が被った損失を解約当事者が補償する、時期尚早に終了したスワップの解約支払を計算するために使用されます。
重要なポイント
- フォーミュラ法は、早期終了により非終了当事者が被った損失を終了当事者が補償する、途中で終了したスワップの終了支払を計算するために使用されます。単純な計算または式に従うことにより、スワップの早期終了における障害のある当事者は、終了条項を介してスワップ契約の開始時に2つのカウンターパーティによって合意されなければなりません。 ISDAによって確立されているように、「公式方式」、「合意値方式」、および「補償方式」があります。
フォーミュラ法を理解する
フォーミュラ法は、アドホックな個別の集計ではなく、時期尚早に終了したスワップの解約金を計算するための明確な方法論を確立するために導入されました。 終了支払いは、設定された有効期限前に契約を終了するために、その経済的損失または機会費用のためにスワップを早期に終了させなかった当事者に補償するために使用されます。 通常、通貨スワップは、フォーミュラ方式を使用しますが、スワップの早期終了の支払いを計算する方法としてはあまり一般的ではありません。
International Swaps and Derivatives Association（ISDA）によって確立された終了時の支払いを計算するための3つの公式な方法のうち、交換スワップに利用可能な条件に基づく「契約価値法」が最も一般的です。 3番目の方法である補償方法もあまり使用されません。 違法、税務イベント、合併時の税務イベント、または信用イベントなどの終了イベントが発生した場合、スワップは早期に終了する場合があります。 破産や支払いの失敗などのデフォルトのイベントも、早期終了を引き起こす可能性があります。
2つの取引相手によって行われたスワップ契約は、法的拘束力のある金融契約と見なされることが多く、有効期限が事前に決定されています。 ただし、特定のイベントは、指定された有効期限の前に早期終了を引き起こす可能性があります。 そのような出来事が発生した疑いがある場合、早期終了を評価し、3つのISDA認可方法を介して、スワップの一方の当事者の他方への義務を把握する必要があります。
フォーミュラ法は、スワップの開始時に2人の取引相手が合意しなければならない単純な計算またはフォーミュラに従って、スワップの早期終了時にフォールトしていない当事者に負っている損害を計算しました。終了条項による合意。 しかし、フォーミュラ法は標準化されなかったため、他のより優れた会計方法の開発につながったため、早期スワップ終了の支払いを計算するためのこの方法の使用が制限されました。
他のスワップ早期終了方法
「補償方法」では、障害終了時の相手方が、早期終了により生じたすべての損失および損害について、非障害時の相手方に補償することを要求しています。 この方法は、スワップが最初に開発されたときは一般的でしたが、時期尚早に終了したスワップから実際に発生した損失と損害を実際に定量化または定量化する方法を説明しなかったため、非効率的であると考えられてきました。
「契約価値法」は、交換時のスワップ取引を開始するためのコストに基づいています。故障していない取引相手は早期終了を引き起こさず、したがって、異なる取引先と交換スワップを締結する必要があるかもしれないからです。 交換スワップは終了時の支払いの計算に使用されます。これは、最初の（現在終了している）スワップが入力されてからの市況の変化により、そのスワップの条件が適用できなくなるか、利用できなくなるためです。 したがって、交換スワップは異なる条件と異なる金利を持つ可能性があります。 この方法は、スワップの早期終了の最も一般的な回復です。
