年間収益が200万ドルから1000万ドルの範囲にある中小企業の所有者は、多くの場合、自社でビジネスを販売するプロセスを引き受けます。 多くの人は、これらの操作をゼロから構築し、彼らのできる態度と人格を引き受けます。 ただし、自分のM&Aプロセスを主導する所有者は、取引のすべての段階で難しい課題に直面します。 彼または彼女の焦点は、ビジネスを継続して（会社でまだアクティブである場合）、取得者を選択する際に利用可能なさまざまなオプションを考慮することに本当に必要です。
中小企業にとって最高の買い手を見つけるために、ビジネスオーナーが経験しなければならない段階を案内します。
始まり
事業の混乱を防ぎ、機密性を維持し、プロセスを専門化し、企業のドル価値を最大化するために、所有者はしばしばM&Aプロセスを仲介業者に外注します。
販売者に代わって適切なM&A担当者が行動することで、所有者は運用の継続性に専念しながら、プロセスを促進するために運用、財務、および関連情報を提供することもあります。 売り手の買収/パートナーシップの好みを手に入れて、仲介業者は当初、事業会社と金融投資家に手を差し伸べて会社の売り関心を伝えることに焦点を当てています。 仲介者は、最初の利害関係者をフィルタリングし、所有者にいくつかの選択した選択肢を提示する上でも重要な役割を果たします。 この段階で、仲介者は最初のカットを行った各グループの長所と短所の両方を伝えることができるはずです。
適切なフィルタリングプロセスにより、ビジネスオーナーの時間を大幅に節約できます。 通常、最終的な購入者は1人だけです（ビジネスの断片を販売するのではありません）。 そのため、売り手は機密情報が潜在的な競合他社に開示されないことを保証する必要があり、同じセクターまたは業界のエンティティを扱う際の承認プロセスを概説する必要があります。 通常、所有者は競合他社についての強力な知識を持ち、パートナーと考える相手を完全に知っています。
バイヤーの考慮事項
事業会社からの買収の関心は、検討に値する。 補完的な適合が存在する場合、買収企業は、買収が完了すると、予想される収益とコストの相乗効果に対して、より高い買収価格を支払う可能性があります。
経営陣と従業員
買収企業は、独自の管理を導入して売り手のビジネスを運営し、所有者を解放して完全に業務を終了することもできます。 買収者は、売り手のビジネスのさまざまな部分をさらに専門化し、ターゲット企業がその製品やサービスを販売できる追加のチャネルを提供する立場にある場合もあります。
所有者は、この時間を使用して、現在の従業員の仕事のセキュリティを評価する必要があります。これは、事業会社が引き継ぐ時期/場合に当てはまります。 売り手は多くの場合、会社または所有者へのサービスに対する忠誠の行為として、厳選された従業員の雇用契約を交渉します。
利点
売り手は、会社を買収する潜在的な買い手の動機を理解し、それに応じて交渉する必要があります。 明らかに、買収している事業会社の価値ドライバーが増えれば、新しい市場、製品、ブランド、サービス、能力、有利な顧客などにアクセスできるようになるほど、喜んで支払う必要があります。 したがって、売り手がそのような当事者から受け取ることができる価格は、プライベートエクイティの買い手など、純粋に投資を目的とする買い手よりもはるかに高くなる可能性があります。
中小企業
中小企業の買収に関しては、金融投資家は通常、所有者が特定のスケジュールに沿って事業を継続することを要求します。構造では、所有者が事業の株式持分の一部を売却する一方で、合意されたロードマップに基づいて会社を運営できるようにすることが求められます。 このような資本増強により、所有者は「リンゴの2番目の噛みつき」を得ることができます。 つまり、所有者は、セカンダリトランザクションで残りの持分を売却することで、数年後に2回目の給料日を受け取ることができます。
企業文化の考慮事項
営業と財務の両方の買い手にとって、売り手は文化的互換性の重要な領域を無視してはなりません。 官僚的な「赤テープ」の層で満たされた運営会社は、新興企業、より革新的な会社のエネルギーと士気を奪うかもしれません。 また、要求の厳しい実践的な金融投資家は、成長イニシアチブの実行においてコントロールを維持したい実績のある起業家と衝突する可能性があります。 文化的適合には、運用と「ソフトインタラクション」への順応に対する合理的で相互の期待を伴う、トップツーボトムの化学が含まれます。
売り手は自社の最高入札価格に引き付けられますが、多くは文化化学、地理的近接性、および/または買収企業の管理、製品とサービス、評判、または単にその方法に対する親和性のために、より低い買収価格を選択します営業する。 売り手は、実績のある営業実績を持ち、堅実なマネージャーとリーダーを持ち、従業員、顧客、サプライヤー、投資家を含む多様な構成要素と仲良くなる買収者にしばしば引き寄せられます。
資金調達に関する考慮事項
また、売り手は、資産売却と株式売却の税の影響を考慮する必要があります。 通常、株式の売却は長期のキャピタルゲインをもたらしますが、資産の売却は利益の経常利益への再分類を引き起こす可能性があり、これにより課税イベントが増加する可能性があります。 財政的な不測の事態は、取引が前進するかどうかにも影響を与えます。 事業会社と既存のプライベートエクイティ会社は取引終了に資金を供給するのに必要な財務能力を持っていますが、提案された買収者は必要な資本を全額取得できないため、純資産の高い投資家と経営主導の買収が道を切り開く可能性があります取引に資金を提供します。
別れの思い
会社を売却する所有者は、事業を運営する次のラウンドのマネージャーおよび投資家を選択する際に、さまざまな要因を評価する必要があります。 人生と財産の大部分を会社に投資したということは、売り手が提供される買収価格に加えて、運営上および文化的な適合性を評価することを意味します。 所有者が事業を継続したい場合は、新たに統合された事業間のパートナーシップを成功させるために、今後の計画の合意とその合理性が不可欠です。 M&Aプロセスには左脳分析が必要です。 販売者は、ソフトの問題を正しく評価し、適切な「ガットチェック」を行うことで大きな恩恵を受けます。
