財務諸表の操作は、アメリカの企業で進行中の問題です。 証券取引委員会（SEC）は、この種の企業の不正行為、経営上のインセンティブの構造、一般に認められた会計原則（GAAP）によって与えられる広大な許容範囲、および独立監査人と法人顧客は、こうした活動に最適な環境を提供し続けています。 これらの要因により、個々の株式または債券を購入する投資家は、これらの問題の悪影響を軽減するために、問題、警告サイン、および使用可能なツールを認識している必要があります。
財務諸表操作の背後にある理由
経営陣が財務諸表を操作する主な理由は3つあります。 まず、多くの場合、企業幹部の報酬は会社の財務成績に直接結びついています。 その結果、彼らは確立されたパフォーマンスの期待に応え、個人的な報酬を強化するために、会社の財務状況のバラ色の絵を描く直接的なインセンティブを持っています。
第二に、それは比較的簡単なことです。 GAAP基準を設定する財務会計基準審議会（FASB）は、会計の規定と方法にかなりの量の自由度と解釈を提供します。 良くも悪くも、これらのGAAP標準はかなりの柔軟性を提供し、企業経営者が会社の財務状況の特定の状況を描くことを可能にします。
第三に、独立監査人と法人顧客との関係により、投資家が金融操作を検出する可能性は低いです。 米国では、Big Fourの会計事務所と多くの小規模な地域会計事務所が企業監査環境を支配しています。 これらの事業体は独立監査人として宣伝されていますが、監査対象の企業から非常に多くの場合非常に大きな補償を受けるため、企業は直接的な利益相反を抱えています。 その結果、監査人は会計規則を曲げて、顧客を満足させ、ビジネスを維持する方法で会社の財務状況を描写するように誘惑される可能性があります。
財務諸表の操作方法
財務諸表の操作方法
財務諸表を操作するには、2つの一般的なアプローチがあります。 1つは、収益と利益を人為的に膨らませることにより、または当期費用を収縮させることにより、損益計算書の当期収益を誇張することです。 このアプローチにより、確立された期待に応えるために、会社の財務状況が実際よりも良く見えるようになります。
2番目のアプローチでは、正反対の戦術が必要です。これは、収益を圧縮するか、当期費用を膨らませることにより、損益計算書の当期利益を最小化することです。 企業の財務状況を実際よりも悪く見せることは直感に反するように思えるかもしれませんが、そうする理由はたくさんあります。潜在的な買収者を思いとどまらせること。 悪いニュースのすべてを「邪魔にならないように」入手して、会社が今後より強く見えるようにする。 パフォーマンスの低下が現在のマクロ経済環境に起因する期間に厳しい数値をダンプする。 または、良好な財務情報が認識される可能性が高い将来の期間に延期すること。
財務諸表を操作する特定の方法
操作に関しては、企業が自由に使える多くの会計手法があります。 Howard Schilitによる Financial Shenanigans （2002）は、企業経営者が企業の財務諸表を操作する7つの主要な方法を概説しています。
- 時期尚早または疑わしい品質の収益の記録
- すべてのサービスを完了する前の収益の記録製品出荷前の収益の記録購入する必要のない製品の収益の記録
- 発生しなかった売上の収益を記録する投資収益を収益として記録するローンを通じて受け取った収益を収益として記録する
- 資産を売却して収益を収益として記録することにより利益を増加させる投資収益または投資収益を収益として分類することにより利益を増加させる
- 費用の償却が遅すぎる操作を促進するための会計基準の変更費用を損益計算書から貸借対照表に移動して費用を削減するために通常の営業費用を資本化する減損した資産の評価減
- 将来のサービスが残っている場合に経費と負債を記録しないこと
- 将来のパフォーマンスを強化するための収入源として雨の日の予備を作成する
- 特に減価償却費、償却費、減価償却費の規定を通じて、操作を促進するための会計基準の変更
これらの手法のほとんどは損益計算書の操作に関するものですが、貸借対照表やキャッシュフロー計算書を操作するための多くの手法もあります。 さらに、経営幹部が使用するアクション言語を「意志」から「可能」、「おそらく」から「可能」に、そして「したがって」から「」にソフト化することにより、財務の経営議論および分析セクションのセマンティクスも操作できます。多分。" まとめて考えると、投資家はこれらの問題とニュアンスを理解し、会社の財政状態を評価するときに警戒を怠らないようにしなければなりません。
企業合併または買収による金融操作
合併や買収の過程で別の形態の金融操作が発生する場合があります。 1つの古典的なアプローチは、経営陣が合併企業の1株当たりの推定利益の改善に主に基づいて合併または買収のサポートを盛り上げようとするときに発生します。 このタイプの操作がどのように行われるかを理解するために、以下の表を見てみましょう。
| 提案された企業買収 | 買収会社 | 対象会社 | 結合された財務 |
| 普通株価 | 100.00ドル | 40.00ドル | - |
| 発行済み株式 | 100, 000 | 50, 000 | 120, 000 |
| 純資産 | 10, 000, 000ドル | 2, 000, 000ドル | 12, 000, 000ドル |
| 会社の収益 | 500, 000ドル | 200, 000ドル | 700, 000ドル |
| 一株当たり利益 | 5.00ドル | $ 4.00 | 5.83ドル |
上記の表のデータに基づくと、買収企業の1株当たり利益は1株当たり5ドルから1株当たり5.83ドルに大幅に増加するため、ターゲット企業の買収提案は財務的に合理的であると思われます。 買収後、買収企業は、対象企業からの収入が追加されるため、企業収益が20万ドル増加します。 さらに、買収企業の普通株式の市場価値が高く、対象企業の簿価が低いことを考えると、買収企業は200万ドルの買収を行うために追加の20, 000株を発行するだけで済みます。 総合すると、企業収益の大幅な増加と、発行済み普通株式20, 000株のわずかな増加により、1株当たり利益がより魅力的になります。
残念ながら、この種の分析の将来の財務的影響はプラス、重要ではない、あるいはマイナスにさえなる可能性があるため、主にこのタイプの分析に基づく財務上の決定は不適切で誤解を招く可能性があります。 買収企業の1株当たり利益は、2つの理由で重要な量だけ増加しますが、どちらの理由も長期的な影響はありません。
財務諸表操作に対する保護
投資家が自由に利用できるデータの品質と精度に影響を与える可能性のある多くの要因があります。 その結果、投資家は、内部流動性ソルベンシー分析比率、外部流動性市場性分析比率、成長率、企業収益性比率、財務リスク比率、ビジネスリスク比率の使用に関する強力なコマンドを含む、財務諸表分析の実用的な知識を持っている必要があります。 また、投資家は、財務データの合理性を評価するために、価格/収益率、価格/簿価比率、価格/売上比率、価格/キャッシュフロー比率の使用など、市場の多重分析の使用方法を十分に理解する必要があります。 。
残念ながら、そのような活動や分析に従事するために必要な時間、スキル、リソースを持っている個人投資家はほとんどいません。 もしそうなら、彼らは低コストで、多様化され、積極的に管理されているミューチュアルファンドへの投資に固執しやすいでしょう。 これらのファンドには、投資決定を行う前に会社の財務状況を徹底的に分析するための知識、背景、および経験を持つ投資管理チームがいます。
ボトムライン
数世紀にわたってさかのぼる金融操作の多くの事例があり、エンロン、ワールドコム、タイコインターナショナル、アデルフィア、グローバルクロッシング、センダント、フレディマック、AIGなどの現代の例は、投資家に潜在的な地雷を思い出させるべきです出会い。 企業の財務諸表の作成に関連する重要な問題の既知の有病率と規模は、投資家の使用と解釈に細心の注意を払うことを投資家に思い起こさせるはずです。
投資家はまた、監査済みの財務データを提供する責任を負う独立監査人が、会社の真の財務状況を歪める重大な利益相反を抱えている可能性があることに留意する必要があります。 上記の企業の不正行為の事例の一部は、現在は消滅したアーサーアンダーソンのように、企業の会計士のコンプライアンスで発生しました。 そのため、監査人のサインオフの声明でさえも、一言で理解する必要があります。
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パートナーリンク関連用語
一般に受け入れられている監査基準（GAAS）一般に受け入れられている監査基準は、企業の財務記録の監査を実施するための一連のガイドラインです。 詳細認定財務諸表認定財務諸表は、会計士によって監査および承認された財務報告書です。 一般に認められた会計原則（GAAP）GAAPは、米国の公開会社が財務諸表を編集する際に従う必要がある共通の会計原則、基準、および手続きのセットです。 詳細適切な開示適切な開示とは、すべての重要な情報が財務諸表に含まれていることを確認する会計概念です。 詳細監査報告書監査報告書には、会社の財務諸表が会計基準に準拠しているかどうかに関する監査人の意見が含まれています。 希薄化買収希薄化買収は、買収者の1株当たり利益を減少させる買収取引です。 もっと