競争上の優位性、平均以上の経営、市場でのリーダーシップなどの特性によって定義される、一般的に認識されている「良い」会社も投資対象の良い会社であるかどうかはしばしば議論されます。 優れた企業のこれらの特性は優れた投資を指す可能性がありますが、この記事では、企業の財務特性を評価して最終決定を行う方法について説明します。
短期的なプロセスは変わったかもしれませんが、株を買う良い会社の特徴は変わっていません。 収益、自己資本利益率（ROE）、および他の企業と比較した相対的な価値は、どの企業が良い投資になるかを示す不朽の指標です。
収益とは？
株式が良い投資とみなされるためには、収益が不可欠です。 収益がなければ、簿価を除いて、会社の価値を評価することは困難です。 インターネット株ブームのような時代には現在の収益が見落とされていたかもしれませんが、投資家は、知っていようといまいと、将来収益を期待している企業の株を買いました。
収益はさまざまな方法で評価できますが、最も顕著な指標の3つは成長、安定性、品質です。
収益成長
収益の伸びは、通常、前年比、四半期ごと、および月ごとなどの割合で表されます。 収益成長の基本的な前提は、現在報告された収益が以前に報告された収益を超えることです。 これは後向きであり、将来の収益がより重要であると言う人もいるかもしれませんが、このメトリックはグラフ化できるパターンを確立し、収益を上げる会社の歴史的な能力について多くを伝えます。
他のすべての評価ツールと同様に、成長のパターンは重要ですが、成長率の相対的な関係も重要です。 たとえば、企業の長期的な収益成長率が5％で、市場全体の平均が7％である場合、企業の数はそれほど印象的ではありません。
反対に、市場平均が5％の場合の7％の収益成長率は、市場よりも早く収益を増加させるパターンを確立します。 ただし、この対策はそれだけでは始まりにすぎません。 次に、会社を業界およびセクターのピアと比較する必要があります。
収益の安定性
収益の安定性は、これらの収益が時間の経過とともにどれだけ一貫して生成されたかを示す尺度です。 通常、安定した収益成長は、成長のパターンがより予測可能な業界で発生します。
収益は、収益の成長と同様の割合で成長できます。 これは通常、トップラインの成長と呼ばれ、カジュアルな観察者にはより明白です。 企業が最終利益に追加するために費用を削減しているため、収益も成長する可能性があります。 ある会社を別の会社と比較するとき、安定性がどこから来ているかを確認することが重要です。
収益の質
収益の質は、会社のステータスの評価に大きく影響します。 このプロセスは通常プロのアナリストに任されていますが、カジュアルなアナリストは会社の収益の質を判断するためにいくつかの手順を踏むことができます。
たとえば、企業の収益が増加しているが、収益が減少し、コストが増加している場合、この成長は会計上の異常であり、ほとんどの場合、持続しないことを保証できます。
株主資本利益率とは？
株主資本利益率（ROE）は、企業の経営陣が、株主が委託したお金で利益を上げる能力を測定します。
ROEは次のように計算されます。
ROE =純利益/株主資本
ROEは絶対評価および相対評価の最も純粋な形式であり、さらに細分化することができます。 収益の成長と同様に、ROEは市場全体と比較してから、セクターや業界のピアグループと比較できます。 明らかに、収益がなければ、ROEはマイナスになります。 この点で、企業の過去のROEを調べて、その一貫性を評価することも重要です。 収益と同様に、一貫したROEは、企業が株主に一貫して提供できるパターンを確立するのに役立ちます。
これらの特性はすべて、良い会社への健全な投資につながる可能性がありますが、会社を評価するために使用される指標はどれも単独で認められるべきではありません。 会社が良い投資であるかどうかを評価するとき、相対的な比較を見落とすというよくある間違いをしないでください。
会社データの調査
在庫ピッキングの世界は進化しました。 以前は、従来の株式アナリストの義務は、インターネットを使用する個人によって権限を与えられていました。 現在、株はあらゆる種類の方法を使用して、あらゆる種類の人々によって分析されています。
広範囲にわたる情報を比較するには、データを収集する必要があります。 インターネットで入手できる情報の大半は無料であるため、議論は無料の情報を使用するかプレミアムサービスに加入するかです。 経験則は、「あなたが支払うものを手に入れる」という古い格言です。
たとえば、市場セクター全体で収益の質を比較しようとしている場合、無料のWebサイトはおそらく比較するための生データのみを提供します。 これは開始するのに適した場所ですが、データを「スクラブ」するか、会計の異常を指摘してより明確な比較を可能にするサービスに料金を払う方が適している場合があります。
最後の言葉
広く「良い会社」と見なされている会社が良い投資でもあるかどうかを判断する方法はたくさんありますが、収益とROEを調べることは結論を出す最良の方法の2つです。 収益の成長は重要ですが、その一貫性と品質を評価してパターンを確立する必要があります。 ROEは、アナリストの武器の中で最も基本的な評価ツールの1つですが、株主資本に利益を還元する会社の能力を評価する最初のステップと考えるべきです。
最後に、調査結果を相対的なベースと比較しない場合、この考慮事項はすべて無駄になります。 一部の企業では、市場全体との比較は問題ありませんが、ほとんどは自社の業界やセクターと比較する必要があります。
