FDIとFPI：すべてを理解する

FDIとFPIの例
魅力の評価
FDI対FPI
FDIとFPI –長所と短所
最近の動向
投資家向けの注意サイン
ボトムライン

資本は経済成長に不可欠な要素ですが、ほとんどの国は内部リソースだけでは総資本要件を満たすことができないため、外国投資家に頼っています。外国直接投資（FDI）と外国ポートフォリオ投資（FPI）は、投資家が海外経済に投資する最も一般的なルートの2つです。 FDIは、外国投資家による他国の生産的資産への直接投資を意味します。

FPIとは、他の国にある企業の株式や債券などの金融資産への投資を意味します。 FDIとFPIはいくつかの点で似ていますが、他の点では非常に異なります。個人投資家が海外への投資を増やすにつれて、FDIとFPIの違いを明確に認識する必要があります。FPIのレベルが高い国では、不確実な時期に市場のボラティリティと通貨の混乱が高まる可能性があるためです。

重要なポイント

外国直接投資（FDI）とは、ある国の企業または個人が別の国に所在する事業利益に投資することであり、外国ポートフォリオ投資（FPI）は、代わりに別の国で発行された証券およびその他の金融資産への投資を指します。海外投資の方法は、グローバルな貿易と開発に不可欠ですが、FDIは多くの場合、優先モードと見なされ、変動が少なくなります。

FDIとFPIの例

あなたが米国に拠点を置く数億万長者であり、次の投資機会を探していると想像してください。あなたは、（a）産業機械を製造する会社を買収するか、（b）そのような機械を製造する会社の大株を買うかを決めようとしています。前者は直接投資の例であり、後者はポートフォリオ投資の例です。

現在、機械メーカーがメキシコなどの外国の管轄区域に所在する場合、あなたがそれに投資した場合、あなたの投資はFDIとみなされます。購入を検討している株式を所有している会社もメキシコにある場合、そのような株式または米国預託証券（ADR）の購入はFPIと見なされます。

FDIは一般に、海外で直接投資する余裕のある大企業に限定されていますが、平均的な投資家は、故意または無意識のうちにFPIに関与する可能性が非常に高くなります。外国の株式または債券を直接またはADR、ミューチュアルファンド、または上場ファンドを通じて購入するたびに、FPIに関与します。 FPIの累積数値は膨大です。 Investment Company Instituteによると、2018年1月初旬、国内のエクイティミューチュアルファンドには38億ドルの流入がありましたが、外国のエクイティファンドにはその3倍、つまり137億ドル以上が集まりました。

魅力の評価

資本は常に不足しており、流動性が高いため、外国投資家はFDIおよびFPIの海外の目的地を評価する際の標準的な基準を持っています。

経済的要因：経済の強さ、GDP成長傾向、インフラ、インフレ、通貨リスク、外国為替管理政治的要因：政治的安定性、政府の経営理念、実績外国投資家へのインセンティブ：課税レベル、税制上のインセンティブ、財産権その他の要因：教育と労働力、ビジネスチャンス、地元の競争

FDI対FPI

FDIとFPIはどちらも外国投資を伴うという点で類似していますが、両者にはいくつかの非常に根本的な違いがあります。

最初の違いは、外国人投資家が行使する管理の程度にあります。 FDI投資家は通常、国内企業または合弁事業で支配的地位にあり、経営に積極的に関与しています。一方、FPI投資家は一般的に受動的投資家であり、たとえ支配的な関心を持っているとしても、国内企業の日常業務や戦略計画に積極的に関与していません。

2番目の違いは、FDI投資家は、計画段階からプロジェクトの実施までに何年もかかる可能性があるため、投資に対して長期的なアプローチをとる必要があることです。一方、FPIの投資家は長距離にあると公言するかもしれませんが、多くの場合、特に地域経済が混乱に直面した場合、はるかに短い投資期間があります。

これが最終ポイントになります。 FDI投資家は資産を容易に清算できず、国を離れることができません。そのような資産は非常に大きく、非流動的かもしれないからです。金融資産は流動性が高く、広く取引されているため、FPI投資家は数回のマウスクリックで文字通り国を出ることができます。

FDIとFPI –長所と短所

FDIとFPIは、ほとんどの経済にとって重要な資金源です。外資は、インフラストラクチャの開発、製造施設とサービスハブのセットアップ、および機械や設備などの他の生産資産への投資に使用できます。これらは、経済成長に貢献し、雇用を促進します。

ただし、FDIは、FPIよりもはるかに安定しており、長期にわたるコミットメントを示すため、明らかに外国投資を誘致するためにほとんどの国で優先されるルートです。しかし、開放されつつある経済にとっては、海外投資家が長期的な見通しと地方政府の能力に自信を持って初めて意味のある量のFDIが生じる可能性があります。

FPIは投資資金の源泉として望ましいものの、FPIよりもはるかに高いボラティリティを持つ傾向があります。実際、FPIは、経済のトラブルの最初の兆候で逃げる傾向があるため、「ホットマネー」と呼ばれることがよくあります。これらの大規模なポートフォリオフローは、不確実な期間の経済問題を悪化させる可能性があります。

投資家向けの注意サイン

投資家は、FPIのレベルが高い国への多額の投資と、経済のファンダメンタルズの悪化に注意する必要があります。金融不安により、外国投資家は出口に向かうことができ、この資本逃避は国内通貨に下方圧力をかけ、経済的不安定につながります。

1997年のアジア危機は、そのような状況の教科書の例のままです。 2013年夏のインドルピーやインドネシアルピアなどの通貨の急落は、「ホットマネー」流出によって引き起こされた大混乱のもう1つの最近の例です。 2013年5月、連邦準備制度理事会のベン・バーナンキ議長がFRBの大規模な債券購入プログラムを廃止する可能性を示唆した後、外国投資家は、ゼロに近い金利の時代（安い源泉）以来、新興市場でのポジションを閉鎖し始めましたお金）は終わりに来ているようだ。

外国のポートフォリオマネジャーはまず、経常収支の赤字の拡大と高インフレのために、より脆弱であると認識されていたインドやインドネシアのような国に注目しました。このホットマネーが流出すると、ルピーは米ドルに対して安値を記録するために沈み、インド準備銀行は通貨の介入と防衛を余儀なくされました。ルピーは年末までにある程度回復しましたが、2013年の急激な減価により、インドの金融資産に投資した外国投資家のリターンは大幅に低下しました。

ボトムライン

FDIとFPIは経済にとって非常に必要な資本の源である可能性がありますが、FPIははるかに不安定であり、この不安定性は不確実な時期の経済問題を悪化させる可能性があります。このボラティリティは投資ポートフォリオに大きなマイナスの影響を与える可能性があるため、個人投資家はこれら2つの主要な外国投資源の違いに慣れる必要があります。

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