二重通貨スワップとは何ですか？
二重通貨スワップは、投資家が二重通貨債券に関連する通貨リスクをヘッジできるデリバティブ取引の一種です。 それらは、前もって決められた為替レートで特定の通貨の二重通貨債から元金または利子の支払いを交換することに同意することを含みます。
二重通貨スワップは、企業が外貨での支払いに関連するリスクにさらされにくくすることにより、企業が二重通貨債を発行するのに役立ちます。 同様に、債券投資家の観点から、二重通貨スワップは、外貨建ての債券を購入するリスクを減らすことができます。
重要なポイント
- 二重通貨スワップは、関係者が外国為替リスクへのエクスポージャーを減らすことを可能にするデリバティブ取引であり、通常、二重通貨債券取引を補完するものとして使用されます。通貨債。 二重通貨スワップのタイミングと条件は、債券の通貨リスクを相殺またはヘッジするように構成されます。
二重通貨スワップについて
二重通貨スワップの目的は、異なる通貨建ての債券の売買を容易にすることです。 たとえば、企業は、より大きな資本プールにアクセスしたり、より良い条件を享受したりするために、外国投資家が債券を利用できるようにすることで恩恵を受ける場合があります。 一方、投資家は、外国企業の債券が母国で利用可能な債券よりも魅力的であると感じるかもしれません。 この市場の需要に対応するために、企業と投資家は二重通貨債券を使用できます。二重通貨債券は、利息と元本の支払いが2つの異なる通貨で行われる債券の一種です。
二重通貨債券は、企業や投資家が国際的に債券を売買することを容易にしますが、独自のリスクをもたらします。 これらの投資家は、発行者の信用価値などの債券投資の通常のリスクに関心を持つだけでなく、債券の期間中に価値が変動する可能性のある外貨で取引する必要があります。
二重通貨スワップは、二重通貨債券の買い手と売り手が事前に特定の通貨で、所定の為替レートで債券の元本と利息を支払うことに同意するデリバティブ商品の一種です。 この柔軟性には、スワップ契約の価格またはプレミアムであるコストがかかります。
二重通貨スワップの実世界の例
Eurocorpは、米国に工場を建設するために5, 000万ドルを借りたい欧州企業です。 一方、アメリカの企業であるAmericorpは、ヨーロッパに工場を建設するために、5, 000万ドル相当のユーロを借りたいと考えています。
これらの会社は両方とも、必要な資本を調達するために債券を発行します。 次に、それぞれの通貨リスクを減らすために、相互の二重通貨スワップを手配します。 二重通貨スワップの条件では、ユーロコープとアメリコープは、債券発行に関連する元本および金利の返済義務をスワップします。 さらに、彼らは事前に特定の為替レートを使用することに同意しているため、外国為替市場での潜在的な不利な動きにさらされにくくなっています。 重要なことに、スワップ契約は、満期日が両社の債券の満期日と一致するように構成されています。
スワップ契約の条件に基づき、EurocorpはAmericorpに5, 000万ドルを提供し、見返りに相当額のユーロを受け取ります。 その後、Eurocorpはユーロ建ての利息をAmericorpに支払い、米ドル相当の利息を受け取ります。
この取引により、Eurocorpは、Americorpとのスワップ契約から受け取った米ドルの利払いを使用して、最初の債券の発行時に利払いを処理することができます。 同様に、Americorpは、Eurocorpとのスワップ契約から受け取ったユーロを使用して、債券の利息を支払うことができます。
企業の債券の満期日が到来すると、スワップ契約の開始時に発生した元本の交換を取り消し、その元本を債券投資家に返却します。 最終的に、両社は通貨リスクへのエクスポージャーを減らすことができたため、スワップ契約の恩恵を受けました。
