ドローダウンとは何ですか？
ドローダウンは、投資、取引口座、またはファンドの特定の期間におけるピークからトラフへの低下です。 ドローダウンは通常、ピークとその後のトラフの間のパーセンテージとして引用されます。 取引口座に10, 000ドルがあり、10, 000ドル以上に戻る前に資金が9, 000ドルに下がると、取引口座は10％のドローダウンを目撃しました。
ドローダウンは、さまざまな投資の過去のリスクを測定したり、ファンドのパフォーマンスを比較したり、個人の取引パフォーマンスを監視したりするために重要です。
ドローダウン
重要なポイント
- ドローダウンとは、投資または取引口座がピークから回復する前にピークからどれだけ低下しているかを指します。 通常、ドローダウンはパーセンテージで示されますが、特定のトレーダーに適用可能な場合はドルの用語も使用できます。 ドローダウンは、下振れの指標です。 ドローダウンの評価には、ドローダウンの回復にかかる時間も考慮する必要があります。 ドローダウンと損失は必ずしも同じものではありません。 ほとんどのトレーダーは、ドローダウンをピークからトラフに近いものとみなしますが、損失は通常、現在の価格または出口価格に対する購入価格を指します。
ドローダウンの説明
ドローダウンは、価格がピークを下回っている限り有効です。 上記の例では、アカウントが$ 10, 000を超えるまでドローダウンが10％だけであることはわかりません。 アカウントが$ 10, 000を超えると、ドローダウンが記録されます。
ドローダウンを記録するこの方法は、新しいピークが発生するまでトラフを測定できないため便利です。 価格または価値が古いピークを下回っている限り、より低い谷が発生し、ドローダウン量が増加する可能性があります。
ドローダウンは、投資の財務リスクを判断するのに役立ちます。 スターリング比率は、ドローダウンを使用して、セキュリティの可能な報酬とリスクを比較します。
ドローダウンは、株価の標準偏差の負の半分です。 株価の高値から安値へのドローダウンは、ドローダウン額と見なされます。 株価が100ドルから50ドルに下落した後、100.01ドル以上に戻った場合、ドローダウンはピークから50ドルまたは50％でした。
株式ドローダウン
株式の総ボラティリティは標準偏差で測定されますが、多くの投資家、特に年金や退職口座から資金を引き出している退職者は、主にドローダウンを懸念しています。 不安定な市場と大きなドローダウンは、退職者にとって問題になる可能性があります。 多くは、株式から投資信託まで、投資のドローダウンに注目し、最大ドローダウン（MDD）を考慮して、過去のドローダウンが最大の投資を潜在的に回避できるようにします。
多くの場合、抜本的な引落しと引退の継続的な撤退は、引退資金を大幅に使い果たす可能性があります。
ドローダウンリスク
ドローダウンは、ドローダウンを克服するために必要な株価の上昇を考慮すると、投資家に大きなリスクをもたらします。 たとえば、株価が1％を失っても、以前のピークに回復するには1.01％の増加しか必要ないため、それほど多くはないように思えるかもしれません。 ただし、20％のドローダウンでは、古いピークに達するには25％のリターンが必要です。 2008年から2009年の大不況の間に見られた50％のドローダウンでは、前のピークを回復するために100％の大幅な増加が必要です。
一部の投資家は、損失を削減し、代わりにポジションを現金に変える前に、20％を超えるドローダウンを回避することを選択します。
ドローダウン評価
通常、ドローダウンリスクは、ポートフォリオを十分に分散させ、回復ウィンドウの長さを把握することで軽減されます。 キャリアの初期段階にある人や退職まで10年以上の人がいる場合、ほとんどのファイナンシャルアドバイザーが提唱する20％のドローダウン制限は、ポートフォリオを回復のために保護するのに十分なはずです。 ただし、退職者はポートフォリオのドローダウンリスクに特に注意する必要があります。これは、資金を引き出し始める前にポートフォリオが回復するのに長い年月がない場合があるためです。
株式市場、債券、貴金属、商品、および現金商品にまたがるポートフォリオの多様化は、市場状況がさまざまな方法でさまざまな資産クラスに影響を与えるため、ドローダウンからある程度の保護を提供できます。
株価のドローダウンまたは市場のドローダウンは、退職者が年金または退職口座から資金を引き出す方法を示す退職ドローダウンと混同しないでください。
ドローダウンを回復する時間
ドローダウンの程度はリスクを決定する要因ですが、ドローダウンの回復にかかる時間も同様です。 すべての投資が同じように機能するわけではありません。 他のものよりも早く回復するものもあります。 1つのヘッジファンドまたはトレーダーの口座に10％のドローダウンがあると、その損失を回復するのに何年もかかることがあります。 一方、別のヘッジファンドまたはトレーダーは損失を非常に迅速に回収し、短期間にアカウントをピーク値に押し上げる可能性があります。 したがって、ドローダウンは、損失を回収するために通常投資または資金を費やした時間のコンテキストで考慮されるべきです。
ドローダウンの例
トレーダーがAppleの株を100ドルで購入すると決めたと仮定します。 価格は110ドル（ピーク）まで上昇しますが、その後すぐに80ドル（谷）まで下がり、その後110ドルを超えて上昇します。
ドローダウンは、ピークから谷までを測定します。 株式のピーク価格は110ドルで、谷は80ドルでした。 ドローダウンは30ドル/ 110ドル= 27.3％です。
これは、ドローダウンが必ずしも損失と同じではないことを示しています。 株式のドローダウンは27.3％でしたが、トレーダーは、株式が80ドルのときに20％の未実現損失を示していました。 これは、ほとんどのトレーダーが損失を購入価格（この場合は100ドル）で見ているためであり、投資がエントリー後に達したピーク価格ではないからです。
例を続けると、価格は120ドル（ピーク）に回復し、125ドルに回復する前に105ドルに戻ります。
新しいピークは現在120ドルで、最新の谷は105ドルです。 これは15ドルのドローダウン、つまり15ドル/ 120ドル= 12.5％です。
