ダーティプライスとは
ダーティプライスとは、債券価格の見積もりで、クーポンレートに基づく未収利息を含む債券のコストを指します。 クーポンの支払い日間の債券価格の見積もりは、見積もり当日までの未収利息を反映しています。 つまり、汚れた債券価格には未収利息が含まれますが、クリーンな価格には含まれません。
重要なポイント
- ダーティ価格とは、債券価格の見積もりで、クーポンレートに基づく未収利息を含む債券のコストを指します。 クーポンの支払日の間に債券が引用される場合、引用される価格には引用日までの未収利息が含まれます。 つまり、ダーティボンド価格には未払利息が含まれますが、クリーンボンド価格には含まれません。クリーンクォートは米国では一般的であり、ダーティクォートはヨーロッパでは標準です。
汚い価格
ダーティプライスについて
未払い利息は、クーポンの債券が現在、クーポンの支払い期間の間にあるときに獲得されます。 次のクーポンの支払い日が近づくと、クーポンの支払いまで、未収利息は毎日増加します。 次の市場日まで未収利息が発生しないため、クーポンの支払い当日は、クリーン価格とダーティ価格は等しくなります。
ダーティー価格は、価格プラス発生額と呼ばれることもあります。 米国では、クリーン価格がより頻繁に引用されますが、ヨーロッパでは、ダーティ価格が標準です。
債券は以前のクーポンの支払い日から利息が発生している可能性があるため、売り手は汚い価格により債券の実際のコストを計算できます。 そのため、販売日には、クリーン価格に加えて、毎日計算される未収利息が反映されます。 その結果、債券に支払われた買い手の実際の価格は、未収利息とブローカーの手数料を計上するため、金融ウェブサイトの見積価格よりも高くなります。
未収利息
債券の利子は一定の割合で増加し、稼得額の計算は毎日行われます。 その結果、支払いまたはクーポンの支払い日まで、ダーティ価格は毎日変更されます。 支払いが完了し、未収利息がゼロにリセットされると、ダーティ価格とクリーン価格は同じになります。
半年ごとの支払いを提供する債券の場合、ダーティ価格は6か月の間に毎日わずかに高くなります。 6か月のマークが到着し、クーポンの支払いが行われると、未収利息はゼロにリセットされ、サイクルが再び開始されます。 汚れがきれいになるプロセスは、結合が成熟するまで続きます。
汚い対 クリーン価格
通常、ダーティ価格はブローカーと投資家の間で見積もられますが、クリーン価格または未収利息のない価格は通常公開価格と見なされます。 クリーン価格は、価格追跡を実行する新聞または金融リソースに記録される可能性があります。 ダーティ価格には未収利息が含まれますが、クリーン価格は現在の市場における債券の価値と見なされることがよくあります。
汚い価格の実例
例として、Apple Inc.（AAPL）が1, 000ドルの額面で債券を発行し、960ドルが公開価格であるとします。 債券は年率4％の利率（クーポン率）を支払い、これらの支払いは半年ごとです。 その結果、投資家は債券を保有するために半年ごとに20ドルを受け取ることになります。
960ドルの価格は、公開価格またはクリーン価格です。 ただし、債券の購入を検討している投資家は、960ドルと未収利息を含む見積もりをブローカーから受け取ります。 ブローカーは、蓄積された関心日ごとの日額を計算します。 ブローカー手数料がないと仮定しましょう。 投資家が購入した日に応じて、未収利息は異なります。
したがって、投資家が20ドルの最初のクーポン支払いの前日に債券を購入した場合、その日までに19ドルの未収利息が発生します。 投資家の債券の価格は979ドル、または960ドルに未収利息19ドルを加えたものになります。
