量的緩和（QE）は、2008年11月から2014年10月にかけて米国中央銀行である連邦準備銀行が行った従来とは異なる金融政策ツールです。ファニーメイとフレディマックが加盟銀行から発行した。 結局、中央銀行は資産を3.6兆ドル増やし、合計で4.5兆ドルになりました。 それに応じて、FRBの加盟銀行の資産は増加し、より多くの貸付が可能になり、金銭の印刷と同様の効果が得られました。
QEはマネーサプライに大きな影響を及ぼしましたが、M1を直接増加させることはありませんでした。
QEはお金の印刷に似ていますが、FRBが資産購入プログラムに使用した新しく作成されたお金は、概念上の電子形式のままでした。 紙幣や硬貨の形をとっていませんでした。 銀行の顧客の当座預金口座にも行き着きませんでした。 実際、FRBの資産購入の結果としてのマネーサプライの急成長を防ぐため、中央銀行は財務省に証券を売却し、その収益をFRBの補足資金口座に預けるよう求めました。 これにより、2009年の初めに後者の負債が約半兆ドル押し上げられました。
QEにより、MB –中央銀行マネーを含むマネタリーベース–が、QEの第1フェーズ（QE1）が始まった直後にM1を追い越しました。 2014年に第3の最終フェーズ（QE3）が終了した後、ギャップは縮小しましたが、それ以来M1を超え続けています。
一方、M1の成長は、QEが進行するにつれて明らかに加速しました。 これはMBの成長による直接的な機械的な結果ではありませんでしたが、金融危機に対するFRBの対応に関係しています。
住宅市場が停滞し始めたため、中央銀行は連邦基金の利率をいくつか大幅に引き下げ、2007年半ばの5.25％から2008年12月には前例のない0％から0.25％に引き下げました。 7年間、その後は4分の1パーセントだけです。
当時のFRB議長のBen Bernankeは、2009年7月に次のように書いています。 FRBのバランスシートの負債側であるこれらの準備金は、QEの下で劇的に増加しました。 「それは、幅広いお金（例えば、M1やM2）でより速い成長を生み出すでしょう。」 低い金利は銀行に貸し出しを促します。ローンの利ざやは薄くなるため、同じ収益を生み出すにはより高いボリュームが必要です。 借り手の視点から見ると、借り入れの価格が下がると、ローンの需要が増えます。 同時に、有利子口座の貯蓄貯蓄のインセンティブが低下するため、当座預金口座の預金が増加します。 これらの効果はすべてM1を押し上げます。
