負債調整後キャッシュフローとは？
債務調整済みキャッシュフロー（DACF）は、一般に石油会社の分析に使用され、税引後の資金調達費用を調整した税引前営業キャッシュフロー（OCF）を表します。 探査コストの調整も含まれる場合があります。これは、使用される会計方法に応じて会社ごとに異なるためです。 探査コストを追加することにより、さまざまな会計方法の影響が除去されます。 DACFが役立つのは、企業がさまざまな方法で資金を調達しており、一部の企業は借金に依存しているためです。
債務調整後のキャッシュフローは、次のように計算されます。
DACF =営業活動によるキャッシュフロー+資金調達コスト（税引後）
負債調整後キャッシュフロー（DACF）を理解する
負債調整済みキャッシュフロー（DACF）は、企業の資本構造の影響を調整するため、評価でよく使用されます。 企業が多くの負債を使用している場合、一般的に使用される価格/キャッシュフロー（P / CF）比率は、負債を考慮した場合よりも企業が比較的安価であることを示している可能性があります。 P / CFは、キャッシュフローに対する会社の株価の比率です。 企業が負債を雇用している場合、株価は影響を受けずにキャッシュフローが増加する可能性があり、その結果、P / CF比率が低下し、企業は比較的安く見えるようになります。
EV / DACF比により、この問題は解消されます。 EV、または企業価値は、企業が抱える債務額を反映し、DACFはその債務の税引き後コストを反映します。 評価比率EV / EBITDAは、石油やガスを含むさまざまな業界の企業を分析するために一般的に使用されます。 しかし、石油とガスでは、EV / DACFも使用され、税引き後の資金調達コストと探査費用を調整し、リンゴごとの比較が可能になります。
