目次
- 通貨オプションとは何ですか？
- 通貨オプションの基本
- バニラオプションの基本
- SPOTオプション
- 通貨オプションの例
通貨オプションとは何ですか？
通貨オプション（外国為替オプションとも呼ばれる）は、特定の日付またはそれ以前に特定の為替レートで特定の通貨を売買する権利を買い手に与える義務ではありません。 この権利については、売り手にプレミアムが支払われます。
通貨オプションは、企業、個人、または金融機関が為替レートの不利な変動をヘッジする最も一般的な方法の1つです。
重要なポイント
- 通貨オプションは、投資家に、オプションの有効期限が切れる前に特定の通貨を事前に指定された為替レートで売買する権利を提供しますが、義務ではありません。 2つの主な種類、いわゆるバニラオプションと店頭SPOTオプション。
通貨オプション
通貨オプションの基本
投資家は、通貨プットまたはコールを購入することにより、外貨リスクをヘッジできます。 通貨オプションは、基礎となる通貨ペアに基づくデリバティブです。 取引通貨オプションには、外国為替市場で使用できるさまざまな戦略が含まれます。 トレーダーが採用できる戦略は、選択するオプションの種類と、それが提供されるブローカーまたはプラットフォームに大きく依存します。 分散外国為替市場のオプションの特徴は、株式および先物市場のより集中化された取引所のオプションよりもはるかに多様です。
トレーダーは、いくつかの理由で通貨オプション取引を使用することを好みます。 彼らはダウンサイドリスクに制限があり、オプションを購入するために支払ったプレミアムのみを失う可能性がありますが、アップサイドの可能性は無限にあります。 一部のトレーダーは、FXオプション取引を使用して、外国為替現金市場で保有する可能性のあるオープンポジションをヘッジします。 先物市場とは対照的に、現物市場および現物市場とも呼ばれる現物市場は、商品および証券を含む取引の即時決済を行います。 トレーダーは、経済、政治、またはその他のニュースに基づいて市場の方向性を予測して取引および利益を得る機会を与えるため、外国為替オプション取引も好きです。
ただし、通貨オプション取引契約に課されるプレミアムは非常に高くなる可能性があります。 保険料は、行使価格と有効期限によって異なります。 また、オプション契約を購入すると、それらを再取引または販売することはできません。 外国為替オプション取引は複雑であり、多くの可動部分があるため、その価値を判断することは困難です。 リスクには、金利差（IRD）、市場のボラティリティ、有効期限の期間、通貨ペアの現在の価格が含まれます。
バニラオプションの基本
オプションには主にコールとプットの2つのタイプがあります。
- コールオプションは、特定の価格（行使価格）で原資産を一定期間購入する権利（義務ではありません）を保有者に提供します。 有効期限が切れる前に株価が行使価格を満たせなかった場合、オプションは失効し、価値がなくなります。 投資家は、原証券の株価が上昇すると考えた場合にコールを購入するか、下落すると考えた場合にコールを販売します。 オプションの売却は、オプションの「書き込み」とも呼ばれます。オプションを置くと、保有者は原資産を特定の価格（行使価格）で売却する権利を与えられます。 プットオプションの売り手（または作家）は、行使価格で株式を購入する義務があります。 プットオプションは、オプションの有効期限が切れる前であればいつでも行使できます。 投資家は、原株の株価が下落すると考えるとプットを買い、上昇すると考えるとプットを売ります。 プットバイヤー-「ロング」を保有するプットバイヤーは、レバレッジを探している投機的バイヤーか、オプションでカバーされている期間、株式のロングポジションを保護したい「保険」バイヤーです。 プット売り手は、市場が上昇する（または少なくとも安定している）ことを期待して「ショート」を保持します。プット売り手の最悪のシナリオは、市場の下降です。 最大利益は、受け取ったプットプレミアムに制限され、原資産の価格が満了時にオプションの行使価格以上になると達成されます。 カバーされていないputライターの最大損失は無制限です。
取引には、1つの通貨が長く、もう1つの通貨ペアが短いことが含まれます。 本質的に、買い手は、購入したい金額、購入したい価格、および有効期限を述べます。 その後、売り手は取引の見積もりプレミアムを返信します。 従来のオプションには、アメリカ式またはヨーロッパ式の有効期限があります。 プットオプションとコールオプションの両方がトレーダーに権利を与えますが、義務はありません。 現在の為替レートがオプションを金銭的支出（OTM）にすると、オプションは無期限に期限切れになります。
SPOTオプション
通貨の取引に使用されるエキゾチックなオプションには、単一支払オプション取引（SPOT）契約が含まれます。 スポットオプションは、従来のオプションに比べてプレミアムコストが高くなりますが、設定と実行が簡単です。 通貨トレーダーは、希望するシナリオを入力してSPOTオプションを購入し（たとえば、「EUR / USDは15日後に1.5205を超える為替レートになると思います」）、プレミアムを提示します。 買い手がこのオプションを購入した場合、SPOTはシナリオが発生すると自動的に支払います。 基本的に、オプションは自動的に現金に変換されます。
SPOTは、従来のオプションよりも柔軟な契約構造を持つ金融商品です。 この戦略はオールオアナッシングタイプの取引であり、バイナリまたはデジタルオプションとしても知られています。 バイヤーは、EUR / USDが12日で1.3000を破るなどのシナリオを提供します。 イベントが発生する確率に基づいた支払いを表すプレミアム見積もりを受け取ります。 このイベントが発生すると、買い手は利益を得ます。 状況が発生しない場合、買い手は支払った保険料を失います。 SPOT契約には、従来のオプション契約よりも高いプレミアムが必要です。 また、SPOT契約は、特定のポイント、複数の特定のポイントに到達した場合、または特定のポイントにまったく到達しなかった場合に支払いを行うように書かれている場合があります。 もちろん、特別なオプション構造では、プレミアム要件が高くなります。
追加の種類のエキゾチックオプションは、アジアオプション、バリアオプション、バイナリオプションなど、特定の時点での価値などの特性を含むがそれらに限定されない、満期の基礎となる金融商品の価値以上にペイオフを付加する場合があります、デジタルオプション、またはルックバックオプション。
通貨オプションの例
投資家がユーロに対して強気であり、米ドルに対して上昇すると考えているとしましょう。 通貨価格は為替レートの100倍として見積もられるため、投資家はユーロで行使価格115ドルの通貨コールオプションを購入します。 投資家が契約を購入すると、ユーロの直物レートは110ドルに相当します。 有効期限のユーロのスポット価格が118ドルであると仮定します。 その結果、通貨オプションはお金で期限切れになったと言われています。 したがって、投資家の利益は300ドル、または（100 *（118ドル-115ドル））から通貨呼び出しオプションに対して支払われたプレミアムを差し引いたものです。
