暗号通貨ETFとは何ですか？
理論上、暗号通貨取引所上場ファンド（ETF）は、他のETFと同様に機能します。 ほとんどのETFはインデックスまたは資産のバスケットを追跡しますが、暗号通貨ETFは1つ以上のデジタルトークンを追跡します。 他のETFと同様に、デジタルトークンETFは、取引所の普通株のように取引され、投資家が売買するため、終日価格が変動する可能性があります。
重要なポイント
- ETFは、主流の投資家が暗号通貨市場に参入することを妨げる多くの障壁の改善策になる可能性があります。 暗号通貨ETFは、単一の暗号通貨または異なるデジタルトークンと通貨のバスケットを追跡できます。 暗号通貨ETFはすでに多くの国で取引されていますが、これまでのところ、米国の規制当局はそのような商品を取引所に提供するための複数の試みを否定しています。ただし、デジタル資産自体は、これらのオプションは従来のETFに比べて多くの点で劣っています。ブロックチェーンファンドは、暗号通貨市場に密接に関連している企業への投資を可能にし、したがって、空間への間接投資を可能にします。
暗号通貨ETFの仕組み
暗号通貨ETFが適切に機能するためには、ファンドを管理する組織が、追跡する基礎となる資産を所有する必要があります。 言い換えれば、ETFはデジタルトークンの釣り合いのとれた所有権を持たなければなりません。 これらのトークンの所有権は株式として表され、これらの株式を購入することにより、ETFの投資家は間接的にそれらのトークンを所有します。 ETF投資家はその後、原資産の上昇可能性に対するエクスポージャーを獲得します。
特別な考慮事項
では、暗号通貨ETFは今どこにあるのでしょうか？ これまでのところ、証券取引委員会（SEC）は、市場がある程度の安定性とセキュリティを実証するまで、暗号通貨ETFを承認しないことを示しています。 それにもかかわらず、SECのスタンスは、多くの関係者がデジタル通貨ETFを開始しようとするのを止めていません。
ビットコイン先物取引を開始したシカゴ委員会オプション取引所（CBOE）は、デジタルトークン資金の以前の妨害を再検討するようSECに働きかけました。 人気のあるデジタル通貨取引所ジェミニの創設者であるキャメロンとタイラー・ウィンクルボスは、成功せずにビットコインETFを承認するようSECに請願を続けています。
非常に人気のあるデジタル通貨交換であるCoinbaseは、最大の4つのデジタル通貨へのエクスポージャーを提供するインデックスファンドを立ち上げましたが、これはETFとまったく同じではありません。 一部のETFは、GBTCへのわずかな露出さえ提供しますが、これらは暗号通貨のみに焦点を合わせているわけではありません。
SECは、将来、暗号通貨ファンドの可能性に対してオープンであることを表明しており、暗号通貨ETFが世界の他の地域で繁栄している場合、投資家の楽観的な見方を維持し続ける可能性があります。 たとえば、ヨーロッパとアジアのさまざまな市場では、規制のレベルが異なるため、暗号通貨ETFが導入されています。 しかし、当分の間、米国の投資家は待つ必要があります。
暗号通貨ETFとビットコイン投資信託
2019年11月現在、米国で現在公開されている暗号通貨ETFはありません。最も近いのは、ビットコイン投資信託（GBTC）として知られるファンドです。 この信託は、多くの点でETFのように機能します。投資家に代わってビットコインを所有し、信託の株式を取引することができます。
ただし、ファンドのスポンサーであるグレースケールインベストメントトラストは、ファンドの資産の2％の年次管理手数料を請求します。これは、他のほとんどのETFよりもかなり高い価格です。 さらに、その種の最初の信頼として、GBTCはビットコインの価値の変化に関連する価格の奇妙な変動を経験しました。 GBTCがビットコインの価格と相関することを期待するかもしれませんが、これまでのところ常にそうであるとは限りませんでした。 全体として、高い経費率と高額な最小投資により、GBTCはまだ主流の投資家にアクセスできません。
デジタル通貨ETFに参加しようとしている米国の投資家には選択肢が限られています。 国際的なETFに投資することは、アクセスできる場合の1つのアプローチです。 GBTCに投資するための厳しい要件を満たしている場合は、別の可能性があります。 ただし、当面は、これらの投資家は関連グループのETF、つまりブロックチェーンETFに目を向けるのがベストかもしれません。
ブロックチェーン技術は暗号通貨スペースをサポートし、デジタルトークンと密接にリンクしています。 ブロックチェーン関連企業に焦点を当てたETFの数が増えています。 これには、暗号通貨業界と密接に関連しているコンピュータープロセッサの開発者や製造業者が含まれます。 Amplify Transformational Data Sharing ETF（BLOK）やReality Shares Nasdaq NextGen Economy ETF（BLCN）などのETFにより、投資家はブロックチェーンスペースに焦点を当てた企業にアクセスできます。 これらのETFの多くはすでに大きな成功を収めています。
暗号通貨ETFの利点
最も成功した暗号通貨のいくつかは、異常な利益を経験しています。 しかし、業界は依然として不確実性に囲まれており、激しいボラティリティに悩まされています。 このため、多くの投資家は、暗号通貨スペースに参加するためにETFのような手段を使用することを好むでしょう。
通貨ETFにより、投資家は、管理とセキュリティを専門家に任せながら、トークンが提示する機会を活用できます。 暗号通貨とデジタルトークン交換は依然として泥棒や詐欺師の標的であるため、投資家がこの特別な予防策を講じたいと考える理由は理解できます。
暗号通貨ETFには、暗号通貨への直接投資よりも多くの利点があります。 まず、前述のように、デジタルウォレットと取引所はハッキングや盗難の影響を非常に受けやすくなっています。 デジタルトークンを保有する投資家は、ほとんどまたはまったく頼ることなく資産が消滅するリスクを負います。 ただし、デジタル通貨ETFへの投資家は、ETFをサポートするカストディアン銀行に追加のセキュリティ層を持っています。
暗号通貨ETFのもう1つの利点は、複数のデジタルトークンを一度に追跡するために使用できることです。 暗号通貨の世界は非常に細分化されており、たとえば20種類のトークンのバスケットを保持しようとする投資家は、さまざまなデジタル通貨交換で複数のウォレットとアカウントを所有および運用する必要があります。
