クロスマージニングとは
クロスマージンは、ポジションを相殺するプロセスです。これにより、あるアカウントからの余剰マージンが別のアカウントに転送され、マージン維持要件が満たされます。 1980年代後半に金融商品の上昇が市場のボラティリティの増加に対応したときに導入されたクロスマージンは、初期マージン要件の削減と純決済の減少により、企業の流動性と資金調達の柔軟性を高めます。
クロスマージンの説明
クロスマージンの確立前に、市場参加者は、あるクリアリングハウスから別のクリアリングハウスで保持されているポジションを相殺できないマージンコールがあった場合、流動性の問題に遭遇する可能性がありました。 クロスマージンシステムは、メンバー企業のマージンアカウントをリンクするため、マージンが過剰なアカウントからマージンを必要とするアカウントにマージンを転送できます。 各取引日の終わりに、クリアリングハウスは決済活動をIntercontinental Exchange（ICE）やOptions Clearing Corporationなどの組織に送信し、クリアリングレベルマージンの計算を実行し、クリアリングメンバーに決済レポートを作成します。 プライムブローカーは、クライアントに代わってクリアリングハウスとやり取りすることにより、クロスマージンサービスも提供します。
クロスマージニングの警告
クロスマージンの主な動機は、洗練されたまたは複雑な金融商品のポートフォリオのリスク管理です。 マージンのより効率的な配置によるコスト削減は二次的です。 機関投資家にとってクロスマージンのメリットは明らかですが、極端な取引環境で損なわれないように、取引戦略に関係なく、ポートフォリオ内の資産の適切な相関関係がモデル化および監視されていることを確認する必要があります。 さらに、最小要件を満たすためにマージンを口座間で摩擦なしで転送することができますが、トレーダーが市場の不安定な時期の柔軟性を制限する可能性があるため、（要件を超える）マージン残高を低くしすぎないことも重要です。
