タイミングがすべてですが、市場のタイミングを計ることはできないとよく言われます。 何が得られますか？ ソルベントを維持できるよりも不合理な状態が長く続く可能性があるため、より広い市場にタイミングを合わせることができないのは事実ですが、ロジックを使用し、業界と消費者の動向に焦点を当てることにより、少なくともある程度の小売業者のパフォーマンスを予測できます正確さ。
それを念頭に置いて、最高の長期投資になる可能性が高いのは、Target Corp.（TGT）、Costco Wholesale Corp.（COST）、またはWal-Mart Stores、Inc.（WMT）です。
ターゲットエッジ
2014年の初めに、カナダでのデータ侵害とパフォーマンスの低さのために、Targetに弱気に書きましたが、これらは短期的なイベントであると繰り返し強調しました。 データ侵害に関して、デビットおよびクレジットカードスワイプに関しては、ターゲットは最も安全なショッピングの目的地となることに確固たるものでした。 カナダに関する限り、一部のアナリストにとっては、カナダの店舗を閉鎖する必要があること自体をターゲットにするよりも明白でした。 これは、70億ドルを排水溝に流している最中だったため、痛々しいほど明らかでした。 カナダの消費者はこの概念を受け入れませんでした。 幸いなことに、ターゲットは損失を減らして先に進むことにしました。 これは、eコマースなどの高成長分野により多くの資本が費やされるため、投資家の観点からはプラスと見なされました。 （詳細については、「 クレジットカードの侵害：安全を確保する方法」を 参照してください。）
多くの人々は、ターゲットのカナダの拡大を見て失敗を見るでしょう。 彼らは正しい。 しかし、私はまたリスクを冒すことをいとわない小売業者を見ています。 それらのリスクのいくつかは報われるが、そうでないものもある。 このアプローチの興味深い側面は、Targetが間違っていると判明した場合に損失を削減し、勝者にお金を注ぐことを証明したことです。 これは、勝者から得られる利益が悪い投資で被った損失を大きく上回ることを知っているとき、彼は賢いベンチャーキャピタリストに似ています。
簡単に言えば、Targetは人々が気づくよりもリスクを負うものであり、革新に取りつかれています。 これは大きなプラスです。 カートホイール（クーポンクリッピングアプリ）はその良い例です。 すでに10億ドル以上の売り上げを上げています。 次に、CityTargetがあります。これは、若い世代が都市生活を好むため、賢明な決定になりそうです。 TargetExpressは小売業者の最小の店舗形式で、手軽なスナックから生鮮食品、薬局まで、あらゆるものを提供しています。 これらは、大学のキャンパスや多くの労働者がいる地域の近くでうまく機能する可能性があります。
ターゲットは革新を停止することも、競合を停止することもありません。 最近、注文の配送料を25ドル未満にすることを決定しました。 これはマージンを傷つけますが、潜在的にeコマース市場シェアをAmazon.com Inc.（AMZN）、Wal-Mart、そしてそれよりも程度は低いがコストコよりも高めるでしょう。 （詳細については、「 最終的にAmazon.comの顧客になる方法」を 参照してください。）
オンラインプレゼンス
商用Webトラフィックデータを提供するAlexaによると、Target.comのグローバルトラフィックランキングは243、国内トラフィックランキングは45です。これに対して、Walmart.comのグローバルトラフィックランキングは161、国内トラフィックランキングは33です。.comは、世界のトラフィックランキング666、国内のトラフィックランキング125でかなり遅れています（パーティーに遅れています）。これらの小売業者はいずれもAmazon.comに近く、世界で7位、国内3位です。
方向も重要な要素です。 過去3か月間、Targetの世界ランキングは横ばいのままです。 一方、直帰率は10％低下して26.30％（これはプラス）、ユーザーあたりのページビュー数は6.10％5.53、サイト滞在時間は3％から5:09に向上しています。 すべての肯定。 （関連資料については、「 コストコの利点をさらに広げた」を 参照してください。）
ウォルマートの世界ランキングは、同じ時間枠で46スポット減少し、直帰率は5％から31.50％に増加し、ユーザーあたりのページビューは7.21％から5.53にスライドし、オンサイト時間は7％から5:31に減少しました。 意外な最近のパフォーマンスにもかかわらず、ウォルマートは莫大なキャッシュフローを生み出しているため、より多くの資本をeコマースセグメントに割り当てることができます。 また、ウォルマートは、ターゲットのカナダの実店舗を13か所購入しているため、カナダでの存在感を高めることができます。 （関連資料については、「 Wal-Martが金融サービスに拡張する必要がある理由 」を参照してください。）
コストコの世界ランキングは、過去3か月で15スポット落ちましたが、サブカテゴリのパフォーマンスはそれほど変化していません。 直帰率は4％から24.30％に、ユーザーあたりのページビュー数は0.77％から5.16に、サイト滞在時間は3％から4.19にそれぞれ減少しました。 （関連資料については、「 コストコが知ってほしい5つのこと」を 参照してください。）
キングアマゾンに関する限り、そのグローバルランキングは1スポット低下しています。 直帰率は1％から23.20％に低下し、ユーザーあたりのページビューは6.72％から11.38に低下し（非常に高い）、サイト滞在時間は9％から10:37に低下しました（これも非常に高い）。
重要な数字
4月、Targetの全体的なcompは前年比で4.5％改善しました。 Wal-Martはわずかに印象的で、5.0％の改善をもたらしました（4.0％燃料なし）。 コストコのコンプは2％改善しましたが、ガス価格と外国為替に関連するマイナスの影響なしに7％の利益でしたが、これらの要因は重要です。
それでは、主要なメトリック比較を見てみましょう。
|
1年間の株価パフォーマンス |
産出 |
ショートポジション |
負債比率 |
運用キャッシュフロー（ttm） |
|
|
ターゲット |
33.71％ |
2.58％ |
3.20％ |
0.91 |
44億4000万ドル |
|
WMT |
2.44％ |
2.46％ |
1.30％ |
0.59 |
255.6億ドル |
|
費用 |
29.48％ |
1.03％ |
1.30％ |
0.48 |
43億6000万ドル |
Wal-Martは同業他社を下回りましたが、十分な利回りを提供し、ショートポジションは小さく（常にプラス）、いかなる手段によってもレバレッジが過剰になりません。また、小売業者にとって運用キャッシュフローの生成は膨大です。 ウォルマートはまた、前回の危機の際に最もよく持ちこたえました。 これらはすべて肯定的ですが、より広範な市場が再び低迷すると、ウォルマートは前回ほど弾力性がなくなります。 なぜなら、次の危機には巨額の借金を返済する必要性が伴うからであり、これは大規模な資格削減を意味します。 これはウォルマートの顧客層を傷つけ、店舗やウェブサイトでの支出の削減につながります。 （詳細については、 Wal-Martの収益化を ご覧ください。）
Targetに移行する前に、Costcoに関連したそのシナリオを続けましょう。 過去5年間、多くのハイエンド消費者は、長期にわたる低金利環境のおかげで、投資を通じて財産を蓄えてきました。 中央銀行の影響が最終的に現実に戻ってくると、それらの同じ投資家はかなりの量の資産を失います。 すべての顧客が投資家であるわけではなく、コストコで買い物をするメリットをまだ認識している顧客もいるので、これはコストコにとって壊滅的ではありませんが、どちらも助けにはなりません。
前回の金融危機でターゲットは3つのうち最悪のヒットでしたが、ハイエンドまたはローエンドにあまり触れずにあらゆるタイプの消費者を引き付けているという事実を考えると、（比較的言えば）最高の状態を維持する必要があります。 対象顧客の世帯収入の中央値は64, 000ドルで、43％が自宅に子供がいます。 これは、両親が必要に応じてTargetで快適に買い物できることを意味するため、これはプラスの組み合わせです。 ターゲットでの顧客サービスに対する肯定的な反応もプラスです。 これはコストコにも言えることですが、ウォルマートには言えません。 （関連資料については、「コストコがAmazonを恐れない3つの理由」を参照してください。）
ボトムライン
3つの小売業者はすべて、彼らが何をしているのかを知っています。 それぞれ異なるタイプの消費者を対象としています。 現在の環境では、Targetは最も安全なはずですが、小売業者としては、より広範な市場が行き詰まると、（一時的に）十分に耐えられません。 長期にわたって、ターゲットとコストコはウォルマートよりも優れた投資になるはずですが、理由は異なります。 ターゲットにとって、それは革新です。 コストコにとって、それは国内および国際的な成長の可能性です。 これは、ウォルマートが悪い投資オプションだと言っているわけではありません。 非常に多くの資本を利用できるため、スモールボックスストア、eコマース、株式の買い戻し、配当など、必要な資本を割り当てることができます。 長期投資のために3つのうちの1つを選択しなければならなかった場合、それはターゲットになりますが、コストコは2番目に近く、これは変更される可能性があります。 キャッチ：それらのどれもアマゾンほど印象的ではありません。 （関連資料については、「 Amazon（AMZN）をポートフォリオに含める必要がありますか？」を 参照してください 。 ）
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