転換社債の定義
転換社債は、債券保有者の裁量で普通株式と交換できる短期の債券です。 それは転換可能な短期債であり、他のローンよりもランクが低い（他の債務に従属する）。 発行者が破産し、資産を清算する場合、劣後債として、転換社債は他の負債証券が支払われた後に返済されます。 ただし、すべての負債証券と同様に、ノートは株の前に返済されます。
転換社債の内訳
コンバーチブルは、保有者の選択により普通株式に変換できる証券の一種です。 転換証券は、定められた転換価格で普通株式と交換できます。 取得可能な普通株式の数は、転換比率によって決定されます。転換比率は、証券の額面価格を転換価格で割ったものです。 たとえば、転換可能な劣後債の発行時の転換価格が50ドルであるとします。 したがって、1, 000ドルの額面価格の各ノートは、20株の普通株式と交換できます（1, 000ドル/ 50ドル= 20株）。
ノートの下位の側面は、他のローンの中でのランキングを説明しています。 劣後債務として、それはジュニア債務、他のシニア債務保有者が全額支払われるまで支払われない債務とみなされます。 したがって、転換可能な劣後債は、将来のある時点で普通株式に転換可能であり、他の負債よりも後の負債証券です。 ただし、会社が倒産した場合、転換可能な劣後債保有者は、資本回復のために株主よりも上位にランクされます。 保有者は株式に変換するオプションを持っているため、ノートはより低い収益率を提供する傾向があります。 一般に、変換機能の価値が高いほど、収益率は低くなります。
転換可能なサブオルディアント債は、普通株式の価格と連動して動く傾向があります。 株価が上昇すると、ノートも上昇します。 通常の株価が大幅に変動する場合、転換社債の価格も変動する可能性があります。 その結果、コンバーチブル債は、価格の変動が少ない他の金利証券とは異なり、大幅なキャピタルゲイン（または損失）の可能性を提供します。
変換は、任意または強制のいずれかになります。 自発的な変換は、所有者によって開始され、変換機能の有効期限までいつでも発生する可能性があります。 ノートをエクイティに変換しない投資家は、満期時にノートの額面を現金で受け取ります。 債券保有者が債券の期間中に有価証券を変換する権利を行使できる特定の日付は、信託契約書に記載されています。 強制的または強制的な変換は、発行会社によって開始され、いつでも発生する可能性があります。 たとえば、企業は、転換証券に対するコール特権を行使できます。 これは、現金で債券を償還することなく、貸借対照表から長期債務を取り除くために行われます。 債券保有者が債券保有を転換することを奨励するために、会社は普通株に対する配当を増やして、保有者が普通株を所有する方が良いようにすることができます。
